Az intervallum alap olyan típusú zártvégű alap, amelynek részvényei nem kereskednek a másodlagos piacon. Ehelyett az alap időszakonként felajánlja a forgalomban lévő részvények nettó eszközértékben (NAV) meghatározott százalékának visszavásárlását.
Az intervallum alapokra vonatkozó szabályok, a birtokolt eszközök típusaival együtt, ezt a befektetést más alapokkal összehasonlítva nagyrészt nem likvidnek teszik. A magas hozamok fő oka a befektetők vonzása az intervallum alapokkal. Itt van közelebbről ezek a beruházások.
A vásárlás egyszerű, de drága
Az alapközi részvényeket az alap általában napi eladásra kínálja az aktuális nettó eszközértékkel. Az alaptól és annak iránymutatásaitól függően a részvényeket akkreditált befektetőkre lehet korlátozni, de a legtöbb intervallum alap bárki számára elérhető.
A minimális beruházások gyakran 10 000 és 25 000 USD között vannak, és a költségarányuk eléri a 3% -ot.
Korlátozott értékesítési lehetőségek
Általános szabály, hogy az intervallum alapok rendszeresen felajánlaják az alap részvényeinek visszavásárlását a megadott NAV-nál. A visszavásárlási időszak 3, 6 vagy 12 hónap lehet. A legtöbb alap negyedévente kínál visszavásárlást.
A visszavásárlási hirdetmény meghatározza azt az időpontot, amelyen keresztül el kell fogadnia a visszavásárlási ajánlatot, valamint az alap által megvásárolt összes fennálló részvény százalékos arányát - általában 5%, néha akár 25%. Mivel a visszavásárlásra arányosan kerül sor, nincs garancia arra, hogy egy adott visszaváltás során meg tudja váltani a kívánt részvények számát.
Ezen korlátozott eladási lehetőségek miatt az intervallum alapot hosszú távú, többnyire nem likvid eszköznek kell tekinteni. (Lásd a hosszú távú készlettartási előnyeket .)
Magas a hozam…
A nagyrészt nem likvid szerkezetnek köszönhetően, amely lehetővé teszi az alapkezelők számára, hogy a folyamatban lévő visszaváltások nyomása nélkül fektessenek be, az intervallum alapok általában magasabb hozamot nyújtanak, mint a nyílt végű alapok.
Az alternatív típusú eszközökbe - például kereskedelmi ingatlanokba, fogyasztási hitelekbe, adósságba és más nem likvid eszközökbe - történő befektetés szintén hozzájárul az alapok hozamának növeléséhez.
… És így vannak a díjak
Az intervallum alapok általános díjai általában sokkal magasabbak, mint a nyílt végű befektetési alapok díjai. Az egyik alap 5, 75% -os értékesítési díjjal kezdődik, kezelési díj legfeljebb 2, 45%, 0, 25% -os szolgáltatási díj és 0, 75% működési költségek.
Az eladási díjat nem számítva az alap éves költségei 3, 45% -ot tehetnek ki. Az éves hozam meghaladhatja és meghaladhatja a díjakat, ám a befektetőknek tudniuk kell, hogy a magas sáv gyakran magas.
Az új kereskedelmi ingatlan alapok
Külön említést érdemel az alternatív befektetési osztály, amelyet nemrégiben bocsátottak rendelkezésre intervallum alapok révén, a kereskedelmi ingatlanokat. A REIT-ekkel szemben, amelyek ingatlan-poolokba befektetnek és hasonló részvényekkel kereskednek, az intervallum alapok közvetlenül magukba az ingatlanokba fektetnek be.
Míg a kereskedelmi ingatlan megtérülése (6, 93%, az Országos Ingatlanbefektetési Leányvállalatok Tanácsa jelentése szerint) majdnem megegyezik az S&P 500 tőzsdeindexének megtérülésével (6, 95%), az intervallum alapok kevésbé volatilisak, mint a REIT-ek, amelyekre vonatkozik a piac kereskedő szeszélyeihez. Ez részben azért van, mert az ingatlan alapú intervallum alapok inkább a folyamatos bérleti jövedelemre támaszkodnak, mint a tőke felértékelődésére.
Intervallális alapok előnyei és hátrányai
Annak eldöntésekor, hogy ezek a befektetések az Ön portfóliójába tartoznak-e, érdemes megfontolni ezt az érvek és hátrányok listáját.
Előnyök
- Az intervallum alapokból származó bevételek lényegesen magasabbak, mint a nyílt végű befektetési alapok. Az intervallum alapok nem likvid, hosszú távú struktúrája segít korlátozni a szokásos befektetők „magas vásárlást / alacsony eladást”. Az intervalális alapok viszonylag alacsony minimumokkal biztosítják a lakossági befektetők számára intézményi szintű alternatív befektetéseket. Az alapok gyakran kevésbé ingatagok és a piacra reagáló alapok, mivel a befektetések nem kötöttek a részvényekhez.
Hátrányok
- Az intervallum alapok alapvetően nem likvid likvidumok, különösen a nyílt végű befektetési alapokkal összehasonlítva. Mivel a visszavásárlásra arányos alapon kerül sor, nincs garancia arra, hogy az összes részvényét visszaválthatja egy visszaváltási időszak alatt. Bár a hozamok magasabbak, ugyanúgy a díjak is - sokkal inkább, mint a nyílt végű befektetési alapoknál. A minimális befektetés, amely a magántőke-alapok szerint alacsony, továbbra is magas, összehasonlítva a nyílt végű befektetési alapok minimumával. Az átláthatóság és az összeférhetetlenség kérdése egyaránt felmerül, ha a portfóliókezelő megengedheti, hogy az alap szponzorának más alapjaiba fektessen be.
Alsó vonal
Az intervallum alapok fő előnye, hogy magasabb hozamokat kínálnak, mint a legtöbb más befektetési alap opció. A két fő hátrány a magasabb díjak és az likviditás. Mint fentebb megjegyeztük, az likvidikviditás pozitív lehet, ha arra kényszeríti, hogy hosszú távon tartson befektetést.
Egy intervallum alapba történő befektetés előtt mérlegelnie kell, hogy portfóliójának melyik része képes elviselni az ilyen típusú járművekhez szükséges hosszú távú kötelezettségvállalást. Gondosan meg kell vizsgálnia az érdeklődésre számot adó intervallum alapokat is, hogy megbizonyosodjon arról, hogy a díjak valószínűleg nem eredményeznek-e terméshozamot.
Végül, konzultáljon egy megbízható pénzügyi tanácsadóval, hogy megbizonyosodjon arról, hogy nem hagyta-e figyelmen kívül a lehetséges csapdákat, és hogy az intervallum-alap értelme legyen az Ön számára.
Ezenkívül érdekelhet a hosszú távon tartó részvények 4 előnye, valamint a befektetési alapok alapjairól szóló bemutatónk.
