A befektetők gyakran hallanak a diverzifikáció fontosságáról és arról, hogy mennyi pénzt kell költeniük minden részvényre vagy szektorra. Ez mind olyan kérdés, amelyet alkalmazni lehet olyan pénzkezelési rendszerben, mint például a Kelly kritérium, amely a sok hatékony allokációs módszer közül egy, a pénz hatékony kezelésére. Ezt a rendszert Kelly stratégia, Kelly formula vagy Kelly tétnek is nevezik.
Ez a rövid cikk ismerteti, hogyan működik ez a rendszer, és hogyan használják a befektetők a képletet az eszközallokáció és a pénzkezelés elősegítésére.
A történelem
John Kelly, aki az AT & T Bell laboratóriumában dolgozott, eredetileg kidolgozta a Kelly kritériumot, hogy segítse az AT&T-t a távolsági telefonjelek zajával kapcsolatos problémáinak megoldásában. Nem sokkal ezután, a módszert 1956-ban tettek közzé "Az információs arány új értelmezése" címen. Ugyanakkor a szerencsejáték-közösség megérezte és felismerte annak potenciálját, mint a lóverseny számára optimális fogadási rendszernek. Ez lehetővé tette a szerencsejátékosoknak, hogy hosszú távon maximalizálják bankrolljuk méretét. Manapság sokan használják általános pénzkezelő rendszerként a szerencsejátékok és a befektetések számára.
A stratégiáról ismert, hogy népszerű a nagy befektetők körében, ideértve a Berkshire Hathaway Warren Buffetjét és a legendás kötvénykereskedőt, Bill Grossot.
Az alapok
A Kelly kritériumnak két alapvető összetevője van. Az első a győzelem valószínűsége, vagy annak a valószínűsége, hogy az adott kereskedelem pozitív összeget fog visszaadni. A második a győzelem / veszteség aránya. Ez az arány a teljes pozitív kereskedelem összegét osztja az összes negatív kereskedelem összegével.
Ezt a két tényezőt ezután beillesztjük Kelly egyenletébe, amely a következő:
ahol: K% = W − R (1 − W) K% = a Kelly százalékaW = győztes valószínűségR = győzelem / veszteség arány
Az egyenlet K% -át adja ki Kelly-százalékban, amely számos valós alkalmazást alkalmaz.
Használatba vétele
A Kelly rendszerét az alábbi egyszerű lépések végrehajtásával lehet felhasználni:
- Nyissa meg az utóbbi 50–60 kereskedést. Ezt megteheti úgy, hogy egyszerűen felkéri a brókert, vagy ellenőrizheti a legutóbbi adóbevallásait, ha összes kereskedést igényelt. Ha fejlettebb kereskedő, fejlett kereskedési rendszerrel rendelkezik, akkor egyszerűen csak tesztelje újra a rendszert, és végezze el ezeket az eredményeket. A Kelly kritériuma azonban azt feltételezi, hogy ugyanúgy fog kereskedni, mint a múltban kereskedtél. Számítsd ki a "W" -t - a nyerési valószínűséget. Ehhez ossza meg a pozitív összeget visszaadó ügyletek számát az összes ügylet számával (mind pozitív, mind negatív). Ez a szám annál jobb, mivel közelebb kerül egyhez. Bármely 0, 50 feletti szám jó. Számítsa ki az "R" értéket - a győzelem / veszteség arányát. Ehhez el kell osztani a pozitív ügyletek átlagos nyereségét a negatív ügyletek átlagos veszteségével. Ha egy átlagos nyeresége meghaladja az átlagos veszteséget, akkor egynél nagyobb számnak kell lennie. Az egynél kevesebb eredmény kezelhető mindaddig, amíg a vesztes ügyletek száma kicsi marad. Adja meg ezeket a számokat a Kelly fenti egyenletébe. Írja be a Kelly százalékát, amelyet az egyenlet visszatér.
Az eredmények értelmezése
Az az egyenlet által létrehozott százalék (egynél kevesebb szám) képviseli a pozíciók méretét, amelyeket meg kell vennie. Például, ha a Kelly százalékaránya 0, 05, akkor a portfólió minden részvényeinél 5% -os pozíciót kell vennie. Ez a rendszer lényegében tudatja Önnek, hogy mennyit kell diverzifikálni.
A rendszernek azonban némi józan észre van szüksége. Az egyik szem előtt tartandó szabály, függetlenül attól, amit a Kelly százaléka mondhat neked, a tőkéje legfeljebb 20–25% -át köti egy részvényre. Ha ennél többet allokálnak, sokkal nagyobb kockázatot hordoz, mint a legtöbb embernek el kellene vállalnia.
Hatékony?
Ez a rendszer a tiszta matematikán alapul. Néhányan azonban feltehetik a kérdést, hogy ez az eredeti, telefonokhoz kifejlesztett matematika eredményes-e a tőzsdén vagy a szerencsejáték-arénában.
Azáltal, hogy megmutatja egy adott számla szimulált növekedését a tiszta matematika alapján, egy részvénydiagram igazolhatja ennek a rendszernek a hatékonyságát. Más szavakkal, a két változót helyesen kell megadni, és feltételezni kell, hogy a befektető fenntarthatja ezt a teljesítményt.
Miért nem keres mindenki pénzt?
Nincs pénzkezelő rendszer tökéletes. Ez a rendszer segít hatékonyan diverzifikálni portfólióját, de sok olyan dolgot nem tud megtenni. Nem választhat nyertes részvényeket az Ön számára. Győződjön meg arról, hogy folytatja a következetes kereskedelmet, vagy előrejelzi a hirtelen piaci összeomlásokat (bár enyhítheti a csapást). A piacokon mindig van egy bizonyos mennyiségű "szerencse" vagy véletlenszerűség, amely megváltoztathatja a hozamot.
Alsó vonal
A pénzgazdálkodás nem tudja biztosítani, hogy mindig látványos hozamot érjen el, de segíthet korlátozni a veszteségeket és maximalizálni a profitot a hatékony diverzifikáció révén. A Kelly kritérium a sokféle modell közül egy, amely felhasználható a diverzifikációhoz.
