Mivel a gazdaság visszaélése visszaesett a 2008/2009-es évben, a Federal Reserve mindent megtett, hogy megismételje a növekedést. Ez magában foglalta a rövid lejáratú kamatlábak elküldését az alagsorba az elmúlt öt évben. Annak érdekében, hogy bármilyen valós hozamot érjen el a jelenlegi alacsony kamatlábú környezetben, a befektetőket arra kényszerítették, hogy menjenek lejárati létrán és hosszabb lejáratú kötvényalapokba, mint például az iShares 20+ Year Treasury Bond (NYSE: TLT).
Ez egy nagyon nagy probléma.
Mivel a jegybank elrontja a mennyiségi lazítás programját, és új Fed elnöknő, Janet Yellen arra utal, hogy a rövid lejáratú kamatláb felfelé emelkedhet, a hosszabb lejáratú kötvénytulajdonosok a fájdalom világához vezetnek. Szerencsére van mód arra, hogy lerövidítsük a lejáratot, és megakadályozzuk a potenciális veszteségek egy részét, amikor a kamatlábak emelkednek.
A rövidre lépés kulcs
Janet Yellen, a Fed vezetőjeként tett első tanúvallomását, egy kicsit meglepte a befektetőket - magasabb kamatlábak lehetnek a sarkon, és sokkal hamarabb, mint sok elemző jósolta. Összességében a Jellen azt jósolja, hogy a Fed a gazdaság javulásakor már 2015 tavaszán megteheti a kezdeti kamatnövekedést. Ezt a nyilatkozatot több más Fed testület tagja is visszhangzott. Sok befektető úgy vélte, hogy a kamatláb-emelés legkorábban 2016-ban következik be.
Noha ez a rövid lejáratú kamatlábak emelkedése valójában jó dolog - ami azt jelenti, hogy a gazdaság végül a helyes irányba halad -, ezek kellemetlen mellékhatásokat okozhatnak a fix jövedelmű keresők számára. A kötvényárak fordítva korrelálnak a kamatlábak irányával. Ez alapvetően azt jelenti, hogy a kamatlábak emelkedése esetén a kötvények árai esnek.
És azoknak a befektetőknek a számára, akik hosszú lejáratú kötvényeket néznek meg, az esést még nehezebben érzik majd.
Ennek oka az, hogy a kötvény futamideje kulcsfontosságú tényező a nyereség és veszteség meghatározásában. A futamidő a kötvény kamatmozgásokkal szembeni érzékenységének mérésére szolgál. Minél hosszabb az időtartam, annál rosszabb a csepp. Például, ha a kamatlábak 1% -kal emelkednének, egy kötvényalap - mint például az über-népszerű Vanguard Total Bond Market ETF (BND) -, amelynek átlagos futamideje 10 év - ára körülbelül 10% -kal csökken. Időközben egy hasonló, egyéves futamidő csak 1% -kal csökkenhet.
És mivel a Federal Reserve hamarosan emelni fogja a kamatlábakat, a hosszú lejáratú kötvényeket birtokló befektetők meghalnak. A tiszta gondolat a növekvő kamatlábak miatt a Barclay 10-30 éves kincstári indexét - kb. 16 éves időtartammal - 13% -kal csökkentették az előző évben.
Lerövidítése-Up
Azon befektetőknek, akik pozíciókat helyeznek el olyan „alapvető” kötvényalapokban, mint például az iShares Core Total USA kötvénypiac ETF (ARCA: AGG), gondolkodniuk kellene a hosszú lejáratú kitettség enyhítéséről rövid lejáratú kötvények hozzáadásával. Rengeteg módon lehet megtenni az ETF fellendülésének jóvoltából.
Azok számára, akik a kincstárjegyek biztonságát és magas hitelminőségét keresik, a Schwab rövid lejáratú amerikai kincstár-alapú ETF (Nasdaq: SCHO) kiváló hely lehet a kezdéshez. Az ETF 49 államkötvényt követ, és mögöttes indexének alacsony futamideje csak 1, 9 év. Ez segíteni fogja a túlélést a kamatlábak emelkedésével. Az alapot az alacsony kiadási ráta, csupán 0, 08% is segíti. Ez segít az SCHO-nak kicsit extra hozamot biztosítani a rivális alapokkal szemben, mint például a PIMCO 1-3 éves amerikai kincstári index ETF (NYSE: TUZ). Noha a hozamok továbbra is elég csekélyek.
Azoknak a befektetőknek a számára, akik továbbra is keresnek további bevételt, a rövid távú vállalati kötvények lehetnek a válaszok. Schwab és Vanguard az alacsony költségű alapok iránti elkötelezettsége miatt a legjobban vásárolnak a saját szektorukban. A Vanguard rövid lejáratú vállalati kötvény ETF (Nasdaq: VCSH) több mint 1600 vállalati kötvényt birtokol, köztük a New York-i székhelyű társaságok, például a távközlési óriás Verizon (NYSE: VZ) és a Citigroup (NYSE: C) befektetési bank. A részesedések szélessége, valamint az alacsony, 2, 8-es idõtartam, ez elsõdleges vállalati kötvényjátékmá teszi. Hasonlóképpen, az SPDR BarCap ST nagy hozamú kötvény ETF (Nasdaq: SJNK) fel lehet használni a vállalati kibocsátókra való tétek fogadására, amelyek nem csillagjegyű hitelminősítéssel rendelkeznek.
Végül azoknak a befektetőknek, akik az árfolyamok emelkedésével el akarják rejteni a készpénzt, az aktívan kezelt ETF-i duó, az iShares rövid lejáratú kötvény (Nasdaq: NEAR) és a PIMCO továbbfejlesztett rövid lejáratú ETF (Nasdaq: MINT) ideális játékokat készít. Mindkettő a feltörekvő és a fejlett piaci kormányzat, a vállalati és a jelzálogkölcsönökhöz kapcsolódó rövid lejáratú befektetési kategóriájú adósság keverékét tartja fenn. Mindkét alapnak képesnek kell lennie arra, hogy gyorsabban rögzítse a növekvő kamatot, mivel mindkettő futamideje kevesebb, mint egy év.
Alsó vonal
Noha a növekvő kamatlábak kísértete már évek óta kísérti a piacokat, úgy tűnik, hogy a félelem végre valóra válik. A Fed legutóbbi csökkenő napirendje, valamint a központi bank legfontosabb tisztviselőinek megjegyzései egyaránt jelzik, hogy a kamat előbb-utóbb inkább magasabb lehet. Tekintettel erre a forgatókönyvre, most eljött az ideje a kötvénybefektetők számára. Az előző válogatások - olyan alapokkal együtt, mint a Guggenheim Enhanced Short Duration ETF (NYSE: GSY) - ideális választásokat hoznak, hogy lerövidítsék a kitettségüket.
Jogi nyilatkozat - A cikk írásakor a szerző nem rendelkezett a fent említett társaságok részvényeivel.
