Mit jelent az évjárat?
A Vintage egy szleng kifejezés, amelyet a jelzáloggal fedezett értékpapírok (MBS) kereskedõi és befektetõi használnak arra, hogy egy bizonyos idõszakra tapasztalt MBS-re utaljanak. Az MBS futamideje általában körülbelül 30 év, és egy adott értékpapír "évjáratának" köszönhetően a tulajdonos kevesebb előrefizetési és nemteljesítési kockázatnak van kitéve, bár ez a csökkentett kockázat az árfelértékelődést is korlátozza.
Vintage magyarázata
Bizonyos szüreti MBS-ek alapjául szolgáló kölcsönök olyan egyedi tulajdonságokkal rendelkeznek, mint például a kiégés, amelyek miatt az évjárat kereskedelme prémium áron történik. Ezek az egyedi jellemzők annak eredményei, hogy az MBS alapvető eszközeit egyesítik. A legtöbb MBS egyes földrajzi régiókban egyesíti az alapul szolgáló eszközöket, hasonló lejárati feltételekkel és kamatlábakkal. Ez kiszámíthatóbbá teszi a fizetési tervek előrejelzését.
Az MBS elsősorban egy amerikai kormány által támogatott vállalkozás (GSE) által kibocsátott befektetési eszköz. A befektetések a jelzálogkölcsönök, elsősorban a lakóingatlan-kölcsönök csoportjához kapcsolódó adósságkötelezettségeket tartalmazzák. A biztosítékot, amely a hitelfelvevők által fizetett tőke és kamatfizetésekkel szemben támasztott követelést képviseli, ezt követően a létrehozó szervezet bocsátja ki.
Vintage, mint az MBS-hez
A szüret kifejezés egy cikk életkorára vonatkozik, mivel a létrehozás évére vonatkozik. Ha egy tárgyat 2012-ben hoztunk létre, akkor a szüretév 2012, és életkorát úgy lehet meghatározni, hogy kivonjuk a szüreti évet a folyó évből. Az egyes MBS-ek évjáratának eltérése eltérő kockázati szintet jelenthet a befektetők számára. Például a 2007-ben kezdődött az Egyesült Államok másodlagos jelzálogkölcsön-válsága miatt a hitelezők 2004 és 2007 között nagyszámú magas kockázatú jelzálogkölcsönt indítottak el. Az ezen évjáratú hitelek magasabb nemteljesítési rátákat mutattak, ezért kockázatosabbak voltak, mint a korábban nyújtott hitelek. és utána.
Egyéb tényezők a kockázat meghatározására
Noha az évjárat lehet az egyik tényező egy bizonyos MBS belső kockázatának meghatározásához, más tényezőket is figyelembe kell venni. Ebben az esetben két azonos évjáratú MBS-nek eltérő lehet a feltételezett kockázati szintje, és ezért eltérő észlelési értékei lehetnek. Néhány további tényező között szerepel a jelzálog-pool fennmaradó értéke, a jelzálogkölcsönöket támogató ingatlanok jelenlegi piaci értéke és a felhalmozott kamat.
MBS fizetési ütemezés
Az MBS kifizetési ütemezése sok más befektetési eszköztől eltér. Míg a kötvények félévente, évente vagy egy korábban egyeztetett lejáratkor fizethetnek, az MBS havonta fizet a befektetőknek. Míg a kötvényfizetés csak a lejárat napjáig járhat a megszerzett kamatokkal, amikor az eredeti tőke átalányösszegét visszatérítik, az MBS havonta fizeti mind a kamatot, mind a tőke egy részét. A szükséges havi fizetés korrelál a jelzálogkölcsön-adósok hagyományos fizetési ütemtervével.
