"A Dow felfelé… A Dow lefelé…" A napi hírek csak nem lennének teljesek, ha nem jelentenének bejelentést a piaci index nyitásáról és bezárásáról. De bár biztosan hallottál arról, hogy a Dow Jones ipari átlag (DJIA) bizonyos számú pontot felfelé vagy lefelé halad, tudod, hogy mit képviselnek ezek a pontok? Olvassa tovább, hogy megtudja, hogyan működik a Dow, és mit jelent a változás a befektetők és a tőzsde számára.
Mivel azonban a Dow csak 30 különféle részvényből áll, nem az a legjobb, mint a teljes piac. Időnként a befektetőket megtévesztik abban, hogy úgy gondolják, hogy ha a Dow felemelkedik, úgy az összes többi részvény is, de nem ez a helyzet.
Kulcs elvihető
- A Dow Jones Industrial Index az amerikai tőzsdén jegyzett 30 blue-chip társaság referenciaindexe. Az index ár-súlyozott, vagyis az index összhangban van az összetevőinek egy ponton alapuló árváltozásával összhangban, amelyet a osztó. Annak kiderítése érdekében, hogy az egyes részvények változása hogyan befolyásolja az indexet, ossza meg a részvények árváltozását az aktuális osztóval.
Mi a Dow Jones ipari index?
A Down Jones ipari index azon társaságok listája vagy indexe, amelyeket a tőzsde általános erősségének jó mutatóinak tekintik. Egyszerűen fogalmazva: ezek a vállalatok a piac barométerét jelentik: amikor jól jönnek, akkor a gazdaságnak jól van, és fordítva. Tehát a Dow minden nap figyelembe veszi ezeknek a vállalatoknak az átlagértékét, hogy megnövekedjen vagy csökkent. A DJIA elnevezése Charles Dow, aki 1896-ban létrehozta, üzleti partnerével, Edward Jones-nal.
Mivel az index milliárd dollár értékű vállalatokkal foglalkozik, egyszerűsített módszert kellett kidolgozni értékváltozásuk megjelenítésére. Az okos és leleményes Charles Dow mindent pontokra, nem pedig dollárra osztott. A pontok továbbra is dollárt képviselnek, de az arány nem 1: 1. Így ahelyett, hogy azt mondanák: "Ma a Dow részvényei együttesen 693, 573961 dollárt szereztek, adjunk vagy vegyenek néhány ezredt", az emberek azt mondhatják: "A Dow 100 pontot ért el." Nyilvánvaló, hogy ez hatalmas javulás.
Az index változásai az idő múlásával
Az index 30 komponensre nőtt 1928-ban, és az összetevőket összesen 51-szer változtatta meg. Az első változás csak három hónappal az index elindítása után érkezett. Az első néhány évben, nagyjából a nagy depresszióig, sok változás történt alkatrészeiben. 1932-ben a Dow-n belül nyolc készletet váltottak fel. E változás során azonban a Coca-Cola Company és a Procter & Gamble Co. felkerült az indexbe, két részvény, amelyek továbbra is a Dow részét képezik 2019-ben.
A legutóbbi nagy változás a Dow-ra 1997-ben történt, amikor az index négy elemét cserélték. Két évvel később, 1999-ben a Dow további négy elemét megváltoztatták. A legutóbbi változásra 2018. június 26-án került sor, amikor a Walgreens Boots Alliance, Inc. váltotta fel a General Electric Company-t.
Hogyan működik a Dow elválasztó?
Annak jobb megértése érdekében, hogy a Dow hogyan változtatja meg az értéket, kezdjük a kezdetektől. Amikor a Dow Jones & Co. először mutatta be az indexet az 1890-es években, ez az összes alkotóelem árainak „egyszerű átlaga” volt. Tegyük fel például, hogy 12 részvény volt a Dow-indexben; ebben az esetben a Dow-értéket úgy számították volna ki, ha mind a 12 részvény záróárának összegét egyszerűen elvitték, és osztották volna 12-vel (a vállalatok száma vagy a „Dow-index alkotóelemei”). Ezért a Dow egyszerű átlagindexként indult.
