Sok olyan vállalkozás, amely javítani kívánja munkavállalóinak motivációját és hivatali idejét, úgy jár, hogy jutalmazza őket számukra a társaság részvényeivel. Arra ösztönzik alkalmazottaikat is, hogy tartsák ezt az állományt a 401 (k) pontban vagy más képesített tervükben. De bár ennek a stratégiának van néhány előnye, ez néhány jelentős kockázatot is jelenthet a munkavállalók számára, és ezeket a kockázatokat nem mindig magyarázza meg kellőképpen.
Az ERISA kiskapu
Az 1974. évi munkavállalói nyugdíjbiztosítási törvényt, amely 401 (k) s létrehozásához vezetett, az amerikai munkavállalók nyugdíjalapjainak védelme érdekében hozták létre. Amikor a Kongresszus az 1970-es évek elején bevezette ezt a törvényt, az Amerika legtöbb nagyvállalata és munkáltatója mindegyiknek egyetértett - egy feltétellel. Azt mondták a kongresszusnak, hogy ha nem engedik meg, hogy saját részvényeiket társasági tervbe tegyék, akkor a törvény által létrehozott minõsített terveket semmilyen minőségben nem kínálják! Mondanom sem kell, hogy a Kongresszus gyorsan megigondolta igényeit, és megengedte a kiskapukot, amely lehetővé tette a „minősített munkáltatói értékpapírok” megvásárlását az „elfogadható egyéni számlán” belül minősített tervekben. Ez a rendelkezés lehetővé teszi a munkáltatók számára, hogy saját állományukat átadják (vagy legalább felajánlja) munkavállalóiknak, miközben megőrzik a bizalmi státuszt, amely megköveteli, hogy alkalmazottaik pénzügyi érdekeit saját maguk előtt helyezzék el.
Az Enron tényező
A Munkavállalói Jövedelem Kutató Intézet (EBRI) 2002. januárjában röviden közzétette azt, amely kimutatta, hogy a 401 (k) összegű terv eszközeinek teljes elosztása a vállalati állományban az elmúlt öt évben állandó maradt, alig 20% alatt. 2008. márciusi kiadványában azonban kijelentette, hogy 2006-ra ez a százalék csaknem felére esett, mintegy 11% -ra. Az első visszaesés nagyrészt az Enron és a Worldcom pénzügyi összeomlásainak tudható be, ahol a munkavállalói nyugdíjprogramokban lévő milliárd dollárnyi eszköz elveszett azzal a következménnyel, hogy a társaság állománya hetek alatt értéktelenné vált. Mondanom sem kell, hogy ez a fiaskó mind a média, mind az értékpapír-szabályozók széles körű kritikát váltott ki az eszközallokációs gyakorlatokkal kapcsolatban, amelyeket mindkét társaság ösztönözött. A 2006. évi nyugdíjvédelmi törvény egyike volt az ilyen típusú problémák kiküszöbölését célzó több jogszabálynak: Rendelkezései között szerepelnek olyan rendelkezések, amelyek tiltják a munkáltatókat abban, hogy korlátozzák a munkavállalókat részvényeiknek minősített terv keretében történő értékesítésén.
A Nemzeti Munkavállalói Tulajdonságok Központja szerint továbbra is mintegy 5 505 munkavállalói részvénytulajdon-terv (ESOP) és 1164 KSOP (az ESOP-401 (k) kombinációs terv), amelyek többnyire vagy kizárólag a vállalati részvényekbe fektetnek be. Ezen kívül van 3 241 ESOP-szerű terv, amelyeket "jelentősen (legalább 20% -ot) fektetnek be a munkaadói részvényekbe". Mindent összevetve, ez összesen közel 10 000 tervre vonatkozik, 15, 5 millió résztvevővel. Noha az elmúlt évek gazdasági zavara korlátozta a társasági részvények vásárlását a nyugdíjazási tervekben, a gyakorlat egyértelműen folytatódott.
Beszerző cég készlete: A profik
A 401 (k) terv és az ESOP a minősített tervek két leggyakoribb típusa, amelyekben megtalálhatók a társasági részvények. Az ESOP-k népszerűek a szorosan működő vállalkozások körében, amelyek a tervet a tulajdonjog átruházásának eszközeként használják (emiatt valamivel érthetőbb a társasági állomány használata az ESOP-tervben). Egyes munkáltatók erősen ösztönzik munkavállalóikat, hogy minden hozzájárulásukat a társasági részvényekbe fektessék be, míg mások vagy megtagadják az esetleges hozzájárulások összeegyeztetését, amelyeket nem a társaság részvényeinek vásárlásához használnak, vagy pedig összeegyeztetik a munkavállalói hozzájárulásokat a társasági részvényekkel.
