| "A vállalkozások és intézmények minden nap szembesülnek az egyre ingatagabb világban rejlő kockázatokkal. E kockázatok kezeléséhez és a globális növekedés elősegítéséhez hozzáférésre, hatékonyságra, átláthatóságra és biztonságra van szükségük. A CME-csoport ezeket a szükségleteket termékek, szolgáltatások és technológia segítségével oldja meg. amelyek megkönnyítik a kockázatkezelést és eltávolítják az akadályokat, hogy segítsék a vállalkozásokat a világ minden táján magabiztosan haladni. "
- CME Csoport: Hogyan fejlődik a világ a www.cmegroup.com. |
| "Egyszerűen nem tudom, hol van a pénz, vagy miért nem igazolták a számlákat a mai napig. Nem tudom, hogy melyik számlákat nem egyeztették össze, vagy hogy az össze nem egyeztetett számlákra vonatkoztak-e a szétválasztási szabályok, vagy nem. rendkívüli számú tranzakciók száma az MF Global elmúlt napjaiban, és nem tudom például, hogy működési hibák voltak-e az MF Global-on vagy másutt, vagy hogy a bankok és az ügyfelek olyan alapokon tartották-e azokat, amelyeket jogszerűen vissza kellett volna adni MF Global. "
- Jon Corzine vallomása a Ház Mezőgazdasági Bizottságának 2011. december 8-a előtt |
A szigorúbb szabályozás korszakában, amely a burjánzó bank- és piaci kudarcok, a közvetlen csalások és a bennfentes kereskedelem további vádemeléseinek tanúi lehet, azt gondolhatnánk, hogy az ügyfelek alapjainak védelme vitatott kérdés. Nem az volt. Az MF Global, a nemrégiben kudarcot védett árutőzsdei bróker története mondandó példája az összeomlásnak, amely szerencsétlen folyamatos következményekkel jár. Jon Corzine, azóta Goldman Sachs elnök és a New Jersey politico számára az MF Global visszavonása a jó szándékú vállalkozások sorozatának legújabb sorozatát jelzi.
Kezdetek
A Man Financial Groupból kilépve 2007-ben egy kevésbé figyelemre méltó kezdeti nyilvános vételi ajánlatban (IPO), amikor a globális pénzügyi piacokon zavargások érezhetők voltak, az MF Global árutőzsdei ügynökség volt (határidős jutalék kereskedő, FCM) klíring és végrehajtási szolgáltatásokat kínál. Arra törekedett, hogy pénzügyi szolgáltató céggé váljon egy Goldman Sachs vagy JP Morgan megrendelése alapján. Az agresszív, sőt a túlzott kockázatvállalás iránti hajlandóságnak tűnik, hogy csak megfelelőnek tűnik, ha Jon Corzine vezet a cég vezetésére.
A JC Flowers jelentős tőkeinfúziója még a rövid időre is segítette a vállalkozás lábát. A kockázatos ügyletekkel szemben, miközben a Goldman Sachs-on, amelyet ő vezetett, Corzine összeállított egy csapatot, amely megosztaná az MF Global iránti törekvéseit, ugyanakkor kevés naysayer-rel állt a vezetőségben vagy az igazgatóságban. Végzetes hibája a menedzsment kialakításában és a vállalati kockázatkezelés kánonjainak nyilvánvaló megsértése volt a vezérigazgató és a vezető kereskedő szerepének felvállalása - két olyan funkciónak, amelyet külön kell tartani. A kockázatért felelős tisztviselő (CRO) szerepe és felelőssége nem volt elegendő.
Bukás
A vállalkozás visszavonása annak következménye, hogy sokan visszavásárlást hívnak lejáratig tartó kereskedelemnek (RTM), amikor a vállalkozás finanszírozza mérlegét azáltal, hogy biztosítékot küld egy ügyféllel, amely kiterjeszti a határozott hitelt, majd visszafizeti az ügyfelet, amikor a biztosíték - ebben az esetben, euróban denominált államadósság - lejár. Néhányan azonban nem értenek egyet a stratégia ezen értelmezésével, és a társaság tranzakcióját teljes hozam swapnak hívják, amely a hitelkockázat kezelésének egyik formája. Ebben a forgatókönyvben az MF Global védelmet adott a vevőknek, amíg az alapul szolgáló eszközök - az euróövezet államkötvényei - mind hozamot, mind tőkenyereséget kapnak tőlük. Az MF Global eladta a biztosításokat, és az egyre ingatagosabb eszközök vásárolt árának és hitel nemteljesítésének kockázatát.
