Mi az ajánlat?
A pályázati felhívás egy nyilvános vételi ajánlat egyfajta formája, amely egy részvény részvényeinek vagy egy részének egy társaságban történő megvásárlására vonatkozó ajánlatot jelent. Az ajánlattételi ajánlatokat általában nyilvánosan teszik közzé, és felhívják a részvényeseket, hogy részvényeiket egy meghatározott áron és egy meghatározott időn belül értékesítsék. A felajánlott ár általában meghaladja a piaci árat, és gyakran az eladott részvények minimális vagy maximális számától függ. A pályázati eljárás az, hogy pályázatokat kérjen egy projektre, vagy fogadjon el hivatalos ajánlatot, például átvételi ajánlatot. Az átváltási ajánlat egy speciális típusú ajánlat, amelyben értékpapírokat vagy más nem készpénzes alternatívákat kínálnak részvények ellenében.
Az értékpapír- és tőzsdei bizottsági (SEC) törvények előírják, hogy minden társaság vagy magántulajdonos, aki megszerzi a társaság 5% -át, tegye közzé információkat az SEC-nek, a célvállalatnak és a tőzsdének.
Fontos
A tenderen megvásárolt részvények részvényei a vevő tulajdonát képezik. Ettől a ponttól kezdve a vevőnek, mint bármely más részvényesnek, joga van a részvények birtoklása vagy eladása saját belátása szerint.
Közbeszerzési ajánlat
Hogyan működik az ajánlattétel?
Pályázati ajánlat gyakran akkor fordul elő, amikor egy befektető azt javasolja, hogy a nyilvános forgalmazású társaság minden részvényesétől bizonyos áron, egy adott időpontban vásároljon részvényeket. A befektető általában magasabb részvényenkénti árat kínál, mint a társaság részvénye, ezáltal a részvényesek nagyobb ösztönzést kapnak részvényeik eladására.
A legtöbb pályázati ajánlatot meghatározott áron nyújtják, amely a jelenlegi részvényárfolyamhoz képest jelentős prémiumot jelent. Pályázati ajánlat lehet például a fennálló részvények megvásárlására egy részvényért 18 dollárért, ha a jelenlegi piaci ár csupán 15 dollár egy részvényért. A prémium felajánlásának oka az, hogy sok részvényes ösztönözze részvényeinek eladására. Átvételi kísérlet esetén az ajánlat feltétele lehet, hogy a leendő vevő bizonyos mennyiségű részvényt megszerezhessen, például elegendő számú részvényt, hogy a társaság ellenőrző részesedését képezzék.
Egy nyilvános részvénytársaság tegyen közzé ajánlatot annak érdekében, hogy visszavásárolja saját fennálló értékpapírjait. Időnként egy magántulajdonban vagy nyilvánosan forgalmazott társaság közvetlenül az igazgatótanács jóváhagyása nélkül hajt végre ajánlatot a részvényesek számára, ami ellenséges átvételt eredményez. A felvásárlók között fedezeti alapok, magántőke-társaságok, vezetés által vezetett befektetői csoportok és más társaságok szerepelnek. A bejelentést követő napon a célvállalat részvényei az ajánlati ár alatt vagy azzal kedvezménnyel kereskednek, amelyet az ajánlat bizonytalansága és időszaka tulajdonít. Amint a záró határidő közeledik és a kérdéseket megoldják, a szétterjedés általában szűkül.
Kulcs elvihető
- A pályázati felhívás minden részvényes számára nyilvános felkérést igényel, hogy egy adott időtartamon belül meghatározott áron értékesítsék részvényeiket részvényekenként. A befektető általában magasabb részvényenkénti árat kínál, mint a társaság részvényára, ezáltal a részvényesek nagyobb ösztönzést adnak részvényeik eladására. megoszt. Átvételi kísérlet esetén az ajánlat feltétele lehet, hogy a leendő vevő bizonyos mennyiségű részvényt megszerezhessen, például elegendő számú részvényt, hogy a társaság ellenőrző részesedését képezzék.
Példa egy ajánlati ajánlatra
Például az A társaság részvényeinek jelenlegi ára 10 USD. A befektető, aki meg akarja szerezni a társaság feletti ellenőrzést, részvényenként 12 USD ajánlatot nyújt be azzal a feltétellel, hogy legalább a részvények 51% -át megszerezze. A vállalati pénzügyekben a tendert gyakran átvételi ajánlatnak nevezik, mivel a befektető át akarja venni a társaság irányítását.
A tenderalap előnyei
A tenderek számos előnyt kínálnak a befektetők számára. Például a befektetők nem kötelesek részvényeket vásárolni, amíg egy meghatározott számú pályázatot nem bocsátanak ki, amely kiküszöböli a nagy összegű előzetes készpénzkiadást, és megakadályozza a befektetőket abban, hogy a részvények pozícióját likvidálják, ha az ajánlatok kudarcot vallnak. A felvásárlók menekülési záradékokat is tartalmazhatnak, amelyek feloldják a részvények vásárlásáért vállalt felelősséget. Például, ha a kormány elutasítja a monopóliumellenes szabályok megsértésére hivatkozva megszerzett akvizíciót, a felvásárló megtagadhatja a pályázati részvények vásárlását.
Sok esetben a befektetők kevesebb, mint egy hónapon belül megszerezik a célvállalatok ellenőrzését, ha a részvényesek elfogadják ajánlatukat; általában a normálnál többet keresnek a tőzsdén.
A tenderalap hátrányai
Noha a pályázati ajánlatok számos előnnyel járnak, vannak néhány hátránya. A tenderek egy költséges módja az ellenséges felvásárlás befejezésének, mivel a befektetők a SEC bejelentési, ügyvédi és egyéb díjakat fizetnek a speciális szolgáltatásokért. Ez időigényes folyamat lehet, mivel a letétkezelő bankok ellenőrzik az ajánlatban szereplő részvényeket és kifizetéseket végeznek a befektető nevében. Továbbá, ha más befektetõk vesznek részt ellenséges felvásárlásban, akkor az eladási ár megemelkedik, és mivel nincs garancia, a befekõ pénzt veszíthet az ügylet során.
