Mi az a mérgező?
A méregdobás olyan átvételi védelmi stratégia, amelyben a célvállalat kötvényt bocsát ki, amelyet a befektetők a lejárat előtt meg tudnak váltani. A méregcsomagolás egyfajta méregtabletta-előkészítés, amelynek célja az, hogy növelje a vállalkozás költségeit, hogy megszerezze egy célvállalkozást.
BREAKING DOWN Mérgezés
A vezetők számos különféle stratégiát alkalmazhatnak, amikor megvédik a társaságot az ellenséges átvételi ajánlattól. A mérgezőtabletták az egyik ilyen stratégia, és célja az, hogy a társaság megszerzésének kilátásait átvételi ajánlat útján drágábbá tegyék, és kevésbé valószínű, hogy ez megtörténjen. Az ilyen típusú átvételi védelem törvényes, bár a vállalati vezetők továbbra is kötelesek a részvényesek érdekeit szem előtt tartva eljárni.
A méregtelenítés egyfajta méregtabletták elleni védelem, amelyben a kötvénytulajdonosok lehetőséget kapnak visszafizetésre abban az esetben, ha ellenséges felvásárlás történik a kötvény lejárata előtt. A lejárat előtti visszafizetés jogát a kötvény szövetségében írják elő, az átvétel pedig a kiváltó eseményt jelenti.
Az ellenséges felvásárlást befejező társaságoknak egyensúlyba kell hozniuk a célvállalkozásban lévő ellenőrző részesedés megszerzésének költségeit az egyéb felvásárlási költségekkel. A méreganyag különbözik a többi mérgezőtabletta védekezésétől, mivel nem befolyásolja a piaci részvények számát, a részvények árát vagy a részvényesek számára biztosított szavazati jogokat. Ehelyett közvetlenül befolyásolja a megszerzett társaság rendelkezésére álló készpénzmennyiséget azáltal, hogy a kötvénykötelezettségeket a jövőről az ellenséges felvásárlás időpontjára helyezi. Az átvevő társaságnak biztosnak kell lennie abban, hogy elegendő pénzeszköze van a kötvények azonnali visszafizetésének fedezésére.
Példa a mérgezésről
Például egy vállalat úgy véli, hogy egy nagyobb versenytárs megszerezheti azt a jövőben. Védelemként a társaság pénzt gyűjt kötvénykibocsátás útján, és tartalmaz egy méregszövetséget. A kötvények teljes értéke 50 millió dollár. Annak érdekében, hogy a versenytárs sikeresen megszerezze a társaságot, nemcsak meg kell engednie magának a részvények ellenőrző részesedésének megvásárlását, hanem lehetővé kell tennie 50 millió dollár visszafizetését a kötvénytulajdonosok számára.