Mivel az eladó, aki megkapta a referenciaeszköz teljes megtérülését, az MF Global valójában nem birtokolta a referenciaeszközöket, hanem ár- és nemteljesítési kockázatnak volt kitéve egy mérlegen kívüli ügylet során, mivel szintetikusan hosszú az eszközök és az azokkal járó kockázatok. A teljes hozamcsere hátránya, hogy az alapul szolgáló eszközöknek könnyen kereskedelmezhetőknek kell lenniük, vagyis likvidnek. Nyilvánvaló, hogy az európai szuverén országok nem teljesítették ezt a kritériumot. Ki akart vállalkozást folytatni egy vállalkozással, növekvő nemteljesítési és likviditási kockázatnak kitéve?
Ezek a körülmények végül megrontották a cég megmentését az Interactive Brokers által a 11. órában. A hitelminősítés visszaesése nem pontosan javítja a cég helyzetét. Miközben egy euróövezeti ország még nem tette meg mulasztását, a felfogás valósággá vált, mivel a cég hitelezői biztosítékot hívtak fel, félve a saját biztonságuktól.
A kötelezettségeinek teljesítése érdekében az MF Global beismerte, hogy hozzáfér a külön ügyfelek alapjaihoz. Ez utóbbi fellépés csalásnak minősül, bár eddig senkit nem büntettek semmilyen bűncselekmény miatt.
Alsó vonal
Az MF Global összeomlása nem a nagy pénzügyi intézményeket érintette, hanem a kisebb ügyfeleket, például az egyéni befektetőket és a kis üzleti ügyfeleket (mezőgazdasági termelők, gazdaságok, pénzügyi tanácsadók), akik árukat használtak a portfóliók diverzifikálására és a fedezeti kockázatra. James Giddens, a vagyonkezelő az ügyfelek jogellenesen felhasznált pénzeszközeinek behajtására törekszik, amelyeknek körülbelül kétharmadát visszatérítették a mai napig. A banki betétektől vagy brókerszámláktól eltérően, a határidős számláknak nincs FDIC biztosításhoz vagy SIPC fedezethez hasonló hátránya. Ezen okból kifolyólag a számlák szétválasztása szentséges.
Végül az a tény, hogy úgy tűnik, hogy nincs szisztematikus fodrozódó hatás, az MF Global nem tűnt túl nagynak a kudarchoz. Ugyanakkor a hasonló jellegű más cégekre gyakorolt következmények nem jelentéktelenek. Beszéltek már a határidős brókerek biztosítási rendszerének kialakításáról a SIPC vagy az FDIC szerint, mivel a meglévő szabályozás kevésbé tűnt fel az ügyfelek védelmének feladatáig. Az MF Globalon meglátogatott ügyintézés újabb akadályokat vet fel a pénzügyi szolgáltatói szakma és annak megbízhatósága szempontjából.
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
Portfólió menedzsment
Banki mulasztás: Megvédik az eszközöket?
Banki
A bankrendszer időbeli fejlődése
brókerek
Mi történt a Scottrade-val?
Kormány és politika
Mi történik a kampány hozzájárulásával a választások után?
Ingatlantervezés
Nyugdíj: Mi történik, ha egy házastárs meghal?
Kamatlábak
Mi történik a kamatlábakkal a recesszió idején?
Partner linkekKapcsolódó feltételek
Veretlen definíció A veretlen aranyra és ezüstre vonatkozik, amelyet hivatalosan elismernek legalább 99, 5% tisztaságúnak, sáv vagy rúd formájában, nem érmék formájában. tovább WorldCom A WorldCom egy amerikai székhelyű telekommunikációs társaság volt, amely az Egyesült Államok története során az egyik legnagyobb csődön ment keresztül a számviteli csalások óriási bűncselekményét követően. tovább Mi a Dotcom? A dotcom, vagy a dot-com egy olyan társaság, amely vállalkozásának kulcsfontosságú eleme az internet. tovább Global Crossing A Global Crossing olyan társaság, amely számviteli botrány közepette folyamodott csődeljárási védelemhez, ahol állítólag megemelte a bevételeit. tovább Mi a nagy hat bank? A hat nagy bank Kanadában a Kanadai Nemzeti Bank, a Royal Bank, a Montreal Bank, a Kanadai Imperial Kereskedelmi Bank, a Nova Scotia Bank (Scotiabank) és a Toronto Dominion Bank (TD) leírására szolgál. tovább Kereskedelmi ház meghatározása A kereskedőház olyan vállalkozás, amelynek tevékenysége a székhely és a külföldi országok közötti tranzakciók megkönnyítésére szakosodott. több