Mi az a beszerzési prémium?
Az akvizíciós prémium a társaság becsült valós értéke és a megszerzése céljából fizetett tényleges ár közötti különbség. Az akvizíciós prémium a céltársaság felvásárlásának megnövekedett költségeit jelenti az egyesülés és felvásárlás során. Nincs követelmény, hogy egy társaság díjat fizessen egy másik társaság megszerzéséért; a helyzettől függően akár kedvezményt is kaphat.
Az akvizíciós prémium "goodwill" néven ismert.
A beszerzési prémium alapjai
Fúziók és felvásárlások során az a társaság, amely fizet egy másik megszerzéséért, felvásárlóként ismert, míg a felvásárolni vagy felvásárolni kívánt társaságot célvállalkozásnak nevezik.
Amikor egy társaság úgy dönt, hogy meg akarja szerezni egy újat, először megpróbálja becsülni a céltársaság valós értékét. Például a Macy's vállalkozási értéke - a 2017. évi 10-K jelentésének adatai alapján - becslések szerint 11, 81 milliárd dollár. Miután meghatározták a társaság valós értékét, az átvevő társaság eldönti, mennyit hajlandó fizetni a valós érték mellett, hogy vonzó ügyletet nyújtson, különösen, ha vannak más vállalkozások, amelyek fontolóra veszik az akvizíciót. Például egy felvásárló dönthet úgy, hogy 20% -os díjat fizet a Macy vásárlásáért. A javasolt teljes beszerzési költség tehát 11, 81 milliárd dollár x 1, 2 = 14, 17 milliárd dollár. Ha ezt a prémium ajánlatot elfogadják, akkor a beszerzési prémium értéke 14, 17 milliárd dollár - 11, 81 milliárd dollár = 2, 36 milliárd dollár, vagy százalékos formában 20%.
A felvásárlási prémium a részvény árának felhasználásával is kiértékelhető. Például, ha a Macy's jelenleg egy részvényenként 26 dollárt kereskedik, és egy felvásárló hajlandó részvényenként 33 dollárt fizetni a célvállalat forgalomban lévő részvényeinél, akkor a felvásárlási prémium kiszámítható (33 dollár - 26 dollár) / 26 dollár = 27% -kal. Nem minden vállalat szándékosan fizet prémiumot az akvizícióért. Egy részvényenkénti ár példánk segítségével, ha nem volt prémium ajánlat az asztalon, és az akvizíciós költségben megállapodtak 26 USD / részvény értéken. Ennek ellenére a társaság értéke 16 dollárra esik, mielőtt az akvizíció véglegessé válik, és a felvásárló maga prémiumot fizet (26–16 dollár) / 16 dollár = 62, 5%. Azokban az esetekben, amikor a céltőzsde drámai módon esik, terméke elavul, vagy aggodalmak merülnek fel az ipar jövőjével kapcsolatban, akkor az átvevő társaság visszavonhatja ajánlatát.
A felvásárló általában felvásárlási díjat fizet az ügylet lezárása és a verseny elhárítása érdekében. Megszerzési prémiumot is fizethetnek, ha a felvásárló úgy gondolja, hogy az egyesülés vagy felvásárlás által létrehozott szinergia nagyobb lesz, mint a cél megszerzésének teljes költsége. A prémium nagysága gyakran különféle tényezőktől függ, mint például az iparágon belüli verseny, más ajánlattevők jelenléte, valamint a vásárló és az eladó motivációi.
Az akvizíciós díjat goodwillként kell elszámolni a felvásárló mérlegében. A cég márkanévének, szilárd ügyfélkörének, jó ügyfélkapcsolatának, jó munkavállalói kapcsolatainak, valamint a céltársaságtól megszerzett szabadalmak vagy szabadalmaztatott technológiáknak a goodwillbe kerülnek. Egy olyan kedvezőtlen esemény, mint például a csökkenő pénzáramlás, gazdasági depresszió, fokozott versenykörnyezet stb., A goodwill értékvesztéséhez vezethet, amely akkor fordul elő, amikor az immateriális eszköz piaci értéke a beszerzési költség alá csökken. Bármely értékvesztés a goodwill számla csökkenését eredményezi a mérlegben és az eredménykimutatás veszteségét.
A felvásárló vásárolhat megcélzott társaságot engedményért, azaz annak valós piaci értékénél alacsonyabb értéken. Amikor ez bekövetkezik, a negatív goodwill kerül elszámolásra.