A munkaadók több okból ösztönzik a társasági részvény vásárlását a nyugdíjazási tervekben. Előnyeik lehetnek a jobb munkavállalói motivációnak és a hosszú élettartamnak, ha alkalmazottaik pénzügyi érdekeit összehangolják a társasággal. Emellett fel tudják erősíteni hatalmi alapjukat a részvényesek körében is, ha több részvényt adnak azoknak a munkavállalóknak a kezébe, akik valószínűleg támogatják az igazgatótanács által meghozott döntések legalább többségét. Talán a legfontosabb, hogy pénzt is megtakaríthatnak, ha megfelelő hozzájárulásaikat vállalati részvények formájában, nem készpénz formájában fizetik meg.
Az alkalmazottak haszonnal járnak, ha a vállalkozás részvényeit adómentesen vásárolják meg a tervükben anélkül, hogy bármilyen különálló, például egy alkalmazotti részvényvásárlási vagy részvényopciós tervet regisztrálnának. De az ennek előnyeit a munkavállalók számára gyakran elhomályosítja az eszközallokáció egyik legalapvetőbb szabálya.
Beszerző cég készlete: Hátrányok
Bármely hozzáértő pénzügyi tervező megmondja az ügyfeleknek, hogy kerüljék tojásaik nagy részét vagy egészét egy kosárba. Azok a munkavállalók, akik nyugdíjazási tervükbe befizetett hozzájárulások nagy részét vagy egészét a társaság részvényeibe tölti be, a portfóliójukat súlyosan túlsúlyozzák. Reálisan mérlegelniük kell annak lehetőségét, hogy munkáltatóik egy bizonyos ponton csődbe menjenek, majd fel kell mérniük, hogy ez milyen hatással lenne befektetési és nyugdíjalapjaira. Az a munkavállaló, akinek likvid eszközeinek felét egy csődbe menő társaságban kötött össze, legalább öt vagy tíz évig dolgozhat ezen veszteség pótlása érdekében. Az Enron és a Worldcom munkatársai ezt keményen megtanultak.
De a társaságnak nem kell ténylegesen alávetnie magát. Még a részvényeinek zuhanása is megrúghatja a nyugdíjas fészek tojását. Például, mondjuk, az XYZ Corporation régóta alkalmazottja 350 000 dollárt halmozott fel 401 (k) értékében, ez 250 000 dollár értékben a társaság részvényeiben. Úgy gondolkodik, hogy körülbelül egy éven belül visszavonul. A gazdaság azonban egy mély recesszióba vezet, és az XYZ részvények egy év alatt 80% -kal leértékelődnek, tehát most már csak 50 000 dollár értékűek. A 401 (k), jelenleg 150 000 dolláros értékű, értékének több mint felét elvesztette - és csaknem abban az időben, amikor a munkavállaló készen állt arra, hogy készpénzt vegyen be.
Alsó vonal
Noha vannak nagyon valódi okok, amelyek miatt jó ötlet lehet a nyugdíjazási tervben szereplő társaság részvényeinek vásárlása, a munkavállalóknak mindig elõzetes elfogulatlan kutatásokkal kell megszerezniük vállalkozásukat, például egy részletes jelentést egy harmadik elemzõtõl. A képzett pénzügyi tervezővel folytatott megbeszélések sorozata segítheti az alkalmazottakat a kockázati tolerancia és a befektetési célok meghatározásában, és betekintést nyújthat abban, hogy mekkora részvénytulajdonnal kell rendelkeznie, ha van ilyen. Azoknak a vállalatoknak, amelyek valóban törődnek alkalmazottaik jólétével, gyakran rendelkezésre állnak források is ebben a kérdésben.
Nagyszerű, ha a részvények társasági mérkőzésként vagy másfajta ajándékként érkeznek. De még a részvényvásárlás ösztönzésének sem kellene kísértnie az alkalmazottakat, hogy túlsúlyozzák portfóliójukat ezzel. A munkavállalók tartoznak a munkáltatóknak idejükkel, energiájukkal és erőfeszítéseikkel - de nem kötelesek a nyugdíjba vonulást kockáztatni.
