A futó kincstárjegyek a legutóbb kibocsátott amerikai kincstári kötvények vagy meghatározott futamidejű kötvények. Az "futó" kincstárjegyek ellentétesek az "futtatott" kincstárakkal, amelyek a legfrissebb kibocsátás előtt kibocsátott kincstári értékpapírokra vonatkoznak, amelyek még mindig fennállnak. A média megemlíti a kincstári hozamakat és árakat, amelyek általában a "futó" kincstárakra vonatkoznak.
A futás alatt álló kincstárak lebontása
A lejáratra lekötött kötvény vagy kötvény a lejárata leggyakrabban forgalmazott kincstárjegye. Mivel az futtatott kibocsátások a leglikvidebbek, általában enyhe prémiummal kereskednek, és ennélfogva valamivel kevesebb hozamot eredményeznek, mint az off-the-run ügyfelek. Néhány kereskedő sikeresen kihasználja ezt az árkülönbséget egy olyan arbitrázsstratégián keresztül, amely magában foglalja a futó kincstár eladását vagy rövid lejáratát, valamint a futó kincstár vásárlását.
A kincstárakat alacsonyabb kockázatnak tekintik, mint más befektetési lehetőségeket, mivel ezek a szövetségi kormány tartozásai. A Kincstár kiadja őket, hogy bevételszerzésre kerüljenek az állami költségek fedezésére. A kincstárak létrehozása és értékesítése során a legújabb tétel a futó kincstárrá válik.
Áttérés futás közbeni futásról futás közbeni állapotra
A kincstár átáll a futásból a futáshoz, miután egy újabb kincstári készletet eladásra bocsátanak. Például, ha ma egyéves kincstárjegyeket bocsátanak ki, akkor azok a jelenlegi, futás alatt álló kincstárjegyek. Ha a következő hónapban újabb kincstárjegyeket bocsátanak ki, akkor azok lesznek az új futó kincstárjegyek, és a korábban kiadott kincstárjegyek kifutottnak tekinthetők. Ez a ciklus az új tételek létrehozásakor folytatódik, és a legújabb futtatáson kívüli minden csoportot a kapcsolódó időtartam fennmaradó részén kifutottnak tekintik, amíg az érettség eléréséig bekerül.
Értékkülönbség a futás közbeni és a futás utáni kincstárakban
Bármely időpontban a legaktívabb kereskedelem alatt álló kincstárak vannak azok, amelyeket futásnak tekintünk. A megnövekedett aktivitás miatt általában magasabb kezdeti költségekkel és alacsonyabb hozammal rendelkeznek, mint a nem futott bankjegyeknél. Ez a futó kincstárakat likvidabbá teszi, mivel a vevő megtalálása általában egyszerűbb, mint a futásidejű opciók. Ez több fedezeti befektetést eredményez, mint hosszabb távú befektetéseket.
A hosszú távú befektetőknek nem kell magasabb áron vásárolni a futó kincstárakat, mivel a benne szereplő hozam vagy kamatlábak általában hasonlóak. A futó és az futó kincstárak közötti árkülönbséget gyakran likviditási prémiumnak nevezik, mivel a likviditottabb kincstárakat magasabb költségekkel kapják meg. Ha a likviditás nem jelent problémát, akkor a befektető valószínűleg költséghatékonyabb lehetőségeket keres.
