Mi az a "csendes időszak"?
A társaság kezdeti nyilvános részvényezését (IPO) megelőzően a csendes időszak a SEC által felhatalmazott embargó a promóciós nyilvánosság számára. Ez megtiltja a vezetői csoportok vagy marketing ügynökeik számára, hogy előrejelzéseket készítsenek vagy véleményüket fejezzék ki vállalkozásuk értékéről.
A nyilvánosan forgalmazott részvények esetében az üzleti negyed lezárását megelőző négy hét csendes időszaknak is nevezik. A vállalati bennfentesek itt is tilos a vállalkozásukról beszélni a nyilvánossággal, hogy elkerüljék bizonyos elemzők, újságírók, befektetők és portfóliókezelők tisztességtelen előny elnyerését - gyakran a bennfentes információk megjelenésének elkerülése érdekében, akár valós, akár felfogott.
A csendes időszak megértése
Miután a társaság regisztrálta az újonnan kibocsátott értékpapírokat (részvényeket és kötvényeket) a SEC-nál, menedzsment csapatuk, befektetési bankárok és ügyvédek útra mutatnak. Az előadások sorozatában a potenciális intézményi befektetők kérdéseket tehetnek fel a társasággal kapcsolatban, hogy összegyűjtsék befektetési kutatásaikat. A vezetői csapatok nem adhatnak új információkat, amelyek még nem szerepelnek a regisztrációs nyilatkozatban. De továbbra is kínál bizonyos szintű információgyűjtést.
A csendes időszak akkor kezdődik, amikor a regisztrációs nyilatkozat hatályba lép, és 40 napig tart, miután a részvények megkezdték a kereskedelmet. Célja, hogy egyenlő versenyfeltételeket teremtsen minden befektető számára, biztosítva, hogy mindenki hozzáférhessen azonos információkhoz.
Nem ritka, hogy a SEC késlelteti az IPO-t, ha egy csendes időszakot megsértették; az érdekelt felek komolyan veszik a folyamatot, mivel rengeteg pénz van a vonalon.
A csendes időszakok céljainak megvitatása és a SEC végrehajtása általános a pénzügyi piacokon. Különösen az olyan jól ismert IPO-k után, mint például a 2012-es Facebook, amely több mint tucat részvényes pert indított a közösségi hálózati társaságot és annak aláíróit azzal szemben, hogy a tőzsdei bevezetés előtt elhomályosították a gyengült növekedési előrejelzéseit. A kisbefektetők azt panaszolták, hogy információs hátrányban vannak, miután a biztosítótársaságok kutatóanalitikai állítólag új és hasznos bevételi becsléseket továbbított csak a nagy befektetők számára.
