Major költözik
Az Egyesült Államok és Irán közötti feszültségek a Hormuz-szorosban lévő olajszállító tartályhajók elleni támadások és az Egyesült Államok katonai drónjának múlt héten történő legyártása után a kereskedők élére álltak. Ennek a bizonytalanságnak a tünetei a biztonságos menedékjövedelem eszközeinek - például a svájci frank, a japán jen és az amerikai kincstári kötvények - emelkedése, az olajárak emelkedése mellett.
Trump elnök további szankciókat vetett ki Irán ellen, amely kifejezetten Irán legfelsőbb vezetője, ajatollah Ali Khamenei és nyolc másik katonai vezetõ pénzügyi részesedéseire irányult. Mivel azonban a korábbi szankciók annyira szélesek voltak, a további szankciók marginális hatása valószínűtlen, hogy nyomást gyakoroljon az iráni kormányra ahhoz, hogy megváltoztassa a nukleáris finomításra vonatkozó álláspontját. Ennek ellenére lehet, hogy további intézkedések is szükségesek ahhoz, hogy mindkét fél termelékenyebben beszéljen.
Az ilyen geopolitikai kockázatok általában az olajárak emelkedéséhez vezetnek, mivel a befektetők felelősek a globális ellátás zavarának lehetőségéből. A befektetőknek azonban nagyon óvatosnak kell lenniük annak feltételezésében, hogy az energiaárak felfelé irányuló mozgása folytatódni fog, és nemcsak visszahúzódik, miután határozatot hoztak.
Az olajárakat a dollár értéke is befolyásolja. Ha a dollár értéke esik, és minden más változatlan marad, az olaj ára emelkedni fog, mert több gyengébb dollárra van szükség egy hordó olaj megvásárlásához. Ugyanez igaz a helyzetre, ha egy hordó olajvásárlás kevesebb erősebb dollárt fizet.
A dollár olajárakra gyakorolt hatását úgy lehet megtekinteni, hogy összehasonlítják az olajár alapuló határidős olajárak és az euróban fizetett olajügyletek határidejét. Például, amikor dollárban számolják, az olaj a június 12-i zárás óta több mint 12% -kal emelkedett. Euro-árazás esetén az olajárak csupán 5% -kal emelkednek.
Véleményem szerint, mivel az olajárak emelkedésének nagy részét a dollár ideiglenes gyengesége és a geopolitikai feszültségek okozzák, ez az áremelkedés valószínűleg megfordul. A dollár hihetetlenül erős volt ebben az évben, és a hosszú távú trend valószínűtlen, hogy megváltozik. Technikai szempontból a West Texas Intermediate (WTI) határidős ügyfelei szemben vannak a februári konszolidáció ellenállási szintjével, amely rövid távon valószínűleg fennmarad a kereslet alapvető változása nélkül.
S&P 500 vs. Russell 2000
Az S&P 500 június 18-án tört ki a rövid távú konszolidációs zászlótól, miután Trump elnök bejelentette, hogy Xi kínai elnökkel találkozik a héten a G-20 ülésein. A rally a Fed szerdán tett bejelentésén keresztül folytatódott, hogy az S&P 500-at a legutóbbi csütörtökön a legmagasabb szintre vigye.
Noha ez egy érvényes eltérés, amely meghaladja a korábban a nagy kapitalizációjú indexek magas szintjének ellenállását, óvatos kilátásokat tartottam fenn, míg más indexek megerősítésére várunk. A kis kapitalizációjú részvények csütörtök óta csökkennek, miután nem sikerült eljutniuk a korábbi legmagasabb szinthez. Amint az a Russell 2000 következő ábráján látható, a múlt csütörtökön a bullish bezárás teljesen megfordult a kiskapacitású indexben. A kis sapkákkal magasabb árak a megerősítés érvényes megerősítését jelentették volna, ami ehelyett a piac velejáró gyengeségét jelzi.
:
Bevezetés az olaj Futures kereskedelembe
A kis- és nagyvállalati részvények megértése
3 ETF játszik a hosszú élettartamú gazdaságot
Kockázati mutatók - az M&A tevékenység csökken
Az előző Chart Advisor kiadványban megemlítettem, hogy a nagyvállalati társaságok fúziós és felvásárlási (M&A) tevékenységének hosszú távú tanulmányai alacsony kockázattal korrigált hozammal rendelkeznek. Itt láthatja az indokomat a február 22-i kiadásban.
A Celgene Corporation (CELG) és a Bristol-Myers Squibb Company (BMY) egyesülésének várható értékének mai csökkenése újabb szempontot képvisel az érvem mellett. A Bristol-Myers Squibb azt tervezi, hogy elidegeníti magát a Celgene egyik sikeres pikkelysömör-gyógyszeréről az összefonódás szabályozási jóváhagyásának megszerzése érdekében, ami tovább gyengíti a kombinált szervezet sikerének esélyét. Mindkét részvény jelentősen lecsökkent a hírhez képest.
A nagy M&A-ügyletek értékével szembeni történeti bizonyítékok ellenére az elemzők ezt a tevékenységet bizalom jeleként mutatják, mivel az akvizíciók kockázatosak és költségesek. A logika az, hogy a vezetői csoportok nem törekednének egyesülésre, anélkül, hogy bíznának abban, hogy hosszú távon az erős piac támogatása révén megtérül.
Bizonyos bizonyítékok vannak arra, hogy az M&A tevékenység legalább korrelál a növekvő árakkal, és hogy az M&A tevékenység csökkenése néha a piaci árak korrekciójához vezet, ami azt jelenti, hogy a befektetőknek ebben az évben óvatosnak kell lenniük. Még a mai napon bejelentett, a Caesars Entertainment Corporation (CZR) által az Eldorado Resorts, Inc. (ERI) által megszerzett és a Del Frisco's Restaurant Group, Inc. (DFRG) magántulajdonban lévő társaság általi felvásárlásról szóló további bejelentésekkel is folytatódik az M&A tevékenység. hogy széles távolsággal hagyja ki a 2018-as számokat.
Az M&A tevékenység történelmi perspektíváját a következő táblázatban kaphatja meg. Mint láthatja, miután az M&A tevékenység iránti őrület tetőzött, a piac 2001-ben és 2008-ban hanyatlani tudott. Véleményem szerint a jelenlegi üzletáramlás hasonló ahhoz, amire számíthatnék, ha látom, mielőtt a piac kiegyenlítené vagy javulna.
:
Fúziók és felvásárlások - M&A
A Microsoft stratégiája, hogy a Netflix játékhoz váljon
Az ETF vásárlásának visszatérése bullish jel
Lényeg - Jelek keresése a szállítási készletekből
A G-20 esetleges kereskedelmi hírei mellett ez egy fontos hét a vállalati bejelentések számára. Úgy gondolom, hogy a FedEx Corporation (FDX) beszámolója hosszú utat fog meghatározni a júliusi piaci irány meghatározására. A hajózási társaság a piac bezárása után holnap számol bevételeiről, és az ipari tevékenység és a kiskereskedelem kiadásainak haszonélvezője. Az S&P 500 azon kevés fő alkotóelemeként, amelyeket a naptári negyedév vége előtt kell beszámolni, a FedEx kulcsfontosságú piaci mutató, amelyet figyelni kell.
