India két vezető gyógyszeripari társasága, a Sun Pharmaceuticals és a Ranbaxy Laboratories igazgatósága 2014 áprilisában jelentette be egyesülését. Az indiai piacon az egyik legnagyobb M&A-ügyletnek, amelynek becsült összege 4 milliárd USD, a Sun Pharmaceuticals mindegyikét megvásárolja. a Ranbaxy forgalomban lévő részvényei egy részvényügylet során. A Ranbaxy részvényesei 0, 8 részesedést kapnak a Sun Pharma-ból minden Ranbaxy részvényért. Míg a bejelentés idején az üzlet várhatóan 2014 decemberére lezárult volna, a szabályozói jóváhagyások késedelme a következő évre tolta. (Az egyesülés mögötti folyamat jobb megértéséhez olvassa el: Fúziók és felvásárlások: Doal The Deal. )
Mind a Ranbaxy, mind a Sun Pharma világszerte ismert gyógyszeriparban működnek, és számos országban működnek. Szakterületükön és hatékonyságukon kívül, funkcionálisan és földrajzilag is kiegészítik egymást. Míg a Sun Pharma egy nagy globális speciális gyógyszeripari vállalat, amely szakértelemmel rendelkezik komplex és niche terápiás területeken, és bevált bizonyítékkal rendelkezik a felvásárlások megfordításában, a Ranbaxy erős globális lábnyomát és jelenlétét képviseli a generikus termékek szegmensében. A Sun Pharma 2013–2014-es éves jelentése szerint az összefonódással létrejött vállalkozás pro forma bevétele becslések szerint 4, 2 milliárd USD lesz a 2013. évi CY-ra (naptári év). Az ügylet a Sun Pharma-t is a világ ötödik legnagyobb gyógyszergyártó vállalatává teszi. a bevételek szempontjából, világszerte több mint 55 piacon és 40 gyártóüzemben működik.
Rendkívüli idő Ranbaxy számára
A Ranbaxy Laboratories 1961-ben alakult, és a Daiichi Sankyo csoport tagja (Tokió, Japán), a világ egyik vezető gyógyszerinnovátorja. Daiichi Sankyo szintén a Ranbaxy többségi részvényese, 63, 4% -kal. A Ranbaxy földi üzemeltetéssel rendelkezik 43 országban és 21 gyártóüzemmel 8 országban, és lenyűgöző termékskáláját több mint 150 országban értékesítik.
Noha a társaság teljesítette a legutóbbi pénzügyi évre vonatkozó értékesítési céljait, 2011 óta nettó veszteséget szenvedett, és a nettó vagyon csökkenése tapasztalható, amely néhány kulcsfontosságú körülménynek tulajdonítható. Ezek között szerepel az 515 USD elszámolási összeg. millió összeget fizettek az Egyesült Államok Igazságügyi Minisztériumának (DOJ) 2013 májusában, miután polgári és büntetőjogi vádakat indítottak ellen az Indiában található két létesítményben szereplő adatok hamis bemutatása és szabálytalanságok miatt, befektetései értékének csökkenése és a külföldi veszteségek miatt devizaopciók. Így a társaság és a Sun Pharma egyesülése döntő időpontban érkezik, amikor a Ranbaxy pénzügyi helyzetének javítására törekszik. (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: A gyógyszeripari társaságok értékelése .)
Szabályozó jóváhagyások
- 2014 augusztusáig a Sun Pharma és a Ranbaxy engedélyt kapott mind az indiai tőzsdéktől (NSE és BSE), mind pedig az összes alkalmazható piacon Indiát és az Egyesült Államokat kiváltó versenyellenes hatóságoktól (Indiai tőzsdékkel kapcsolatos további információkért lásd:: Bevezetés az indiai tőzsdei piacra. ) A CCI (az indiai versenybizottság) 2014. december 5-én jóváhagyta a Ranbaxy felvásárlását a Sun Pharma által, azzal a feltétellel, hogy hét márka, amelyek az egyesített vállalkozás összes bevételének kevesebb, mint 1% -át teszik ki Indiában, elidegenítésre kerül annak megakadályozása érdekében, hogy az egyesülés negatív hatással legyen a versenyre a hazai piacon. 2015. február 2-án mindkét vállalat bejelentette, hogy az USA FTC (Szövetségi Kereskedelmi Bizottság) a Hart alatt a várakozási időszak korai felmondását engedélyezi. A Scott-Rodino monopóliumellenes javításáról szóló, 1976. évi törvény (HSR törvény) azzal a feltétellel, hogy a Sun Pharma és a Ranbaxy harmadik harmadik fél számára elidegenítse a Ranbaxy érdekeit a generikus minociklin tabletták és kapszulák terén. ty. A javasolt megállapodás szerint a Ranbaxy generikus minociklin-eszközöket eladni fogják a Torrent Pharmaceuticals-nek, amely generikus gyógyszereket forgalmaz az Egyesült Államokban (Az Egyesült Államok FTC-jéről további információt lásd: Az Egyesült Államok Szövetségi Kereskedelmi Bizottságának története .) 2015. február 22-től., a vállalatok az indiai Punjab és Haryana Legfelsőbb Bíróság jóváhagyását várták. A Sun Pharma-nak és a Ranbaxy-nak is meg kell felelnie a CCI és az USA FTC által az összefonódás lezárásának feltételeinek.
