Mi az a kiesési forduló?
A kifizetési kör („kiégési fordulónak” vagy „megszüntetési ügyletnek” is hívják) az az idõ, amikor egy új finanszírozási forduló kihasználja a korábbi részvényesek irányítását. Amikor ilyen finanszírozásra kerül sor, az új kibocsátás drasztikusan csökkenti a korábbi befektetők és tulajdonosok tulajdonosi részesedését. Az új befektetők így képesek átvenni a társaság irányítását, mivel a korábbi tulajdonosoknak nagy szükségük van több finanszírozásra a csőd elkerülése érdekében. A kiesési fordulókat leggyakrabban kisebb vállalatokkal vagy induló vállalkozásokkal társítják, amelyek nem rendelkeznek pénzügyi stabilitással vagy erős vezetői csapattal.
Kulcs elvihető
- A kimosási kör olyan finanszírozási kör, amelynek során az új befektetők ténylegesen átveszik a társaság irányítását a meglévő részvénytulajdonosoktól. A kikerülést leggyakrabban a kisebb vagy új vállalkozások sürgősségi finanszírozási fordulóival társítják, és a csődeljárások vagy a műveletek leállítása.A tranzakció felépítésétől függően a meglévő menedzsment megmaradhat, de valószínűleg felváltásra kerül (azaz kimosódik).
A kiesési körök megértése
Sok esetben a finanszírozás kikapcsolási körét kínálják azzal a céllal, hogy megragadják a társaság irányítását, esetleg azért, hogy hozzáférjenek olyan eszközökhöz, amelyeket az új befektetők és a vezetés úgy vélenek, hogy képesek tőkeáttételre. A forduló általában a részvényeket olyan csökkentett értéken és olyan nagy érdeklődésre számolja el, hogy a korábbi befektetők és a tulajdonosok részesedése közel értéktelennek tekinthető. A hozamok aránya változhat, de általában a finanszírozás ára olyan, hogy a korábbi tulajdonosokat arra kényszerítse, hogy engedelmeskedjenek az új támogatók döntéseinek.
A nehéz helyzetben lévő vállalkozások esetében a kimosási kör gyakran a vállalkozók számára a végső finanszírozási lehetőség, mielőtt egy társaságot csődbe kerülnének. A kifizetési fordulók gyakran akkor fordulnak elő, amikor a vállalatok nem képesek elérni azt a teljesítményszintet, amelyet úgy határoztak meg, hogy kiegészítő finanszírozást kapjanak a befektetőktől. Számos mosás történt például az 1990-es évek végén a dotcom-őrület alatt, amikor sok vállalatot jelentősen túlértékeltek.
A kiesési kör hatása
Lehetséges, hogy a társaság korábbi vezetése egy része a társaságnál maradhat; Ugyanakkor nagy a hajlandóság arra, hogy a vezetést egy kiesési körben távolítsák el. A vállalkozás általános teljesítményét figyelembe véve a vezetői döntések, amelyek szükségessé tették a lemosási fordulót, valószínűtlenné teszik, hogy az új tulajdonosok fenntartsák a jelenlegi helyzetet. A márka elismerése érdekében valószínű, hogy az előző menedzsment és műveletek egyes elemei megtarthatók. Az új tulajdonosok azonban úgy találhatják, hogy a kiesési kör számára a legjobb befektetési megtérülés az, ha a társaság eszközeire - például a szellemi tulajdonra, a terméksorozatokra vagy az ügyfél-adatbázisokra - vásárlókat talál.
Kifizetési fordulók fordulhatnak elő azoknál a vállalatoknál, amelyek felépítették értéküket, de akár hirtelen, akár fokozatos események fordultak elő, amelyek érvénytelenítették annak a kilátásait, hogy növekedni fognak jelenlegi működése és vezetése alatt. Például, ha egy szabályozó hatóság elutasítja egy orvostechnikai eszközt vagy új biomedicinát fejlesztő társaság alaptermékét, akkor lehet, hogy a társaságnak nincs másik jelentős terméke, amely készen áll a helyére. Hasonlóképpen, ha egy nyújtott szolgáltatás nem éri el a piacra jutási szintet, amelyre nyereség előállításához szüksége van, akkor előfordulhat, hogy nem teljesíti bevételnövekedési céljait. Ezek a körülmények hagyhatják a társaságokat arra, hogy kerekítsék fel a kerek finanszírozást, amely végső megoldásként megtakaríthatja a márkát.
