A befektetési alapok arra törekszenek, hogy összehangolják a stratégiákat az egyes piaci szegmensekkel, amelyeket az alap tájékoztatójában a befektetők körvonalaznak. Sok népszerű alap egy széles indexre összpontosít, például az SP-500 vagy a Russell-2000, míg mások a jövedelemre, az ágazatra vagy a piaci kapitalizációra koncentrálnak. Az kapitalizációs alapok különösen jól működnek a megcélzott tartási periódusokkal, mivel a hosszú távú piaci magatartás hajlamos arra, hogy nyomon kövesse a meghatározott kapitalizációs szinteket, legyen szó akár kis-, akár közepes vagy nagy kapitalizációs.
A piaci kapitalizáció logikus módon igazodik az éves teljesítményhez, mivel a 2009. évi piaci szint alacsony volt, a Standard és Poor's indexeit használva referenciaeszközként. Az SP-100 nagy kapitalizációjú index 373% -os növekedést ért el a 2017. utolsó nap utolsó napjától, míg az SP-500 blue chip index 401% -kal emelkedett. Az kapitalizációs spektrum alsó fele széles árránccal haladta meg ezeket az indexeket: az SP-400 közepes kapitalizációs index 478% -kal növekedett, míg az SP-500 kis kapitalizációjú indexe az összes többi rangsorhoz vezet, lenyűgöző 513% -kal.
Ezek a többszintű eredmények, amelyek a kis- és közepes kapitalizációt részesítik előnyben a mega-cap és a blue chips felett, a század elejére visszatérő tendenciát követnek, és a következő évtizedben folytatódhatnak. Ennek eredményeként a leendő befektetőknek tisztában kell lenniük a piaci kapitalizációval, hogy olyan alapokat válasszanak, amelyek a legnagyobb felfelé mutató potenciált kínálják. Ebben a tekintetben vizsgáljuk meg a tőkésítésen alapuló befektetési alapok jellemzőit és az ezekből az instrumentumokból származó lehetséges hozamokat a történeti adatok alapján.
Alapkezelő alapok
A piaci korlát szerint besorolt befektetési alap (azaz kis-, közepes vagy nagy kapitalizációjú tőke) azt a társaságot jelöli, amelybe az alap befektet, nem pedig a befektetési alap méretét. A piaci korlátot a forgalomban lévő részvények számával kell kiszámítani, szorozva egy részvény aktuális piaci árával. Így egy millió részvényt megtestesítő, részvényenkénti 100 dolláros eladással rendelkező társaság 100 millió dolláros piaci felső korlátot hordozna.
Kis sapkalapú alapok
A kis kapitalizációjú alapokba általában olyan vállalatok tartoznak, amelyek piaci felső határa kevesebb, mint 2 milliárd dollár. Az elválasztó vonal azonban megváltozhat, és a pontos meghatározások változhatnak az alapok és a brókerházak között. Általánosságban elmondható, hogy a kisebb vállalatok az üzleti tevékenységek korai szakaszában vesznek részt. Feltételezzük, hogy jelentős növekedési potenciállal rendelkeznek, de pénzügyi szempontból nem olyan stabilak vagy megalapozottak, mint a nagyobb vállalatok. Számos befektetési alap nem tud nagy pozíciókat szerezni a kis kapitalizációjú részvényeknél, ha nem iktatják be a SEC-t, ami további előnye a nagyobb átláthatóságnak.
A kis kapitalizációjú alapok ingatagok lehetnek, mert olyan vállalatokba fektetnek be, amelyek kevésbé stabilak, mint a nagyvállalatok. Ezek az alapok élesen negatív hozamot hozhatnak a piaci instabilitás idején, amikor a kevésbé letelepedett társaságok megszűnhetnek az üzletből. Másrészt kiváló befektetési eszközök azoknak a piaci szereplőknek, akik tolerálják a kockázatot és agresszív növekedést keresnek. A konzervatívabb befektetők, akik a hozam növelésére törekszenek, érdemes a tőke egy részét ezekre az alapokra kiosztani, korlátozva a kockázatot a teljes kitettség révén a teljes portfólióhoz képest.
Középtávú alapok
A közepes tőkeértékű alapok olyan vállalatokba fektetnek be, amelyek piaci felső határa 2–10 milliárd dollár. A közepes kapitalizációjú társaságok bizonyos növekedési jellemzőkkel rendelkeznek a kis kapitalizációjú társaságokkal, de kevesebb kockázatot generálnak, legalábbis elméletileg, mivel valamivel nagyobbok és jobban megalapozottak. A közepes kapitalizációjú alapok nem mindig mozognak a széles piaccal párhuzamosan, és kevésbé érzékenyek lehetnek az erőszakos ingadozásokra, mint a kis sapkák. A közepes kapitalizációjú alapok nagyszerű befektetési eszközök lehetnek a kiemelkedő hozamot kereső befektetők számára, a kis sapkák vagy az indexált kapcsolt hozamok alacsony kockázatának kockázata nélkül.
