A kemény hívásvédelem meghatározása
A lehívható védelem az a lehívható kötvény élettartama, amelynek során a kibocsátó társaság nem engedheti meg a kötvény visszaváltását. Ez a védelem általában a kötvény életének első három-öt évében tart fenn.
A kemény hívásvédelmet abszolút hívásvédelemnek is nevezik.
BREAKING DOWN Hard hard védelem
A kötvényeket vásárló befektetőknek kamatot fizetnek a kötvény élettartama alatt. Amikor a kötvény lejár, a kötvénytulajdonosoknak visszafizetik a kötvény névértékével megegyező tőkeértéket. A kamatlábaknak és a kötvények árának fordított összefüggése van - egy kötvény értéke csökken, amikor a piacon uralkodó kamatlábak növekednek, és fordítva. Míg a kötvénytulajdonosok inkább magasabb kamatú kötvényekbe fektetnek be, mivel ez magas kamatjövedelem-kifizetéseket eredményez, addig a kibocsátók inkább alacsonyabb kamatú kötvényeket árusítanak, hogy csökkentsék a hitelfelvételi költségeket. Így, amikor a kamatlábak csökkennek, a kibocsátók a meglévő kötvényeket lejárat előtt visszavonják, és refinanszírozják az adósságot a gazdaságban tükröződő alacsonyabb kamat mellett. A lejárat előtt visszafizetett kötvények leállítják a kamatfizetést, és arra kényszerítik a befektetőket, hogy valamilyen más befektetésnél kamatjövedelmet keressenek, általában alacsonyabb kamatlábbal (újrabefektetési kockázat). Annak érdekében, hogy megvédjük a lehívható kötvénytulajdonosokat attól, hogy kötvényeiket túl korán fizessék vissza, a legtöbb bizalmi beruházás tartalmaz egy kemény vétel védelmet.
Az erős hívásvédelem az az időtartam, amely alatt a kibocsátó nem tudja „felhívni” kötvényeit. A lehívható vállalati és önkormányzati kötvények általában tízéves lehívási védelemben részesülnek, míg a közüzemi adósságok védelme gyakran öt évre korlátozódik. Például vegyünk fontolóra egy olyan kötvényt, amelynek lejárata 15 év és 5 éves lejáratú védelem. Ez azt jelenti, hogy a kötvény életének első öt évében, függetlenül a kamatlábak mozgásától, a kötvény kibocsátója nem tudja visszafizetni a kötvény fő egyenlegét, mielőtt a kötvény lejár. A hard call védelem édesítőszerként szolgál, mivel garantálja, hogy a befektetők öt évig megkapják a megadott hozamot, mielőtt a kötvény lehívható lenne.
A kemény hívás védelmi periódusának lejárta után a kötést részben védheti puha hívás védelem. Ehhez a szolgáltatáshoz bizonyos feltételek fennállásához szükség van a kötvény meghívására. A lágy lehívás elleni védelem általában olyan prémium, amelyet a kibocsátónak fizetnie kell a kötvények lehívása előtt a lejárat előtt. Előfordulhat, hogy például a kibocsátót kell visszafizetni a befektetőknek a kötvény teljes névértékének 103% -át az első lehívási napon. Az engedményes felhívásból származó rendelkezés meghatározhatja azt is, hogy a kibocsátó nem hívhatja meg a kötvényt, amely a kibocsátási ára fölött kereskedik. Konvertálható, visszahívható kötvények esetén a lágy vétel elleni védelem megakadályozná a kibocsátót, hogy felhívja a kötvényt mindaddig, amíg az alapul szolgáló részvény ára egy bizonyos százalékig nem emelkedik az átváltási ár fölé.
A lehívható kötvények magasabb hozamot fizetnek annak kockázata miatt, hogy a kibocsátó a lejárat előtt megváltja azokat. A kiskereskedelmi bankjegy egy olyan kötvénytípusra mutat példát, amely általában magában foglalja a kemény hívásvédelmet.
