Az infláció az áruk és szolgáltatások általános árszintjének tartós növekedése. Az éves százalékos növekedésként mérik, ahogyan azt az USA Munkaügyi Statisztikai Irodája általában havonta készíti a fogyasztói árindexben (CPI). Az infláció növekedésével a vásárlóerő csökken, az állóeszköz-értékek befolyásolódnak, a vállalatok módosítják áruk és szolgáltatások árazását, a pénzügyi piacok reagálnak, és kihatással van a befektetési portfóliók összetételére.
Oktatóanyag: Minden inflációról
Az infláció valamilyen mértékben az élet ténye. A fogyasztókat, a vállalkozásokat és a befektetőket az áremelkedés bármilyen tendenciája befolyásolja., megvizsgáljuk a befektetési folyamat különböző elemeit, amelyeket az infláció érint, és megmutatjuk, hogy mit kell tudnia.
Pénzügyi beszámolás és változó árak
Az 1979-től 1986-ig terjedő időszakban a Pénzügyi Számviteli Szabványügyi Testület (FASB) kísérletezett az "inflációs elszámolással", amely előírta, hogy a társaságok éves jelentéseikben tartalmazzanak kiegészítő állandó dollár- és folyóköltség-számviteli információkat (nem auditált). Az erre a megközelítésre vonatkozó iránymutatásokat a pénzügyi számviteli standardok 33. sz. Nyilatkozata határozta meg, amely szerint "az infláció miatt a múltbeli költségekre vonatkozó pénzügyi kimutatások illuzionális nyereséget mutatnak és elfedik a tőke erózióját".
Kevés rajongással vagy tiltakozással a 33. számú SFAS-t csendesen felfüggesztették 1986-ban. Ennek ellenére a komoly befektetőknek ésszerűen meg kell érteniük, hogy az árak változása hogyan befolyásolhatja a pénzügyi kimutatásokat, a piaci környezetet és a befektetések megtérülését.
Vállalati pénzügyi kimutatások
A mérlegben az állóeszközöket - az ingatlanokat, gépek és berendezések - beszerzési áraik (bekerülési érték) alapján értékelik, amelyek jelentősen alulértékelhetők az eszközök mai piaci értékéhez képest. Nehéz általánosítani, de egyes cégeknél ezt a múltbeli / folyó költségek különbséget hozzá lehet adni a társaság eszközeinek, ez javítja a társaság saját tőkéjét, és javítja adósság / saját tőke arányát.
A számviteli politikák szempontjából az utolsó, első (LIFO) készletköltség-értékelést alkalmazó cégek jobban megfelelnek a költségeknek és az áraknak egy inflációs környezetben. Anélkül, hogy belemennénk az összes számviteli bonyolultságba, a LIFO alábecsüli a készletek értékét, túlbecsüli az értékesítés költségeit, és ezért csökkenti a bejelentett bevételeket. A pénzügyi elemzők inkább kedvelik az alulértékelt vagy konzervatív hatást a társaság pénzügyi helyzetére és jövedelmére, amelyeket a LIFO értékelések alkalmazása eredményez, szemben más módszerekkel, mint például az első bejáratás, az első bevezetés (FIFO) és az átlagos költség. (További információkért olvassa el a Készletértékelés befektetőknek: FIFO és LIFO című részt .)
Mark et Sentiment
Az Egyesült Államok Kereskedelmi Minisztériuma Munkaügyi Statisztikai Hivatal minden hónapban két kulcsfontosságú inflációs mutatót jelent: a fogyasztói árindexet (CPI) és a termelői árindexet (PPI). Ezek az indexek a kis- és nagykereskedelmi infláció két legfontosabb mérési mutatója. A pénzügyi elemzők szorosan figyelik őket, és sok média figyelmet kapnak.
A CPI és a PPI kiadások mindkét irányba mozgathatják a piacokat. Úgy tűnik, hogy a befektetők nem tartják szem előtt a felfelé irányuló mozgást (alacsony vagy alacsony inflációról számoltak be), ám nagyon aggódnak, amikor a piac leesik (magas vagy gyorsuló inflációról számoltak be). Fontos dolog, amelyet ezekre az adatokra emlékezni kell, hogy mindkét mutató hosszabb ideig tartó tendenciája relevánsabb a befektetők számára, mint az egyetlen kibocsátás. A befektetőknek azt tanácsolják, hogy ezt az információt lassan emészthessék, és ne reagáljanak túl a piac mozgására. (További információkért olvassa el a Fogyasztói árindex: Egy barát a befektetőknek című részt .)
Kamatlábak
A pénzügyi sajtó egyik legjelentősebb kérdése az, hogy a Federal Reserve mit csinál a kamatlábakkal. A Szövetségi Szabad Piaci Bizottság (FOMC) időszakos ülései jelentõs hír események a befektetõk körében. Az FOMC az infláció és a gazdasági növekedés ütemének kezelésére szolgáló egyik fő eszközként a szövetségi alapok célkamatát használja. Ha növekszik az inflációs nyomás és a gazdasági növekedés felgyorsul, a Fed megemeli a betáplált alapok célrátáját, hogy növelje a hitelfelvétel költségeit és lassítsa a gazdaságot. Ha fordítva történik, a Fed csökkenti a célértéket. (További információkért olvassa el a The Federal Reserve oldalt .)
Mindez ésszerű a közgazdászok számára, de a tőzsde sokkal boldogabb az alacsony kamatláb-környezettel, mint a magas, ami alacsony vagy közepes inflációs kilátásokhoz vezet. Az úgynevezett „Goldilocks” - nem túl magas, és nem is túl alacsony - az inflációs ráta biztosítja a legjobb időt a részvénybefektetők számára.
Jövőbeli vásárlóerő
Általánosságban feltételezik, hogy az állományok, mivel a vállalatok emelhetik áruk és szolgáltatások áraikat, jobban fedezik az inflációt, mint a fix kamatozású beruházások. A kötvénybefektetők számára az infláció, függetlenül annak szintjétől, elveszíti tőkéjét és csökkenti a jövőbeli vásárlóerőt. Az infláció meglehetősen szelíd volt a közelmúltban; azonban kétséges, hogy a befektetők ezt a körülményt magától értetődőnek tekintik. Fontos lenne, hogy még a legkonzervatívabb befektetők is ésszerű mértékű részvényszintet tartsanak portfóliójukban, hogy megvédjék magukat az infláció eróziós hatásaival szemben. (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: Az infláció hatásainak megfékezése .)
Következtetés
Az infláció mindig velünk lesz; ez az élet gazdasági tényezője. Alapvetően nem jó vagy rossz, de minden bizonnyal befolyásolja a befektetési környezetet. A befektetőknek meg kell érteniük az infláció hatásait, és ennek megfelelően kell strukturálniuk portfóliójukat. Egy dolog világos: a befektetőknek a személyes körülményektől függően fenn kell tartaniuk a részvény és a fix kamatozású befektetések elegyét, megfelelő valós hozammal az inflációs kérdések kezelése érdekében.
