A befektetők körében a növekvő nyugtalanság mutatói között szerepel az alacsony volatilitású történelemmel rendelkező állományok szárnyalása. Keith Parker, az UBS Csoport amerikai részvénystratégiájának vezetője szerint ezeknek az állományoknak, mint csoportnak, előremenő P / E aránya rekordos 45% -kal magasabb, mint a magas volatilitású részvényeké. Úgy véli, hogy a gazdasági ciklusban még túl korai fizetni ilyen nagy díjat az állítólag biztonságosabb részvényekért, a Business Insider jelentése szerint. Az alábbi táblázat két vezető alacsony volatilitású ETF legfrissebb teljesítményadatait mutatja be.
Alacsony volatilitás a piaccal szemben
- S&P 500 Index (SPX): lefelé 9, 8% Invesco S&P 500 alacsony volatilitású ETF (SPLV): lefelé 2, 5% iShares Edge MSCI Min Vol USA USA ETF (USMV): lefelé 5, 1%
Jelentőség a befektetők számára
Amint azt a táblázat szemlélteti, az alacsony volatilitású készletek legyőzték a piacot az S&P 500 2018. októberében megkezdett eladása óta. Ugyanakkor a 2018 februárjában lejárt korrekció során mindkét fent felsorolt alacsony volatilitású ETF körülbelül 9 veszteséget jelentett. %, nem sokkal jobb, mint az S&P 500 által regisztrált 10% -os csökkenés - jelentette be Barron jelentése.
A 2019. februári makrokörnyezet általában kedvezőtlen volt az alacsony volatilitású állományok számára, tekintettel a túlmelegedő gazdaság és az emelkedő kamatlábak aggodalmára - tette hozzá Barron. Ma éppen ellenkezőleg van lehetőség, jelekkel ahelyett, hogy lassulna a gazdasági növekedés és a csökkent inflációs nyomás. Valójában a közeljövőben kezdődő recesszió esélye növekszik - figyelmezteti Morgan Stanley.
Keith Parker (UBS) úgy véli, hogy a jelenlegi gazdasági növekedés 2020-ig tarthat. Megjegyzi, hogy az ISM Manufacturing Index történelmileg 26 hónapot vesz igénybe a csúcs után, de a legfrissebb csúcs csak öt hónappal ezelőtt volt. Azt tanácsolja a befektetőknek, hogy maradjanak túlsúlyban az olyan növekedési ágazatokban, mint a technológia és az egészségügy, ahelyett, hogy áttérjenek a védekező ágazatokra, például a fogyasztói kapcsokra és a közművekre. Úgy gondolja, hogy ez az alternatív stratégia "továbbra is viszonylag olcsó, miközben a tarifákkal, a növekedés lassulásával, a növekvő bérekkel és a haszonkulcs fenntarthatóságával kapcsolatos legfontosabb kockázatokat viseli", az ügyfeleknek szóló jegyzetben, amelyet a BI idéz.
Ennek ellenére Parker csökkentette az S&P 500 2019. évi előrejelzését 3200-as év végi értékéről 2 950-re, azaz 7, 8% -os csökkenést. Azt is javasolja, hogy a befektetők összpontosítsanak magas színvonalú vállalatokra, ideértve azokat is, amelyek képesek az osztalékot gyorsabban növelni, mint a piac.
Eközben öt, a volatilitással kapcsolatos piaci mutató villog figyelmeztető jelzésekkel, a Bloomberg-beli jelentés alapján. Ezekben az esetekben az alacsony volatilitás jelentheti a közeledő vihar előtti nyugalmat.
Előretekintve
Az 1998 és 2015 közötti hat nagy piaci visszaesés során az alacsony volatilitású készletek kisebb csökkenést mutattak, mint az S&P 500 egésze, egy másik Barron-jelentés szerint. Ugyanakkor az S&P 500 alacsony volatilitási indexe az elmúlt 20 évben évente átlagosan 90 bázisponttal haladta meg az S&P 500 értéket, ugyanazon cikknél.
Ugyanakkor az S&P Dow Jones indexek szerint az elmúlt 10 év során, amely nagyjából egybeesik a jelenlegi bikapiacgal, az átfogó S&P 500 évente átlagosan 176 bázisponttal jobban teljesített. Ha a piac valóban újra zuhan, és ha a történelem útmutató, akkor az UBS által ajánlott stratégia kockázatosnak bizonyulhat, miközben az alacsony volatilitású készletekre való áttérés megfelelő védekező intézkedés lehet.
