Major költözik
Pénteken megtudtuk, hogy a kínai kereskedelmi delegáció meghosszabbítja látogatását Washington DC-be, amelyet úgy jelezték, hogy az USA és Kína közötti új kereskedelmi megállapodás felé haladás történik. A fő részvényindexek jól teljesítettek, a technológia és az ipar vezette az utat.
Növekszik az én optimizmusom, hogy az ipari, a technológiai és az árupiac továbbra is a fejjel felfelé fordul, mivel a befektetők nagyobb valószínűséggel hajlanak arra, hogy Trump elnök tartózkodjon új vámtarifa alkalmazásától az amerikai vállalkozások számára, akik Kínából árukat és termékeket importálnak.
Nagyrészt az energiaágazatban elért haszon miatt a széles körű termékindexek már megerősítették a bullish műszaki jeleket a fejjel felfelé. Például, bár manapság volt néhány újraértékelés, az iShares S&P GSCI Commodity ETF (GSG) továbbra is kitörött a megerősített fordított fej- és vállalakból.
S&P 500
Az S&P 500 szintén tovább emelkedett, és ma záró befejezte negyedik egymást követő nyereséghétét. Még mindig kissé aggódok amiatt, hogy a piac túlvásárol és konszolidációra vár, de a trendekkel szembeni fogadások bölcsnek tűnnek a mögöttes alapok megváltoztatása nélkül.
Technikai szempontból azt javaslom, hogy figyeljék meg az 2800-at az S&P 500-on az ellenállás jeleire. A vámtárgyalások jövő héten folytatódásával nem lepődnék meg azzal, hogy a befektetők a tárgyalások esetleges megoszlása előtt fedezetbe kerülnek. Nem lenne szokatlan, ha az index 50 vagy annál több pontot adna fel, míg a kereskedők várják a megállapodás bejelentését.
:
Mi az a fordított fej és váll mintázat?
Melyek a legjobb mutatók a túlvásárolt és a túl eladott készletek azonosításához?
Miért van szüksége az Applenek megavásárlásra, hogy állománya növekedjen?
Kockázati mutatók - M&A tevékenység
Az érzelmek értékelésekor általában a piaci kockázati mutatókra összpontosítom. Ma azonban egy olyan trükkre szeretnék összpontosítani, amelyet sokszor javasoltam azoknak a befektetőknek, akik olyan részvényeket keresnek, amelyek torzíthatják a hátrányát. Ez a technika hasznos lehet a kockázatos készletek elkerülése érdekében, vagy ha ápoló lehetőségeket keres.
A nagy érett társaságok, amelyek jelentős összefonódást vagy felvásárlást hajtottak végre, az átlagos hosszú távú kockázattal korrigált hozam az egyik legrosszabb (a biotechnológia mellett) a piacon. Kiváló példát láthattunk arra, hogy miért van ez a helyzet ma a The Kraft Heinz Company (KHC) összeomlásakor.
A kérdés az, hogy az M&A tevékenységeket az ügylet teljesítésekor gyakran túlbecsülik. Ha a tranzakció mindkét oldalán szereplő egyes szerepekre gondolunk, akkor értelmesnek kell lennie, miért még a legjobb eset is a nullösszegű hozam egy nagy érett társaságok közötti üzleti kombináció számára.
Képzelje el, hogy az A-vállalat felelõs, amely meg akarja vásárolni a T-T, amelynek jelenlegi piaci kapitalizációja 1 millió dollár. Ezt meg akarja tenni, mert úgy gondolja, hogy az A és a T kombinációja 1, 3 millió dollárt eredményez. Most váltson helyekre, és tegyük fel, hogy te vagy a T-társaság felelőse, és ugyanolyan információkhoz férhet hozzá, mint a -A Társaság. Tudnia kell, hogy a vállalkozás 1, 3 millió dollárt ér az A-társaságnak is.
A befektetők ritkán kérdezik, miért hajlandó-e a Társaság a T-nak kevesebbért eladni magát az A-nak, mint amit érte érdemes? Ha feltételezzük, hogy az A és a T vezetõi csoportjai egyaránt racionális ügynökök, akkor azt kell feltételezni, hogy az összefonódásból nem állhat rendelkezésre többletérték, mert a Company-T részvényesei ragaszkodnak ahhoz, hogy a társaságnak teljes értéket megfizetjék.
Ez a probléma újra és újra megjelent, és egy jó példa a piac reakciója a Kraft Heinz eszközeinek 15, 4 milliárd dolláros leírásának ma. A Kraft Heinz egyesülését nagy részben a befektetőknek adták el a költségmegtakarítás céljából - ez bizonyos mértékig megvalósult, de a kombinált behemoth tényleges irányításának feláldozásával, miközben a kiskereskedelmi élelmiszerpiac megváltozott.
A tapasztalt befektetők gyakran használják az M&A tevékenységet annak jeleként, hogy maga a piac erős, mivel ezek az ügyletek olyan gyakran ítélve vannak és hihetetlenül kockázatosak. Mindennek rendben kell lennie ahhoz, hogy jól működjenek a részvényesek számára, így a megnövekedett M&A tevékenység azt jelzi, hogy a vezetők hajlandóak kockáztatni (még akkor is, ha nem gondolkodnak meg).
Javaslatom az M&A tevékenység felhasználása a kockázatos részvények megfigyelési listájának összeállításához, vagy a medve spekulációhoz, amikor a piac gyenge, vagy csak annak elkerülésére, mert történelem szerint aránytalanul nagy kockázat / haszon profillal rendelkeznek az egyesülés után.
:
Mi a különbség a leírás és az leírás között?
A Roku 3 hónapos magasra növekszik az iránymutatások emelése után
Kraft Heinz készlet szabadban esik rémálom után
Lényeg: Egy nagy gazdasági hét előre
A kereskedelmi tárgyalásokon túl a jövő hétnek gazdasági szempontból is érdekesnek kell lennie. A fogyasztói bizalom számát kedden adják ki, ami némi volatilitást okozhat, ha a számok olyan csökkennek, mint a kiskereskedelem az elmúlt szerdán. Jerome Powell, a Fed elnöke a jövő kedden és szerdán is mindkét kongresszusi házban tanúvallomást fog tenni, és azt várom, hogy szorosan figyelni fogják azon jelek figyelmét, hogy ő inkább aggódik a növekedés miatt, mint ahogy a bizottság már a FOMC jegyzőkönyveiben felfedte. Végül, csütörtökön közzéteszik az első negyedév előzetes GDP-számát, amely új inflációs adatokat is tartalmaz. Jó héten fog rugalmas maradni, és a kockázatkezelésre összpontosítani.