Nagyméretű alapok
A nagy kapitalizációjú alapok olyan társaságokból állnak, amelyek piaci felső korlátja legalább 10 milliárd dollár, azaz a Wall Street „nagy hala”. Óriási méretük miatt az alapkezelők gyakran kénytelenek utánozni a blue chip referenciaértékeket, mint például az SP 500 vagy az SP-100. Ez azért történik, mert a befektetési alapok korlátozják az egy társaság tulajdonjogainak szintjét, amely általában nem haladja meg a fennálló részvények 10% -át. Ennek eredményeként a nagy kapitalizációjú alapok kénytelenek ugyanazon társaságok tulajdonában lenni, amelyek a fő piaci indexeket tartalmazzák.
A nagy kapitalizációjú alapok nagyszerű befektetési eszközök lehetnek azoknak a piaci szereplőknek, akiknek hosszú távú birtoklási periódusuk van, és vásárolni és megtartani szeretnének. Állandó hozamot és jövedelmet generálhat azok számára, akik kevesebb kockázatot akarnak vállalni. Ugyanakkor nem megfelelőek a piac legyőzésére törekvő befektetők számára.
A potenciális visszatérések megtekintése
Miután megértette a tőkésítési alapok közötti alapvető különbségeket, érdemes megvizsgálni a valós hozamokat, hogy világosabb képet kapjon arról, hogy mi a megfelelő portfóliójához.
A Morningstar kis-és közepes kapitalizációjú alapjai az elmúlt öt évben általában meghaladták a nagy kapitalizációjú alapokat, ám az adott eszköz növekedése és az érték fókuszálása jelentős hatást gyakorol az alsó sorozat eredményeire. Ez egy tipikus viselkedés egy üvöltő bikapiacon, mint például a 2013 és 2018 közötti időszakban, kiemelve, hogy a potenciális befektetőknek miként kell megtenni az extra mérföldet, és óvatosan választani a megtévesztő módon hasonló alapok között.
A három-öt év teljesítmény-összehasonlítás hasznos adatokat ad a vizsgálati folyamathoz. A hároméves visszatekintés 2015 második negyedévére viszonylag hosszabb időkeretet rendez egy turbulens időszakra, amely számos részvényt lelassult tendenciákba vetett. Az általános mintavétel az ötéves visszatekintés többszintű eredményeit követi, ám a teljesítménybeli különbségek három évnél még erőteljesebbek: a kis kapitalizációjú növekedési alapok sokkal szélesebbekkel haladják meg a nagy kapitalizációjú alapokat.
Lebontva
Általánosságban elmondható, hogy a kis kapitalizációjú és a közepes kapitalizációjú vállalatok képesek nagyobb hozamot elérni, mint a nagy kapitalizációjú vállalkozások egy agilisabb és dinamikusabb vállalkozáson keresztül, amelyek inkább növekedésorientáltak, mint a nagyobb konglomerátumok. Logikusnak tűnik, hogy az egy milliárd dolláros piaci felső korlátú társaság könnyebben megduplázhatja észlelt értékét, mint egy 100 milliárd dolláros konglomerátum. Mivel a részvényárfolyamok figyelembe veszik a piaci korlát mérését, a gyorsan növekvő piaci korlát szorosan korrelál az emelkedő részvényárakkal.
Vegye figyelembe ezt az analógiát. A kis sarokban lévő élelmiszerbolt valószínűleg válthat termékeket, hogy gyorsabban tudja kielégíteni az ügyfelek igényeit, mint egy mega-lánc. Noha a kisebb vállalatoknak nem lehet ugyanolyan árbefolyásuk, mint a nagyobb cégeknek, ők testreszabhatják termékeiket egy adott résre, hogy jelentős hely- és ügyfélspecifikus hozamot érjenek el.
A nagy kapitalizációjú alapok nagyobb vállalatokba fektetnek be, míg a kis kapitalitással járó alapok részesedéseket vállalnak kisebb, szektor-specifikusabb társaságokba. Tehát, amikor egy kis sapkás alapot vásárol, akkor lehetősége van befektetni egy sikeres saroküzlet-kosárba, nem pedig egy megavállalat helyett. Ne feledje azt sem, hogy a kisebb társaságokba befektető alapkezelők gyakran keményen dolgoznak annak biztosítása érdekében, hogy portfóliójuk tagsága pénzügyi szempontból megfelelő és ügyes vezetői csoportokkal rendelkezzen.
Alsó vonal
A piaci kapitalizáció szűk középpontjában álló egyedi előnyökkel jár a befektetési alapok befektetői. Ennek ellenére más tényezők, amelyek magukban foglalják a növekedést és az értéket, nagyban befolyásolhatják a hozamot az idő múlásával. Ennek eredményeként a befektetőknek meg kell érteniük a népszerű piaci stratégiához kapcsolódó kockázatokat.
