Mit jelent a kockázatvállalási jövedelem?
A biztosítási jövedelem az a profit, amelyet egy biztosító biztosítási tevékenysége egy adott időszak alatt generál. A biztosítási jövedelem a biztosító által a biztosítási kötvényre beszedett díjak, valamint a felmerült költségek és a kifizetett károk közötti különbség. A hatalmas követelések és az aránytalan kiadások a biztosító számára a biztosítási veszteséget, nem pedig a jövedelmet eredményezhetik. A biztosítási jövedelem szintje pontosan méri a biztosító biztosítási tevékenysége hatékonyságát.
A biztosítási jövedelem magyarázata
A biztosító kockázatvállalási jövedelme negyedévről ingadozhat, természeti és egyéb katasztrófákkal, például földrengésekkel, hurrikánokkal és tüzekkel, amelyek óriási biztosítási veszteségeket okoznak. A Katrina hurrikán, az amerikai történelem legnagyobb természeti katasztrófája, 2005. első kilenc hónapjában 2, 8 milliárd dolláros veszteséget okozott az Egyesült Államok ingatlan- vagy balesetbiztosítási ágazatának, szemben a 3, 4 milliárd dolláros kockázatvállalási jövedelemmel 2004 azonos időszakában.
Biztosítási jövedelem vs. befektetési jövedelem
A kockázatvállalási jövedelem a biztosító társaság által megszerzett díjak és költségei, követelései, valamint a kötvények teljesítésekor kifizetett osztalék különbségeként számolódik. Íme egy egyszerű magyarázat a működésére. Ha egy biztosító egy év alatt 50 millió dollár biztosítási díjat gyűjt be, és 40 millió dollárt költ a biztosítási igényekre és a kapcsolódó költségekre, akkor a biztosítási jövedelme 10 millió dollár. Eközben a befektetési jövedelem tőkenyereségből, osztalékokból és egyéb értékpapírok vételéhez és eladásához kapcsolódó befektetésekből származik.
A kockázatvállalási jövedelemmel ellentétben a biztosító társaság befektetési bevételt generál tőkenyereségéből, osztalékából és az értékpapírok vételéhez és eladásához kapcsolódó egyéb befektetési tevékenységekből. Tegyük fel például, hogy egy biztosítótársaság tavaly 50 millió dollár nyereséget ért el, és nyereségének egy részét határidős szerződésekbe kívánja befektetni. A biztosító társaság 10 S&P Index határidős szerződést vásárol, egységenként 2110, 25 USD árfolyamon. Ezért a névleges érték 5 275 625 dollár vagy 2110, 25 * 250 * 10 USD. Ha a biztosító társaság egy egységnél 2110, 25 USD feletti pozíciót zár le, a hozamot befektetési jövedelemnek kell tekinteni.
Jelzálogbevétel és a biztosítási ciklus
A biztosítási ciklus a biztosítási ágazat kockázatvállalási jövedelmének időszakos emelkedése és csökkenése. A ciklus forrásai nem teljesen egyértelműek. Mivel azonban a befektetési jövedelem ingadozása enyhe, a kockázatvállalási jövedelem ingadozásai vezetik ezt a ciklikus növekedést és esést. A biztosítótársaságok fizetésképtelenségének száma fordítottan arányos a kockázatvállalási jövedelem növekedésével és csökkenésével. A kockázatvállalási jövedelem jelentős csökkenése azt jelzi, hogy a mögöttes biztosítási kötvények alulértékesek. Azok a biztosítótársaságok, amelyek jól teljesítenek biztosítási kockázatot, pénzügyi szempontból általában erősebbek, mivel nem kell pótolniuk a rossz teljesítményt azáltal, hogy az üzleti befektetési oldalon növelik kockázatukat.
