A magas rangú átváltható értékpapír olyan adósságpapír, amely opciót tartalmaz, amelyben a kötvényt előre meghatározott összegre konvertálják a kibocsátó részvényei. A magas rangú konvertibilis kötvény elsőbbséget élvez ugyanazon szervezet által kibocsátott összes egyéb hitelviszonyt megtestesítő értékpapír felett.
Lebontva a Senior kabrió megjegyzését
Az átváltható értékpapír olyan adósságinstrumentum, amelyet gyakran angyal vagy magvető befektetők bocsátanak ki egy korai szakaszban induló vállalkozás finanszírozására, és amelyet nem kifejezetten értékeltek. Miután további információk rendelkezésre állnak, hogy ésszerű értéket lehessen megállapítani a társaság számára, az átváltható kötvénybefektetők konvertálhatják a kötvényt saját tőkévé. A cég értékét általában az A. sorozat finanszírozási fordulójában határozzák meg. Tehát a tőke és kamat formájában történő hozam helyett a befektető tőkét kap a társaságban. Ha a társaság kudarcot váltó kibocsátása után kudarcot vall, és nem teljesíti kötelezettségeit, akkor valószínűleg nem lesz képes visszatéríteni a kezdeti alapot vagy befektetést a vevö tulajdonosainak. Ha van valami beszerezhető, az átváltható kötvénytulajdonosok sorba kerülnek a biztosított adósságtulajdonosok után és a részvényesek előtt.
Az átváltható értékpapír egyik típusa az idősebb átváltható értékpapír. Míg az idõsebb átváltható kötvényszerzõdésben szereplõ hitelezõnek lehetősége van megváltoztatni a kötvényeit a hitelfelvételi társaság részvényeire, addig a hitelezõnek is van vezetõ követelése a hitelfelvevõ eszközeivel fizetésképtelenség esetén.
Az idõsebb átváltható kötvénytulajdonos két olyan elõnyt kap, amelyek a szokásos kötvénykibocsátásnál nem találhatók - vételi opciót és a visszafizetés elsõbbségét, ha a kibocsátó csõdbe esik. Ezeknek a további előnyöknek köszönhetően a kötvénytulajdonos számára kínált kamat összege alacsonyabb lesz, mint az ugyanazon kibocsátó által nyújtott bármely más kötvény esetében.
A legfontosabb eset egy magas rangú átváltható értékpapír tartása akkor, ha a kibocsátó társaság kezdetben jól teljesített, vagyis az adósságot részvényekké konvertálták, majd később csődbe ment. Az átváltott részvények értéktelenné válnának, de a kötvénytulajdonosnak már nem lenne jogorvoslata.
