Mi a különbség a Berkshire Hathaway A és B osztályú részvényei között?
A Warren Buffett Berkshire Hathawaybe történő bevásárlás iránt érdeklődő befektetőknek két lehetőség van: A. osztályú (BRK-A) és B osztályú (BRK-B). A két részvénytípus mindegyike hozzáférést biztosít a híres konglomerátumhoz, ám fontos különbségek vannak. A két részvénytípus közötti fő különbség az áruk. 2018. novemberétől a Berkshire Hathaway A osztály egy részvényenként mintegy 329 665 dollárral kereskedik, szemben a B osztályú részvények 220 dollárjával. De vannak más megkülönböztetések is, és ezeket alább vizsgáljuk meg.
Berkshire története és a B osztályú részvények bevezetése
Több mint 20 évvel ezelőtt a vállalat elégedett volt nagyra értékelt, egyetlen osztályú készletével. De a piac alacsonyabb árú, több részvénytörést követelt a Berkshire-i pitenél, mivel a részvények akkoriban körülbelül 30.000 dollár értékű kereskedelemben részesültek. Így 1996-ban Warren Buffett, a Berkshire Hathaway vezérigazgatója és az igazgatóság 517 500 B-osztályú részvény (BRK-B) kibocsátásával válaszolt, lehetőséget adva arra, hogy a társaságba kezdetben az ár 30% -áig (és a saját tőkéjéig) fektessenek be .) egy A osztályú részvény. A 2010-es 50-es és 1-es részvények felosztása az arányt 1500-ra változtatta. A B osztályú részvények ennek megfelelően alacsonyabb szavazati jogokkal is rendelkeztek (a részvényenkénti szavazati jogok egy-kétszázadosa), és a Buffett hosszú távú befektetésként és nyílt végű ajánlatként forgalmazta a B osztályú részvényeket, hogy ezzel megakadályozzák a volatilitást. ellátási aggodalmak.
A B osztályú részvények bevezetésének fő oka az volt, hogy lehetővé tegyék a befektetők számára, hogy közvetlenül megvásárolhassák a részvényt, ahelyett, hogy befektetési alapokon vagy befektetési alapokon keresztül menjenek át, amelyek tükrözik a Berkshire Hathaway részesedését. Buffett ezt a következőképpen magyarázta a részvényeseknek címzett 1996-os éves levelében: "Mint már korábban mondtam neked, ezt az eladást azért hozták létre, hogy a befektetési alapok fenyegető létrehozására reagáljanak, amelyek hasonlóan Berkshire-ként kerültek volna piacra. A folyamat során ők felhasználta volna a múltbeli és feltétlenül megismételhetetlen rekordjainkat a naiv kisbefektetők vonzására, és ezeket az ártatlanokat magas díjakkal és jutalékokkal számította volna fel. " Ha az állományt befektetési alapok kezébe hagynák, "Berkshire-t mind több százezer boldogtalan, közvetett tulajdonos (azaz a vagyonkezelők, azaz) és a kitűnő hírneve terheli volna."
Az A és B részvények közötti különbségek
A B osztályú részvényekkel ellentétben, amelyek 2010-ben szétváltak és esetleg újra feloszthatók, a Berkshire-ben az A osztályú részvények soha nem fogják megtapasztalni ugyanazt a jelenséget. Buffett kijelentette, hogy az A osztályú részvények soha nem fognak részvényeket megosztani, mert úgy gondolja, hogy a magas részvényár vonzza a hasonló gondolkodású befektetőket, akik a hosszú távú nyereségre összpontosítanak, nem pedig a rövid távú áringadozásokra.
Amellett, hogy a B osztályú részvények könnyebben elérhetők a lakossági befektetők számára, a rugalmasság előnyeit is kínálják. Ha egy befektető csak egy A. osztályú részvényt birtokol, és valamilyen készpénzre van szüksége, akkor az egyetlen lehetőség az egy részvény eladása, még akkor is, ha annak ára messze meghaladja a hozzá férő tőkét. Ezzel szemben a B. osztályú részvények tulajdonosa Berkshire Hathaway-ban lévő részesedéseinek egy részét felszámolhatja, csak a pénzforgalmi követelmények teljesítéséhez szükséges összegig. A B osztály potenciális adókedvezményt is biztosít. Sokkal alacsonyabb ára azt jelenti, hogy a BRK-B részvény átruházható az örökösökre anélkül, hogy az ajándékadót kivetnék, mint az A. osztályú részvények átadásakor.
Az utolsó különbség az, hogy az A osztályú részvények bármikor ekvivalens mennyiségű B osztályú részvényekké konvertálhatók, amikor az A. osztályú részvényes ezt meg akarja tenni. A konverziós jogosultság nem fordítottan létezik. A B osztályú részvényesek csak akkor konvertálhatják részesedésüket A osztályba, ha eladják a B osztályú részvényeket, majd megvásárolják az A. osztályba tartozó egyenértéket.
A és B: Előnye és hátránya
Tekintettel arra, hogy a Berkshire A osztályú részvényeinek ára jóval meghaladja a 300 000 dollárt, és ezen osztályú részvények szétválasztása rendkívül valószínűtlen (amint az drámai árcsökkenés), a legtöbb mindennapi befektetőnek nincs sok olyan lehetősége, hogy melyik típusú ossza meg vásárolni, ha érdekli a Berkshire-be történő vásárlás. Azoknak a befektetőknek, akik dönthetnek úgy, hogy kisebb számú A osztályú vagy sokkal nagyobb számú B osztályú részvényt fektetnek be, mindegyiknek vannak néhány előnyei és hátrányai, amelyeket szem előtt kell tartani.
A tiszta teljesítmény szempontjából különbség lehet az A. és a B. osztályú részvények között, annak ellenére, hogy mindkettő ugyanazon társaság részesedését képviseli. A piac dinamikája és a befektetők eltérő pooljai valószínűleg ennek elsődleges okai, ám érdemes megjegyezni, hogy a két részvénytípus összehasonlításában szerepelhetnek teljesítményhatározások. A múltban az A osztályú részvények kissé jobban teljesítették a B osztályú részvényeket, de ez egyáltalán nem garantált eredmény a jövőben.
Az egyes részvénytípusok elsődleges előnyei és hátrányai a fent bemutatott különbségekkel függnek össze. Azok a befektetők, akik rugalmasságot keresnek vagy sok pénz nélkül befektetnek Berkshire-be, valószínűleg a B osztályú részvényeket választják; valaki, aki részletesebben kívánja módosítani a Berkshire-ben fennálló részesedését, valószínűleg a B osztályú részvények drámaian alacsonyabb árának kedvezőbbnek bizonyul. A B. osztályú részvényekkel egyenértékű befektetéssel a befektetőnek lehetősége van részesedésének egy részét eladni egy mesterséges osztalék előállítása vagy portfóliójának jobb kiegyensúlyozása érdekében, összehasonlítva az A. osztályú részvényekkel azonos befektetéssel. Másrészről, az A osztályú részvények hosszú távú befektetés kényelmét nyújtják anélkül, hogy nagy valószínűséggel alakulnának a részvények a sorban. Ennek ellenére a Berkshire B osztályú részvényeinek esetleges jövőbeli részvény-elosztása a korábbi B osztályú tulajdonosok számára is előnyös lehet.