Mi az a speciális célú akvizíciós vállalat - SPAC?
A speciális célú akvizíciós társaság (SPAC) egy nyilvános forgalomban levő társaság, amely egy vak medence tőkét gyűjt be egy eredeti nyilvános vételi ajánlat (IPO) útján egy létező társaság megszerzése céljából. A SPAC IPO-ján gyűjtött pénzt olyan vagyonba helyezik, ahol addig tartják, amíg a SPAC nem azonosítja a beolvadott alapokkal történő egyesülési vagy felvásárlási lehetőséget. A SPAC részvényeit általában viszonylag olcsó egységekben értékesítik, amelyek egy részvényt tartalmaznak és egy további részvény vagy részleges részvény megvásárlásának jogát biztosító opciót tartalmaznak.
Az SPO az IPO-ban felvett tőkéből alakul ki.
A speciális célú akvizíciós társaság megértése
Általánosságban véve a SPAC-k a hatalmas fúziós és felvásárlási piac részét képezik. Az állami és magánvállalatok felhasználhatják azokat eszközként a felvásárlási cél megvásárlásához. A nyilvános piacon történő IPO-ajánlásként egy erős tervezési ciklust igényelnek, amelyet általában egy aláíró befektetési bank vezet.
A SPAC felépítése
A nyilvános IPO-ban felvett tőkéből SPAC jön létre. Nyilvánosan forgalmazott részvényként a SPAC-nak ugyanazokat a piaci kibocsátási szabványokat kell követniük, amelyeket elsősorban az 1934-es értékpapír-törvény részletezett. Ugyanakkor, mint SPAC, az ajánlatnak megvannak a maga egyedi jellemzői.
A SPAC alapítóinak eltérő jellemzői lehetnek, de általában állami társaságok vagy magán vagyonkezelők. Az állami társaságok érdeklődhetnek egy SPAC IPO-ban egy iparágban kiegészítő vállalkozás megszerzése céljából. A magántőke-kezelők dönthetnek úgy, hogy a SPAC-ajánlatokat egy átfogó portfóliókezelési stratégia részeként használják. A SPAC létrehozásakor az alapítók általában egy vagy több célt szem előtt tartanak. Összességében a cél gyakran azonos az alapítók minden típusával szemben, hogy pénzt gyűjtsenek a megszerzés céljából.
A SPAC-tervezési folyamat elindításához az alapítók általában egy befektetési bankhoz fordulnak az IPO kezelése érdekében. A befektetési bank a szolgáltatásaiért díjat számít fel, általában az IPO bevételének körülbelül 10% -át. A kiválasztott befektetési bank vezeti a SPAC folyamatot, amely magában foglalja a tőkeemelési feltételek strukturálását, az IPO dokumentáció elkészítését és benyújtását, valamint a befektetési ajánlat előzetes marketingjét az érdekelt befektetők számára. Mint minden IPO esetében, a befektetési bank is érdekelhet az ajánlatban, vagy ösztönző tőkét biztosíthat az IPO teljesítménye alapján.
A SPAC IPO-ból származó tőkét egy vagyonkezelői számlán helyezik el. A költségeket és a jegyzési díjakat általában az alapítók fedezik. Miután elkészült egy SPAC-ajánlat, a vezetőség egy meghatározott idõtartamra, általában 24 hónapra szól, hogy azonosítsa a megfelelõ akvizíciós célt és befejezze az akvizíciót. Ha ilyen ügyletet kötnek, a részvényesek és a SPAC menedzsmentje a törzsrészvény és a vételi jogok tulajdonjogán keresztül profitál. A részvényesek átalakítási folyamat révén részesedést kapnak az új társaságban. Ha az akvizíció a megadott időtartamon belül nem fejeződik be, akkor a SPAC automatikusan feloszlik, és a vagyonban lévő pénzt visszatérítik a befektetőknek.
Piaci nézetek
A SPAC úgy tekinthető, mint egy későbbi nevű társaság IPO-ja. A SPAC egy héj nélküli vagy üres csekk társaság, amely először gyűjt pénzt az IPO-ján, hogy meghatározzon egy meg nem határozott céltársaságot, majd keres egy társaságot megvásárolni.
A SPAC kritikusai azt állítják, hogy az ilyen szervezetek nem csupán eszközek a befektetési bankok számára díjak kiszámításához, és hogy a SPAC-k szinte teljes egészében átruházják a kockázatot a befektetőkre. A SPAC-ok támogatói azzal érvelnek, hogy fontos szerepet töltenek be az új vállalkozások és technológiák előmozdításában.
SPAC listák
A SPAC Research a pénzügyi piacok egyik vezető forrása a SPAC-információkkal kapcsolatban. 2018. áprilisában az A Primer on SPACs cikkben részletezik a SPAC IPO- kat 2015 és 2017 között. Az idézett egyik példában a Silver Run Acquisition Corporation SPAC volt, amely megvásárolta a Centennial Resource Production, LLC-t, egy olaj- és gázipari társaságot, amelynek elsődleges tevékenysége a Delaware medence. A beszerzési és átalakítási folyamat után az újonnan elnevezett Centennial Resource Development Corp. volt a tanulmányi időszak egyik legjobban teljesítő kérdése, 146, 73% -os éves hozammal.
Kulcs elvihető
- A speciális célú akvizíciós társaság olyan nyilvános kereskedelemben részesülő társaság, amely befektetési alapokat vesz be vakon pool tőkéje formájában egy eredeti nyilvános vételi ajánlat útján egy létező társaság felvásárlásának befejezése céljából. vagy magán vagyonkezelők. Az részvényesek átalakítási folyamat révén részesedést kapnak az újonnan megszerzett társaságban, ha az akvizíció sikeresen befejeződik. Ha az akvizíció a megadott időtartamon belül nem fejeződik be, akkor a SPAC megszűnik, és a vagyonkezelésben lévő pénz visszakerül a befektetőkhöz.