Mik a kockázat-semleges valószínűségek?
Kockázat-semleges valószínűségek a potenciális jövőbeli kimenetelek valószínűségei, a kockázathoz igazítva, amelyeket azután a várható eszközértékek kiszámításához használnak. Más szavakkal, az eszközöket és az értékpapírokat úgy vásárolják és adják el, mintha a hipotetikusan tisztességes, egy eredmény valószínűsége valóság lenne, bár valójában nem ez a tényleges forgatókönyv.
Kulcs elvihető
- Kockázat-semleges valószínűségek a lehetséges jövőbeli kimenetelek valószínűségei, amelyeket a kockázathoz igazítottak. Ezek felhasználhatók a várható eszközértékek kiszámításához. Ezeket a valószínűségeket használják egy eszköz vagy pénzügyi részesedés valós árának meghatározására. A kockázat-semleges valószínűségek gondolatát gyakran használják az árképzési származtatott ügyletek során. A kockázat-semleges kifejezés azt jelenti, hogy a befektető inkább a befektetés lehetséges nyereségeire összpontosítana, mint a kapcsolódó kockázatra.
A kockázat-semleges valószínűségek megértése
Kockázat-semleges valószínűségeket használnak arra, hogy megpróbálják meghatározni egy eszköz vagy pénzügyi eszköz objektív valós árait. A valószínűséget az egyenletből kivont kockázattal értékeli, tehát ez nem befolyásolja a várt eredményt.
Ezzel szemben, ha megpróbálja becsülni az adott részvény várható értékét annak alapján, hogy mennyire valószínű, hogy felfelé vagy lefelé halad, figyelembe véve az adott eszközt befolyásoló egyedi tényezőket vagy piaci feltételeket, akkor bevonja a kockázatot az egyenletbe, és így nézzük a valódi vagy fizikai valószínűséget.
Ennek a kockázat-semleges árképzési megközelítésnek az az előnye, hogy miután kiszámították a kockázat-semleges valószínűségeket, felhasználhatók minden eszköz árának a várható megtérülése alapján történő meghatározására. Ezek az elméleti kockázat-semleges valószínűségek különböznek a tényleges valós valószínűségektől, amelyeket néha fizikai valószínűségeknek is neveznek. Valós valószínűségi tényezők használata esetén az egyes értékpapírok várható értékeit az egyedi kockázati profilhoz igazítani kell.
Úgy gondolhatja ezt a megközelítést, mint egy kissé formalizált és strukturált módszert arra, hogy kitaláljon egy értékpapír vagy más pénzügyi eszköz méltányos és helyes árát azáltal, hogy követi az egyéb hasonló eszközök árfolyamának alakulását, majd becsülje meg az átlagot, hogy a legjobban kitalálja. Ehhez a megközelítéshez megpróbálná kiegyenlíteni a szélsőséges ingadozásokat a spektrum mindkét végén, olyan egyensúlyt teremtve, amely stabil, szintű árszintet hoz létre. Lényegében minimalizálná a lehetséges szokatlanul magas piaci eredményeket, miközben megemeli a lehetséges mélypontokat.
A legtöbb egyéni befektető nem kockázat-semleges. Több befektető tartozik a kockázatkerülő vagy a kockázatkereső oldalhoz, a kockázat-semlegesekhez képest.
Különleges megfontolások
Az RIsk semleges olyan kifejezés, amely leírja a befektető kockázati hajlandóságát. A kockázatfüggetlen befektetők nem foglalkoznak a befektetés kockázatával. A kockázatkerülő befektetők azonban jobban félnek pénzt veszíteni, A kockázat-semleges kifejezés időnként félrevezető lehet, mivel egyesek azt gondolják, hogy ez azt jelenti, hogy a befektetők semlegesek, nem aggódnak vagy nem ismerik a kockázatot, vagy hogy maga a befektetésnek nincs kockázata, vagy olyan kockázata van, amelyet valahogy kiküszöbölni lehet. A kockázat-semleges azonban nem feltétlenül jelenti azt, hogy a befektető nem ismeri a kockázatot; ehelyett azt jelenti, hogy a befektető megérti a kockázatokat, ám jelenleg nem veszi figyelembe döntésükbe.
A befektető inkább a befektetés lehetséges nyereségére összpontosít. Ha két befektetési lehetőséggel szembesül, egy kockázat-semleges befektető kizárólag az egyes befektetések nyereségét veszi figyelembe, miközben bármilyen okból úgy dönt, hogy figyelmen kívül hagyja a kockázati potenciált, még akkor is, ha tisztában van a vele járó kockázattal.
Előnyök a kockázat-semleges valószínűségekre
A fix kamatozású pénzügyi instrumentumok árazásának kiszámításakor hasznos az egyenletekben kockázat-semleges valószínűség megvalósítása. Ennek oka az, hogy a kockázatfüggetlen intézkedés alkalmazásakor az értékpapírt a kereskedelem árán tudja megbecsülni. A kockázat-semleges valószínűségek számításának egyik fő feltételezése az arbitrázs hiánya. A kockázat-semleges valószínűségek fogalmát széles körben használják az árképzési származtatott ügyletekben.
