A kopogtatás előnyeinek és hátrányainak megértése

A knock-out opció az egzotikus opciók osztályába tartozik - opciók, amelyek bonyolultabb tulajdonságokkal bírnak, mint a sima vanília opciók - úgynevezett akadály opciók. A korlátozó opciók olyan opciók, amelyek vagy léteznek, vagy megszűnnek, amikor a mögöttes eszköz ára eléri vagy meghaladja az előre meghatározott árszintet egy meghatározott ideig.

Knock-in opciók akkor lépnek fel, amikor a mögöttes eszköz ára eléri vagy meghaladja a meghatározott árszínvonalat, miközben a knock-opciók megszűnnek (vagyis ki vannak bocsátva), amikor az eszköz ára eléri vagy meghaladja az árszint. Az ilyen típusú opciók alkalmazásának alapvető oka a fedezeti vagy spekulációs költségek csökkentése.

Knock-out opciók jellemzői

Két alapvető típusú knock-out lehetőség van:

• Fel és ki - A mögöttes eszköz árának fel kell haladnia egy meghatározott árat egy ponton keresztül, hogy azt ki tudják dobni. Lefelé és lefelé - A mögöttes eszköz árának le kell mozognia egy meghatározott árat egy ponton keresztül, hogy azt ki tudják dobni.

A knock-out opciókat hívásokkal vagy hívásokkal lehet felépíteni. A knock-out opciók tőzsdén kívüli (OTC) eszközök, nem kereskednek opciós tőzsdén, és általában a devizapiacon, mint a részvénypiacokon használják.

Ellentétben a szokásos vanília vételi vagy eladási opcióval, ahol az egyetlen meghatározott ár a sztrájk ár, a knock-out opciónak két árat kell meghatároznia - a sztrájk árat és a knock out gát árat.

A kivetés lehetőségeiről a következő két fontos szempontot kell szem előtt tartani:

• A knock-opciónak csak akkor lesz pozitív kifizetése, ha pénzben van, és a knock-out árfolyamát az opció élettartama alatt soha nem sikerült elérni vagy megsértették. Ebben az esetben a knock-out opció úgy viselkedik, mint egy szokásos vételi vagy eladási opció. Az opciót kihasználják, mihelyt a mögöttes eszköz ára eléri vagy megsérti a kiesési akadályt, még akkor is, ha az eszköz ára később a korlát felett vagy alatt kereskedik. Más szavakkal, ha az opciót kihasználják, akkor ez számlálásra kerül, és nem aktiválható újra, függetlenül a mögöttes eszköz későbbi árviszonylatától.

Knock-out opciók példák

(Megjegyzés: Ezekben a példákban feltételezzük, hogy az opciót kihasználják a korlátozó ár megsértése esetén).

1. példa - Fel és ki tőke opció

Vegyünk egy olyan készletet, amely 100 dollárral kereskedik. A kereskedő vásárol egy knock-out hívási opciót, amelynek sztrájkjának ára 105 dollár, és 110 dolláros kiesési akadálya három hónap alatt jár le, és 2 dollár prémiumot fizet. Tegyük fel, hogy egy három hónapos egyszerű vanília vételi opció ára 105 dollár sztrájk esetén 3 dollár.

Mi indokolja a kereskedőt, hogy inkább a knock-out hívást vásárolja meg, mint egy egyszerű vanília hívást? Noha a kereskedő nyilvánvalóan bullish a részvényeken, ő magabiztos abban, hogy a tőkefedezete 105 dollár fölé korlátozódott. A kereskedő ezért hajlandó feláldozni egy részét a készletben, cserébe az opció költségeinek 33% -kal (azaz 2 dollár, nem pedig 3 dollár) történő csökkentéséért.

Az opció három hónapos élettartama alatt, ha az értékpapír valaha a 110 dolláros küszöbárat meghaladja, akkor azt kiürítik, és megszűnik. De ha a részvény nem kereskedik 110 dollár felett, akkor a kereskedő nyeresége vagy vesztesége a részvényárfolyamtól függ röviddel a (vagy a) opció lejárta előtt.

Ha a részvény 105 dollár alatt kereskedik közvetlenül az opció lejárta előtt, akkor a felhívás pénzn kívüli, és értéktelen lejár. Ha a részvény 105 dollár felett és 110 dollár alatt kereskedik közvetlenül az opció lejárta előtt, akkor a hívás pénzben zajlik, és bruttó nyereségének megegyezik a részvényárfolyammal, amely csökkenti a 105 dollárt (a nettó profit ez az összeg kevesebb, mint 2 dollár). Tehát, ha az állomány 109, 80 dollárral kereskedik az opció lejártakor vagy annak közelében, akkor a bruttó kereskedelem nyeresége 4, 80 dollár.

A kifizetési táblázat ennek a knock-out hívási opciónak a következő -

Részvényárfolyam lejáratkor *	Nyereség vagy veszteség?	Nettó P / L összeg
	Veszteség	Fizetett prémium = (2 USD)
105 USD <részvényár <110 USD	Nyereség	A részvény ára kevesebb, mint 105 dollár, kevesebb mint 2 dollár
> $ 110	Veszteség	Fizetett prémium = (2 USD)