Mi az a medence tényező?
A pool tényező azt jelzi, hogy az eredeti hitel tőke mekkora része marad eszköz-fedezetű értékpapírban (ABS). A pool tényezőt leginkább a jelzáloggal fedezett értékpapírokkal (MBS) kell összekapcsolni, amelyek a jelzálogkölcsönöket összegyűjtik egy befektetési alapba. A jelzálog-kifizetéseket addig a befektetőnek terhelik, amíg a hitel meg nem fizet.
A pool-tényezőt numerikus tényezőként fejezzük ki nulla és egy között, és az összes jelzáloggal fedezett értékpapír élettartama egy pool-tényezővel kezdődik. Ezután nullához (teljes kifizetés) mozognak, mivel az alapul szolgáló jelzálogkölcsönökön fizetnek. Ha az MBS teljes eredeti értékének 50% -át kifizetik, a pool tényező 0, 500 lesz. A pool tényezőt úgy számítják ki, hogy a fennmaradó tőke egyenleget (aktuális névérték) elosztják az eredeti tőke egyenleggel (eredeti nézet).
Kulcs elvihető
- A pool tényező azt méri, hogy mekkora marad az eredeti hitelösszeg. A medence tényezőit leggyakrabban egy MBS-re számolják. A pool tényezői nullától egyig terjednek, az egyik kezdődik, amikor a hitel megkezdődik, és nullára fejeződik be, amikor teljes mértékben kifizetésre kerül. A pool tényező segít meghatározni az ABS értékét.
A pool tényező megértése
A jelzáloggal fedezett értékpapírok pool-faktorát havonta Freddie Mac (FHLMC), Fannie Mae (FNMA) és Ginnie Mae (GNMA) adják ki. Ez lényegében azt jelzi, hogy mennyi érték marad egy MBS-ben. Az MBS létrehozásakor van egy tervezett fizetési ütemterv, amely az előrejelzett pool tényezővel áll össze az MBS életének különböző szakaszaiban. Ez segít a befektetõnek az MBS értékének meghatározásában, mielõtt a benne való befektetésről dönt, valamint az MBS kockázatának meghatározására.
Például, ha a pool tényező a vártnál gyorsabban csökken, ez jelzi a jelzálogkölcsönök előtörlesztését. Ez lehet a vörös zászló a befektetők számára, mivel ez általában azt jelenti, hogy kevesebb ingatlan található az adott MBS számára biztosítékként, mivel egyes jelzálogkölcsönök teljes egészében megfizetésre kerültek. A kevesebb ingatlan a relatív kockázat növekedését jelentené, ha az egyik jelzálog nemteljesítése esetén.
A pool tényező kiszámítása
A képlet a következőképpen van ábrázolva:
- Pool tényező = fennálló tőke / eredeti tőke egyenleg
Ha az egyesített MBS eredeti névértéke 100 000 dollár, és az abban a hónapban kiadott pool tényező 0, 6325, akkor a biztosíték fennmaradó összege 63 250 dollár. A 63 250 dollár az MBS jelenlegi arca. Az eredeti arcra (100 000 dollár) megérkezhet, ha elosztja az aktuális arcot a pool tényezővel.
A pool faktor előnyei
Annak ellenére, hogy egyszerű számítás, a pool tényező kontextus nélkül nem különösebben hasznos. A befektetők figyelik a pool tényező változásait az esetleges problémákra utaló jelek esetén az alapon, amelyre az MBS épül.
Mint minden strukturált értékpapír esetében, az eredeti feltételezések eltolódhatnak, ami kiegyensúlyozatlanságot eredményezhet az eredetileg elképzelt kockázat-hozam kompromisszumban. Ez az elmozdulás viszont ahhoz vezethet, hogy a biztosíték több vagy kevesebbet ér, mint amennyit a befektető eredetileg fizetett érte. A pool tényező az egyik legfontosabb adatpont, amelyet egy befektető figyel, amikor megpróbálja értékelni a jelzáloggal fedezett értékpapír tisztességes piaci árát.
