Mi az értékpapír-alapú kölcsönök?
Az értékpapír-alapú hitelezés az a gyakorlat, amikor a hiteleket értékpapírokkal fedezetként használják. Az értékpapír-alapú hitelezés (SBL) hozzáférést biztosít a tőkéhez, amely szinte bármilyen célra felhasználható, például ingatlanvásárlásra, személyes ingatlan vásárlására, például ékszerek vagy sportautó, vagy vállalkozásba történő befektetésre. Az egyetlen korlátozás egyéb értékpapír-alapú ügyletek, például részvények vásárlása vagy fedezeti kölcsön visszafizetése. "Értékpapír-alapú kölcsönzés", "nem célzott kölcsön" vagy "értékpapír-kölcsönzés" néven is ismert. "Az értékpapír-alapú hitelezés külön van, és különbözik a" értékpapír-kölcsönzéstől ".
Értékpapír-alapú kölcsönök lebontása
A 2007–2008-as pénzügyi válság óta az értékpapír-alapú hitelezés erősen növekedett a befektetési bankok számára, és részben ellensúlyozta a csökkenő díjakat. Ezeket a nem célzott kölcsönöket nagy nettó értékű személyek millióinak kínálják brókerkereskedők által kezelt számláikon keresztül. Az értékpapír-alapú hitelező számlák és egyenlegek 2011 óta emelkedtek, amit a részvények folyamatos emelkedése és a rekord alacsony kamatlábak elősegítettek. Az ilyen hitel népszerűvé vált, mivel általában könnyebb megszerezni, és sokkal kevesebb dokumentációt igényel, mint a hagyományos kölcsön. A hitelfelvevők a legtöbb esetben néhány nap alatt kaphatnak készpénzt. Ez is viszonylag olcsó; a hitelfelvevők kamatlába általában változik a 30 napos londoni bankközi kamatláb (LIBOR) alapján. A kamatláb általában az összegtől függően 2-5 százalékponttal meghaladja a LIBOR-t. Az ilyen nem célzott kölcsönöket adófizetések, vakáció vagy luxuscikkek fedezésére is fel lehet használni.
Értékpapír-alapú hitelezési előnyök
Az értékpapír-alapú hitelezés számos előnnyel jár a hitelfelvevő számára. Ez kizárja az értékpapírok eladásának szükségességét, ezáltal elkerüli az adóköteles eseményt a befektető számára, és biztosítja a befektetési stratégia folytatását. Az SBL néhány nap alatt hozzáférhet készpénzhez, alacsonyabb kamatlábak mellett, mint egy otthoni hitelkeret vagy második jelzálogkölcsön, valamint nagy rugalmasságot nyújt a törlesztéshez. Ezeket az előnyöket ellensúlyozza a részvények velejáró volatilitása, amely a kevésbé ideális választást kínál hitelbiztosítékként, valamint a kényszer felszámolás kockázata, ha a piac esik, és a biztosíték értéke zuhan. Ennek ellenére az SBL akkor működik a legjobban, ha rövid ideig használják olyan helyzetekben, amelyekben jelentős mennyiségű készpénz szükséges gyorsan, például vészhelyzet vagy hídhitel.
Az SBL számos előnyt kínál a hitelező számára. További és jövedelmező jövedelemtámogatást kínál nagy hozzáadott kockázat nélkül. A biztosítékként felhasznált értékpapírok likviditása és az SBL-mechanizmust használó tipikusan magas nettó értékű ügyfelekkel fennálló kapcsolatok szintén enyhítik a hagyományos hitelezéshez kapcsolódó hitelkockázat nagy részét.
Értékpapír-alapú hitelezési kockázatok
Noha az értékpapíralapú hitelezés megfelelő körülmények között nyertes lehet a hitelfelvevők és a hitelezők számára, a növekvő használata aggodalomra ad okot, mivel szisztematikus kockázatot jelent. 2016-ban a Morgan Stanley (amely azon kevés vállalat közül az egyik, amelyik kiadja az SBL-számokat) 36 milliárd dollár értékű értékpapír-fedezetű kölcsönök értékesítését jelentette - 26% -os növekedést jelent az előző évhez képest. A kamatlábak folyamatos emelkedésével a pénzügyi szakértők egyre inkább aggódnak amiatt, hogy amikor a piac megfordul, tűzértékesítés és kényszer felszámolás jöhet létre.
Az értékpapír-kölcsönzést sem az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC), sem a Pénzügyi Szabályozó Hatóság (FINRA) nem követi nyomon, bár mindkettő figyelmeztette a befektetőket a kockázatokról. 2017 áprilisában Morgan Stanley rendezett egy ügyet, amelyben a Massachusetts legfőbb értékpapír-szabályozója azzal vádolta a bankot, hogy a brókereket arra ösztönözte, hogy hajtsák végre az SBL-t olyan esetekben, amikor erre nincs szükség, és ezzel együtt figyelmen kívül hagyva a kapcsolódó kockázatokat.