A DJIA kiszámításához hozzáadják az indexet alkotó 30 részvény aktuális árait, majd osztják azokat a Dow osztóval, amelyet folyamatosan módosítanak. Hogy bemutassuk, hogyan működik az osztó használata, létrehozunk egy indexet, a Investopedia Mock Average (IMA) -ot. Az IMA 10 részvényből áll, amelyek összesen 1000 dollárral járnak, ha részvényeik ára összeadódik. A médiában idézett IMA tehát 100 (1000–10 dollár). Vegye figyelembe, hogy a példánkban az osztó 10.
Tegyük fel például, hogy az IMA átlagában az egyik részvény 100 USD-vel kereskedik, de 2-for-1-es split-en megy keresztül, és részvényárfolyamát 50 USD-ra csökkenti. Ha osztónk változatlan marad, akkor az átlag kiszámítása 95-et (950 ÷ 10 USD) eredményez. Ez nem lenne pontos, mivel a részvények felosztása csak az árat változtatta meg, nem pedig a vállalat értékét. A felosztás hatásainak kompenzálásához le kell állítani az osztót 9, 5-re. Ily módon az index 100-nál marad (950–9, 5 dollár), és pontosabban tükrözi a részvények átlagértékét. Ha érdekli a jelenlegi Dow osztó megtalálása, megtalálja azt a Dow Jones indexek és a Chicagói Kereskedelmi Tanács weboldalán.
A Dow Divisor értéke az évek során jelentősen megváltozott. Például, 1928-ban 16, 67-re volt, de 2010. júliusától 0, 132129493 volt. A Dow Divisor értékeit, valamint a többi Dow Jones index osztóit naponta közzéteszik a The Wall Street Journal-ban.
Például, ha a DJIA 30 alkotóelemének ára összege 1 650, akkor ezt az ábrát elosztva a Dow osztóval (0, 132129493) 12 487, 75 szintet kapnánk az indexnél. 2017. szeptember 1-jétől a Dow Divisor 2017. szeptember 1-jén 0.14523396877348 volt. Ezzel az osztóval minden egyes dollár árváltozása egy adott készletben az átlagon belül 6, 855 (vagy 1 ÷ 0, 144523396877348) pont mozgásnak felel meg.
A Dow Jones-módszer értékelése
Egyik matematikai modell sem tökéletes - mindegyiknek megvannak az előnyei és hátrányai. Az átsúlyozás a szétosztó szokásos kiigazításokkal lehetővé teszi a Dow számára, hogy szélesebb körben tükrözze a piaci érzéseket, ám néhány kritikával is jár. Az egyes részvények hirtelen áremelkedése vagy csökkenése jelentős ugrásokhoz vagy csökkenésekhez vezethet a DJIA-ban. Valós életre példaként egy AIG részvényárfolyam körülbelül 22 dollárról 1, 5 dollárra esett egy hónapon belül ahhoz, hogy 2008-ban a Dow csaknem 3000 pontot esett. Bizonyos vállalati tevékenységek, például az osztalék kifizetése (azaz ex az osztalék, amelyben az osztalék inkább az eladónak, nem pedig a vevőnek kerül), a hitelesítéskori hirtelen csökkenését eredményezi az ex-időpontban. A több összetevő közötti magas korreláció az index magasabb áringadozásait is eredményezte. A fentiekben bemutatottak szerint ez az indexszámítás bonyolulttá válhat a beállítások és az osztószámítás során.
Annak ellenére, hogy az egyik legszélesebb körben elismert és leginkább követett index, az árra súlyozott DJIA-index kritikája az úszókorrekcióval korrigált, piaci értékkel súlyozott S&P 500 vagy a Wilshire 5000 index használatát támogatja, bár ők is magukkal járnak matematikai függőségükkel.
