Mi az a határidős kötvény?
A terminális kötvény ugyanazon kibocsátásból származó kötvényekre vonatkozik, azonos lejáratú időpontokkal. Valójában a határidős kötvények a jövőben egy meghatározott időpontban járnak le, és a kötvény névértékét ezen a napon kell visszafizetni a kötvénytulajdonosnak. A kötvény futamideje a kötvény kibocsátása és a kötvény futamideje közötti időtartam.
Kulcs elvihető
- A lejáratú kötvények egyetlen kibocsátásból származó kötvények, amelyek ugyanazon a napon járnak le. A lejáratú kötvények lejáratakor a névértéket (tőkeösszeget) vissza kell fizetni a kötvénytulajdonosoknak. A lejáratú kötvényekre vonatkozó hívásjogi rendelkezések előírják azokat a jellemzőket, amelyekben a kibocsátók a kötvényeket visszaválthatják a befektetőknél a lejárat előtt..
Hogyan működik a határidős kötvény?
A lejáratú kötvények rövidebb vagy hosszabb lejáratúak lehetnek, például néhány esetben a vétel napjától számítva két évvel járhatnak le, míg a hosszabb lejáratú kötvények 10 év alatt járnak le. A lehívási funkcióval rendelkező lejáratú kötvények visszaválthatók egy korábban meghatározott időpontban, a lejárat előtt.
A hívásjellemző, vagy a hívás-nyújtás olyan megállapodás, amelyet kötvénykibocsátók kötnek a befektetőkkel. Ezt a megállapodást egy behúzásnak nevezett dokumentum írja le, amely elmagyarázza, hogy miként és mikor lehet meghívni a kötvényt, beleértve a kötvény élettartama alatt a többszörös visszahívási dátumot.
Így a behívható kötvény kibocsátója a kötvényt előre meghatározott áron, a kötvény lejáratát megelőzően meghatározott időpontokban válthatja ki. A kibocsátás és a hívás dátuma (i) közötti idő a kötvény aktív lejáratát jelzi. Néhány vállalati és önkormányzati kötvény példa a 10 éves lejáratra jellemző lejáratú kötvényekre.
A lejáratos kötvények típusai
A lejáratú kötvények általában egy süllyedő alap követelménnyel járnak, amikor a társaság éves kötvényt bocsát ki a kötvény visszafizetésére. Egyes vállalatok "biztosított lejáratú kötvényeket" is kínálnak, amelyekben ígéretet tesznek arra, hogy a kötvényt vállalati biztosítékkal vagy eszközökkel megtérítik, abban az esetben, ha a lejáratkor nem fizetik vissza a kötvény összegét. Más vállalatok nem nyújtanak ilyen támogatást. A lejáratú kötvényeik "nem biztosítottak" maradnak, amely esetben a befektetőknek támaszkodniuk kell a cég hitelességére és történetére.
A regisztrált lejáratú kötvényekkel a kibocsátó rögzíti az eladás részleteit, hogy a számla elvesztése esetén a kibocsátó nyomon tudja követni a tulajdonosot. A nem regisztrált kötvények nyomon követhetetlenek abban a tekintetben, hogy a társaság nem regisztrálja azt a személyt, akinek eladja kötvényeit.
A lejáratos kötvényeket speciális biztosítékokkal (fedezett lejáratú kötvények) lehet biztosítani, ahol a biztosítékot elkülönítik a kötvények biztosítása érdekében abban az esetben, ha a kötvényeket nem lehet visszafizetni lejáratkor.
Természetes kötvények vs soros kötvények
A terminális kötvény ellentétben áll a soros kötvénynek, amelynek különféle futamideje van rendszeres időközönként, amíg a kibocsátás visszavonásra kerül. A terminális kötvény egyidejűleg visszafizetett kötvények kibocsátására utal. A lejáratú kötvények lehetnek rövid vagy hosszú lejáratúak, egyesek hosszabb lejáratúak, mint mások. Ezenkívül adómentesek és viszonylag kockázatmentesek alacsony kamatozású hozammal.
Példa egy terminális kötvényre
Tegyük fel például, hogy egy társaság millió dollár értékű kötvényt bocsát ki 2019. januárban, amelyek mindegyikét két évvel később ugyanazon a napon járják le. A befektető arra számíthat, hogy 2020 januárjában visszatérítést kap ezekből a lejáratos kötvényekből.
A sorozatkötvények viszont eltérő futamidejűek és eltérő kamatlábakat kínálnak. Tehát például egy társaság kibocsáthat egy millió dolláros kötvénykibocsátást, és öt évre elkülönítheti 250 000 dollár visszafizetését. A vállalatok hajlandók olyan kötvényeket kibocsátani, amelyekben az összes adósság egyidejűleg jár le. Az önkormányzatok viszont inkább a sorozat- és határidõs kibocsátásokat kombinálják úgy, hogy egyes adósságok egy blokkban járnak le, míg mások fizetése elmarad.