Az eredmény és az azt eredményező szinergiák
A Sun Pharma 2013–14. Pénzügyi évre vonatkozó éves jelentése az alábbi összefonódásokra és az abból adódó lehetőségekre hívja fel a figyelmet:
- Az új egység a világ ötödik legnagyobb speciális generikus gyógyszergyártó vállalata lesz, 4, 2 milliárd dollár árbevétellel pro-formában a CY 2013-ra. Az egység 55 országban lesz jelen, és világszerte 40 gyártóüzem fog támogatni, és mind az akut, mind a krónikus kezelések mind nagyon kiegészítő termékportfóliója. Az Egyesült Államokban az összefonódással létrejött vállalkozás a generikus dermatológia piacán a Nr. 1 és a márkás dermatológia piacán a 3. számú vállalkozás lesz. Ez lesz az Egyesült Államokban működő legnagyobb indiai gyógyszergyártó társaság is. Az összefonódással létrejött vállalkozás pro-forma amerikai bevételeinek becslései 2013 CY-ra 2, 2 milliárd USD-t tesznek ki, és a gazdálkodó egységnek 184-es széles portfólió révén komoly termékek fejlesztési potenciálja lesz. Az Egyesült Államok FDA-jának jóváhagyására váró ANDA-k (rövidített új gyógyszer alkalmazás), beleértve a nagy értékű FTF (First to File) lehetőségeket is. Az egyesülés a Sun Pharma-t Indiában a legnagyobb gyógyszergyártó cégvé teszi, amelynek pro-form bevétele 1, 1 milliárd USD-t tesz ki 2013 CY-jára. és több mint 9% -os piaci részesedés. Az akvizíció lehetővé teszi a Sun Pharma számára, hogy javítsa előnyeit az akut ellátásban, a kórházakban és a tőzsdén kívüli üzletekben, 31 márkával India legjobb 300 márkája között, és jobb terjesztési hálózatot képvisel. Az egyesülés javítja a Sun Pharma globális lábnyomát az olyan feltörekvő gyógyszerpiacokon, mint Oroszország, Románia., Brazília, Malajzia és Dél-Afrika, amely kereszttértékesítés és jobb márkaépítés lehetőséget kínál. Az összefonódással létrejött vállalkozás együttesen 0, 9 milliárd dolláros pro forma bevételt realizál a 2013. évi CY-vel a feltörekvő gyógyszerpiacokon. Az egyesített vállalkozás 2013. évi pro-forma EBITDA-ját becslések szerint 1, 2 milliárd dollárra számítják. A 250 millió USD szinergia előnyei a bevétel, a beszerzés és az ellátási lánc hatékonyságának és az egyéb költségszinergiáknak a kombinációja révén várhatóan az ügylet lezárását követő harmadik évben valósul meg.Az ügylet bezárásakor Daiichi Sankyo (a Ranbaxy többségi részvényese) lesz a második a Sun Pharma legnagyobb részvényese 9% -os részesedéssel. Daichi Sankyo beleegyezett abba, hogy megtéríti az összefonódással létrejött vállalkozást azon költségekkel és költségekkel kapcsolatban, amelyek a Ranbaxy által az Egyesült Államok Igazságügyi Minisztériumával az utóbbi időben indult Toansa-létesítményével kapcsolatban felmerült megállapodások során merültek fel.
Alsó vonal
Az Indiában és a gyógyszeriparban az egyik legnagyobb M&A tranzakcióban a Sun Pharma 2014 áprilisában bejelentette a Ranbaxy Laboratories felvásárlását egy teljes állományi tranzakcióval, amelynek értéke 4 milliárd USD. A Ranbaxy részvényesei minden Ranbaxy részvényért 0, 8 részesedést kapnak a Sun Pharma részesedéséből. Daiichi Sankyo, a Ranbaxy legnagyobb részvényese lesz az egyesített vállalkozás második legnagyobb részvényese 9% -os részesedéssel és egy igazgatósági tag kinevezési jogával. Az egyesülés a világ ötödik legnagyobb speciális generikus gyógyszeripari társaságát és az indiai gyógyszerpiac legnagyobb szereplőjét hozza létre. Az összefonódással létrejött vállalkozás pro-forma bevétele 2013 CY-ra becsülhetően 4, 2 milliárd USD, 47% -os hozzájárulást az Egyesült Államokból, 22% -át Indiából, körülbelül 31% -ot a világ többi részéről és más üzleti vállalkozásokból származó bevétel becslések szerint.
Noha a Sun Pharma nagy tapasztalattal rendelkezik a felvásárlások megfordításában, amint azt a Taro, a DUSA és az URL felvásárlása is hangsúlyozta az elmúlt évtizedben, ez messze a legnagyobb és ennélfogva a legnagyobb kihívást jelent, különös tekintettel a Ranbaxy az elmúlt években. Ennek ellenére a társaság reméli, hogy az üzlet lezárását követő harmadik évben 250 millió USD szinergiaelőnyöket generál. Ezeket az előnyöket elsősorban a megnövekedett bevétel, a megnövekedett beszerzési és ellátási lánc hatékonyság, valamint az egyéb költségszinergiák jelentik. A legtöbb szabályozási jóváhagyást - ideértve az indiai, a CCI és az amerikai FTC tőzsdéit is - bizonyos előfeltételekkel megkaptuk. A megállapodás becslései szerint 2015 elején lezárul, miután két indiai bíróság jóváhagyta azt, és teljesíti a CCI és az USA FTC által előírt feltételeket.
