Az adósság / saját tőke (D / E) arány egy olyan mutató, amely betekintést nyújt a társaság adósságának felhasználásába. Általában véve egy magas D / E arányú társaságot nagyobb kockázatnak tekintnek a hitelezők és a befektetők, mivel azt sugallja, hogy a vállalat növekedésének nagyobb részét hitelfelvétel révén finanszírozta. A magas aránynak tekinthető tényező számos tényezőtől függ, beleértve a vállalat iparágát is.
Mi tekinthető magas adósság-saját tőke aránynak?
A D / E arány kiszámítása
A D / E arány a vállalkozás adósságfinanszírozásának összegét a saját tőkéjéhez viszonyítja. Ennek kiszámításához osztja el a vállalkozás összes kötelezettségét a saját részvénytőkéjével - mindkettő megtalálható a társaság mérlegében. Az adósság / saját tőke aránya a társaság tőkeszerkezete. Minél több adósságot használ fel egy társaság, annál magasabb lesz az adósság / saját tőke arány.
Az adósságok általában alacsonyabb tőkeköltséget mutatnak a saját tőkéhez képest, főként annak felszámolásakor fennálló szolgálati idő miatt. Így sok társaság inkább az adósságot használja fel a tőkéhez képest tőkefinanszírozáshoz.
Egyes esetekben az adósság saját tőkén történő kiszámítása elszigeteltebb lehet, csak a rövid és a hosszú lejáratú adósságok figyelembevétele érdekében. Leggyakrabban tartalmaz további rögzített kifizetéseket is. A társaság összes adóssága és saját tőkéje együttesen megegyezik a teljes tőkéjével, amelyet szintén teljes eszközként számolnak el.
A D / E arány elemzése ipar szerint
Mint a pénzügyi elemzés során jellemző, egyetlen mutatót vagy sort általában nem használnak külön. Ezért az adósság / saját tőke arányát általában néhány más változóval együtt is figyelembe veszik.
A D / E arány elemzésének egyik fő kiindulópontja azonban a vállalat iparága. A vállalat iparának átlagos D / E arányát tekintve gyakran jó kiindulási pont annak megítéléséhez, hogy milyen magas legyen a D / E arány.
Összességében az adósság / saját tőke aránya az iparágtól függően különbözik, mivel egyes iparágak általában több adósságfinanszírozást használnak, mint mások. Fontos lehet egy iparági csoporton belül szorosan összehasonlítható vállalatok megvizsgálása a mélyebb elemzés céljából. Például a pénzügyi ágazatban az adósság / saját tőke arány magasabb, mint más iparágakban, mivel a bankok és más pénzügyi intézmények pénzt kölcsönöznek, hogy pénzt kölcsönözhessenek, ami magasabb adósságszintet eredményezhet.
Más iparágak esetében is, ahol általában szükség van nagy tőkeprojekt-beruházásokra, általában magasabb az adósság / részvény elvárása. Ezek az iparágak magukban foglalhatják a közműveket, a szállítást és az energiát.
Egyéb tényezők a D / E arány elemzésében
A társaság adósság / saját tőke arányának elemzésekor figyelembe veendő második változó a saját múltbeli átlaga. Lehet, hogy egy vállalat az iparág átlagán vagy annál alacsonyabb, de meghaladja a saját múltbeli átlagát, ami aggodalomra adhat okot. Ebben az esetben fontos lehet elemezni a vállalat jelenlegi helyzetét és a hozzáadott adósság okait.
A súlyozott tőkeköltség (WACC) érdekes betekintést nyújthat a társaság adósság / saját tőke mutatójának variabilitásába is. A WACC a kamatfinanszírozás összegét mutatja tőkénként átlagosan dolláronként. Az egyenlet lebontja az adósság és a tőke átlagos kifizetését is.
Ha egy vállalkozás átlagos adósságkifizetése alacsony, ez azt jelenti, hogy viszonylag alacsony arányban képes finanszírozást szerezni a piacon. Ez vonzóbbá teheti az adósság felhasználását akkor is, ha az adósság / saját tőke arány magasabb, mint az összehasonlítható társaságoknál.
