Alexander Hamilton már 1781-ben felismerte, hogy „a legtöbb kereskedelmi nemzet szükségesnek találta a bankok létrehozását, és bebizonyították, hogy a legboldogabb motorok, amelyeket valaha a kereskedelem előmozdítására találtak.” Azóta Amerika az ország legnagyobb gazdaságává vált. a világon, a világ néhány legnagyobb pénzügyi piacával. De az akkori utat számos különféle tényező és a folyamatosan változó szabályozási keret befolyásolta. Ennek a keretnek a változó jellegét leginkább az inga ingadozása jellemzi, amely a nagyobb és kisebb szabályozás két, egymással szemben lévő pólusa között oszcillál. Az erők, például a nagyobb pénzügyi stabilitás iránti vágy, a nagyobb gazdasági szabadság vagy a túl sok hatalom túl kevés kézbe történő koncentrálásának félelme tartják az inga előre-hátra lengését.
Korai kísérletek a szabályozásra az Antebellum America-ban
Az Amerikai Egyesült Államok első bankjának 1791-es megalapításától az 1863-as Nemzeti Bankfelügyeleti törvényig az amerikai bankszabályozás a szövetségi és az állami törvények kísérleti keveréke volt. A szabályozást egyrészt a fokozott központosított ellenőrzés szükségessége motiválta, hogy fenntartsák a pénzügyi stabilitást, és kiterjesztve az egész gazdaságot is. Másrészt, ugyanakkor attól tartott, hogy a túl sok kontroll túl kevés kézbe koncentrálódik.
Annak ellenére, hogy a relatív mértékű pénzügyi és gazdasági stabilitást hozta, az Egyesült Államok Első Bankja alkotmányellenesnek bizonyult, sokan attól tartva, hogy indokolatlan hatásköröket ruház a szövetségi kormányra. Következésképpen alapító okiratát 1811-ben nem újították meg. Amikor a kormány az állami bankokhoz fordult az 1812-es háború finanszírozására és az azt követő jelentős hitelnövekedésre, egyre nyilvánvalóbbá vált, hogy a pénzügyi rendet vissza kell állítani. 1816-ban az Egyesült Államok Második Bankja megkapná az alapszabályt, ám később szintén engedné, hogy politikai félelmek merüljenek fel a szövetségi kormány által átadott ellenőrzés mértékét illetően, és 1836-ban feloszlattak.
Nem csak szövetségi, hanem állami banki szinten is hivatalos jogalkotási chartát szereztek rendkívül politikailag. A charta sikeres megszerzése a pénzügyi ügyekben már bizonyított kompetencia alapján történő odaítélésétől inkább a politikai hovatartozástól függött, és a törvényhozó megvesztegetése volt általános. A második bank felszámolásakor egyre inkább érezték a szükségletet a jogalkotási bíróságok politikailag korrupt jellegétől való menekülés szükségességére. Új korszak alakult ki a „szabad banki szolgáltatások” területén, amikor számos állam 1837-ben törvényeket fogadott el, amelyek eltörölték a bank működtetésének hivatalosan törvényben előírt alapszabályának beszerzésének követelményét. 1860-ra az államok többsége ilyen törvényeket bocsátott ki.
A szabad banki tevékenység ebben a környezetében bárki működhet bankkal, többek között azzal a feltétellel, hogy az összes kibocsátott bankjegyet megfelelő biztonsággal visszaküldték. Noha ez a feltétel megerősítette a bankjegykibocsátás hitelességét, nem garantálta azonnali visszaváltást a fajta (arany vagy ezüst) részvényeiben, ami kritikus pont lehet. A szabad banki korszak pénzügyi instabilitástól szenvedett, számos banki válság bekövetkezett, és rendezetlen valutához vezetett, amelyet különbözõ diszkontráták mellett forgalomban lévõ különféle bankjegyek ezrei jellemeztek. Ez az instabilitás és rendellenesség fogja megújítani a további szabályozás és a központi felügyelet iránti felhívást az 1860-as években.
A szabályozás fokozása a polgárháborúról az új szerződésre
A szabadbanki korszak, amelyet a szövetségi ellenőrzés és szabályozás teljes hiánya jellemez, az 1863-as Nemzeti Bankjoggal (és annak későbbi, 1864-ben és 1865-ben végrehajtott felülvizsgálatával) ér véget, amelynek célja a régi állami bankok felváltása volt. nemzeti bérelt országokkal. Létrehozták az új bankjegyszabályok kibocsátására a Pénzügyellenőrzési Hivatalt (OCC), hogy felügyeljék azt is, hogy a nemzeti bankok továbbra is fenntartsák azt a követelményt, hogy az összes állampapír-kibocsátást az amerikai állampapírokkal rendelkezzék.
Míg az új nemzeti bankrendszer hozzájárult az ország egységesebb és biztonságosabb valutához való visszatéréséhez, amelyet az első és a második bank éve óta nem tapasztalt, végső soron egy rugalmas valuta rovására került sor, amely a kereskedelem szerint bővíthető és összehúzódhat. és ipari szükségletek. Az amerikai gazdaság növekvő bonyolultsága rámutatott a rugalmatlan valuta elégtelenségére, ami a 19. század többi részében gyakori pénzügyi pánikhoz vezetett.
Az 1907-es bankpánik megjelenésével nyilvánvalóvá vált, hogy Amerika bankrendszere elavult. Ezenkívül 1912-ben egy bizottság gyűlt össze, hogy megvizsgálja az ország bank- és pénzügyi rendszerének ellenőrzését. Megállapította, hogy a nemzet pénze és hitele egyre inkább viszonylag kevés ember kezébe kerül. Következésképpen Woodrow Wilson elnöksége alatt jóváhagyták az 1913. évi szövetségi tartaléki törvényt, hogy a nemzetek pénzügyeit a bankoktól ellenőrizzék, miközben létrehoznak egy olyan mechanizmust, amely rugalmasabb valutát és nagyobb fokú felügyeletet tesz lehetővé az ország bankinfrastruktúrája felett.
