Az elsődleges körülmény, amelyben egy kötvénykibocsátó visszaváltja a felhívható kötvényt, a kamatlábak csökkenése. Amikor a kamatlábak esnek, nincs értelme a kötvénykibocsátónak továbbra is az átlagnál magasabb kamatot fizetni a befektetőknek, ha a kötvény céltartaléka lehetővé teszi a visszaváltást a lejárat előtt. A magas kamatozású kötvények lehívása után a kibocsátó újból kötvényeket bocsáthat ki, alacsonyabb kamatláb mellett.
A kötvény egy mód arra, hogy egy üzleti vagy kormányzati egység pénzt gyűjtsön, és a befektető garantált hozamot szerezzen. A befektető tőkét biztosít a kibocsátónak fix kamatozású fizetések sorozatáért egy meghatározott időtartamra. A futamidő végén a kibocsátó visszatéríti a befektető tőkét.
Például vegye fontolóra egy befektetőt, aki 10 000 dolláros kötvényt vásárol 9% -os kamattal 20 éves futamidővel. Először 10 000 dollárt fizet a kibocsátónak, amelyet ez utóbbi tőkéként felhasználhat. A következő 20 évben a befektető évente 900 dollár fix kifizetéseket kap, vagyis a kötvény névértékének 9% -át. A 20 év elteltével a kötvénykibocsátó visszatéríti a befektető 10 000 dolláros tőkét.
A visszahívható kötvénynek is hívható kötvény esetén a kibocsátónak nem kell kamatfizetést fizetnie a befektető számára a kötvény teljes futamideje alatt. Ha kívánja, korábban felhívhatja vagy megválthatja a kötvényt. A kötvény visszaváltásakor a kibocsátónak vissza kell térítenie a befektető tőkéjét.
A kötvénykibocsátók visszaváltható kötvényeket váltanak ki, amikor a kamatlábak nagy esést mutatnak. Amikor a kamatlábak esnek, a lehívható kötvények kibocsátói kétféleképpen választhatnak: aktívan tarthatják a kötvényeket és a piacon magasabb kamatot fizethetnek a befektetők számára, vagy visszaválthatják a kötvényeket, és beszüntethetik a kamatfizetéseket.
Visszatérve a fenti kötvénypéldahoz, ha öt év után a piaci kamatlábak 9% -ról 4% -ra csökkennek, és a kötvény lehívható, a kibocsátó visszaválthatja azt, visszaadhatja a befektető 10 000 USD-jét, majd újból kibocsáthatja a kötvényeket 5% -os kamatláb mellett. Alsó. Ahelyett, hogy évente 900 dolláros kamatot fizetne egy 10 000 dolláros kötvényen, a kibocsátónak most már a luxus, hogy csak 400 dolláros kamatot fizet.
Pontosan e rendelkezés miatt sok befektető elkerüli a lehívható kötvényeket. Végül is a kötvények népszerűek, mivel garantált kamatot nyújtanak egy adott futamidejre, és a lehívható szolgáltatás ezt a garanciát megszünteti. Az embereket arra hívják fel, hogy fektessenek be felhívható kötvényekbe, a kibocsátók általában magasabb kamatlábat kínálnak, mint amit összehasonlítható kötvények fizetnek, nem hívható be. Ahhoz, hogy egy befektető piaci kötvényenként magasabb kamatot kapjon, általában kötvénydíjat kell fizetnie - ez több, mint a kötvény névértéke. A visszahívható kötvények azonban magasabb kamatot kínálnak, miközben továbbra is névértéken állnak rendelkezésre.