Noha az újonnan létrehozott Federal Reserve javította a nemzet fizetési rendszerét, és rugalmasabb valutát hozott létre, ez egy félreértés a pénzügyi válság miatt, amelyet az 1929-es tőzsdei összeomlás követte, hogy a nemzet súlyos gazdasági válságba kerüljön, amelyet úgynevezett néven ismertek: a nagy depresszió. A depresszió még további banki szabályozást eredményezne, amelyet Franklin D. Roosevelt elnök vezette be az új megállapodás rendelkezéseinek részeként. Az 1933-os Glass-Steagall-törvény létrehozta a Szövetségi Betétbiztosítási Társaságot (FDIC), amely végrehajtotta a betéti kamatlábak szabályozását, és elválasztotta a kereskedelmet a befektetési banktól. Az 1935-ös bankokról szóló törvény megerősítette és központosított hatalmat adott a Federal Reserve-nek.
1980-as évek deregulációja és a válság utáni újraszabályozás
A New Deal banki reformokat követő időszakban, egészen 1980-ig, a bankrendszer viszonylag stabil volt és növekedett. Ennek ellenére elismerték, hogy a rendelet arra is szolgál, hogy az amerikai bankok sokkal kevésbé innovatívak és versenyképesek legyenek, mint korábban voltak. A szigorúan szabályozott kereskedelmi bankok egyre növekvő piaci részesedést veszítettek a kevésbé szabályozott és innovatív pénzügyi intézmények számára. Ezért a dereguláció hulláma történt a huszadik század utolsó két évtizedében.
1980-ban a Kongresszus elfogadta a letétkezelő intézmények deregulációjáról és a monetáris ellenőrzésről szóló törvényt, amelynek célja a betéteket elfogadó pénzügyi intézmények deregulációja, miközben megerősítette a Federal Reserve monetáris politika feletti ellenőrzését. A bankfiókok megnyitásának korlátozásait az egyes államokban, amelyek az 1927-es McFadden-törvény óta hatályban voltak, megszüntették az 1994-es Riegle-Neal államközi bank- és fióktelep-hatékonysági törvény alapján. Végül az 1999. évi Gramm-Leach-Bliley törvény hatályát vesztette. az Glass-Steagall törvény, valamint az 1956. évi banktartási törvény szempontjai, amelyek mindegyike szolgálta a befektetési banki és biztosítási szolgáltatások leválasztását a kereskedelmi banktól. 1999-től kezdve a bankok egy fedél alatt kínálhatnak kereskedelmi banki, értékpapír- és biztosítási szolgáltatásokat.
Mindez a dereguláció segített felgyorsítani a bankszervezetek bonyolultabbá válásának tendenciáját, amikor a nagyobb konszolidációhoz és konglomerációhoz költöztek. A pénzintézetek fúziója növekedett azzal, hogy a bankszervezetek száma 2008-ban 8000-ig kevesebbre konszolidálódott, szemben a korábbi, közel 15 000-es csúcstalálkozóval az 1980-as évek elején. Miközben a bankok egyre nagyobbra váltak, a különböző pénzügyi szolgáltatások konglomerációja egy szervezetben szintén hozzájárult e szolgáltatások összetettségének növeléséhez. A bankok új pénzügyi termékeket, például származtatott eszközöket kínáltak, és az értékpapírosítás folyamatán keresztül elkezdték a tradicionális pénzügyi eszközök, például a jelzálogkölcsönök csomagolását.
Ugyanakkor, amikor ezeket az új pénzügyi innovációkat dicsérték a kockázatok diverzifikálására való képességük miatt, a 2007-es másodlagos jelzálogkölcsön-válságból, amely globális pénzügyi válsággá alakult át, valamint azért, hogy szükség van az amerikai bankok mentésére, amelyek „túl nagyra váltak ahhoz, hogy kudarc ”miatt a kormány átgondolta a pénzügyi szabályozási keretet. A válságra reagálva az Obama-adminisztráció 2010-ben elfogadta a Dodd-Frank Wall Street-i reform- és fogyasztóvédelmi törvényt, amely az Egyesült Államok pénzügyi rendszerének számos nyilvánvaló gyengeségét célozta meg. Időbe telik, míg megnézem, hogy ezek az új rendeletek hogyan befolyásolják a bankrendszer jellegét az Egyesült Államokban
Alsó vonal
Az antebellum Amerikában számos, a bankrendszer centralizált ellenőrzésének és szabályozásának fokozására tett kísérletet megkíséreltek, de a koncentrált hatalom és a politikai korrupció félelme aláásta ezeket a kísérleteket. Ennek ellenére a bankrendszer növekedésével az egyre növekvő szabályozás és a központosított ellenőrzés szükségessé vált a polgárháború alatt államosított bankrendszer létrehozásához, 1913-ban a Szövetségi Tartalék létrehozásához és a Roosevelt New Deal reformjaihoz. Miközben a megnövekedett szabályozás a pénzügyi stabilitás időszakához vezetett, a kereskedelmi bankok elveszítették üzletüket az innovatívabb pénzügyi intézmények felé, és szükségessé tették a deregulációt. A deregulált bankrendszer ismét még nagyobb bonyolultságot mutatott, és a legnagyobb depresszió óta a legsúlyosabb gazdasági válságot váltotta ki. Dodd-Frank volt a válasz, de ha a történelem valamilyen útmutatót tartalmaz, a történet még messze nem ért véget, vagy talán az inga továbbra is ingadozik.
