A fizikai kézbesítés olyan opció vagy határidős szerződésben szereplő kifejezés, amely előírja, hogy a tényleges mögöttes eszközt a megadott szállítási határidőn belül kell leadni, ahelyett, hogy ellensúlyozó szerződésekkel cserélték volna el.
A fizikai kézbesítés megsemmisítése
A származékos ügyleteket vagy készpénzben teljesítik, vagy fizikailag a szerződés lejáratának napján kézbesítik. Ha a szerződés készpénzes elszámolással rendelkezik, akkor a szerződés lejárati napon fennálló nettó készpénzpozícióját a vevő és az eladó között átviszik. Tegyük fel például, hogy két fél E-mini S&P 500 határidős szerződést köt, amelyet hat hónapon belül teljesítenek 2770 dollárért (határidős ár). Ha az index értéke a szerződés lejárta napján magasabb, mint a határidős ár, akkor a vevő nyer; egyébként az eladó profitál. A szerződés azonnali ára és az elszámolás időpontja közötti határidős ár közötti különbséget mindkét fél számláján jóváírják vagy terhelik. Tegyük fel, hogy az index záró értéke hat hónapon belül 2900 dollár, a hosszú határidős határidős tulajdonosok számláján jóváírásra kerülnek (2900 - 2770 dollár) x 50 dollár = 130 x 50 = 6500 dollár. Ezt az összeget a pozíciót lekérdező fél számlájáról terhelik..
Fizikai kézbesítés esetén az opció vagy a származékos ügyletek alapul szolgáló eszközét fizikailag egy előre meghatározott szállítási napon teljesítik. Nézzünk meg egy példát a fizikai kézbesítésre. Tegyük fel, hogy két fél egyéves (2019. március) nyersolaj határidős szerződést köt, 58, 40 USD határidős áron. Függetlenül az áru azonnali árától az elszámolás napján, a vevő köteles 1000 hordó nyersolajat (egy nyersolaj határidős szerződés egységére) vásárolni az eladótól. Ha valamikor, márciusban az egyeztetett elszámolási napon az azonnali ár 58, 40 dollár alatt van, akkor a hosszú szerződéses birtokosa veszít, és a rövid pozíció nyereségre kerül. Ha az azonnali ár meghaladja az 58, 40 dollár határidős árát, akkor a hosszú pozíció nyereséggel jár, és az eladó veszteséget számol el.
A cserék meghatározzák az általuk lefedett szerződések szállítási feltételeit. A tőzsde sok áru számára kijelöli a raktári és szállítási helyszíneket. Amikor a szállítás megtörténik, az áru bizonyos mennyiségét és minőségét egy adott helyszínen megjelölő végzés vagy befogadói nyugta az eladótól a vevıhöz fordul, aki ezt követıen teljes kifizetést teljesít. A vevőnek joga van az árut a raktárból kivonni, vagy lehetősége van időszakos díj ellenében az árut a tárolóban hagyni. A vevő a raktárral is megbeszélheti az árut az általa választott másik helyre - ideértve otthonát is -, és fizeti a szállítási díjakat. A tőzsdék által meghatározott kézbesítési előírásokon túl a tőzsdék is szabályozzák az átadandó mögöttes eszköz minőségét, minőségét vagy jellegét.
A legtöbb származékos ügyletet nem gyakorolják, hanem a szállításuk dátuma előtt kereskednek. A fizikai kézbesítés azonban bizonyos ügyletek esetén továbbra is megtörténik - ez leggyakoribb az áruk és kötvények esetében, de más pénzügyi eszközökkel is megtörténhet. A fizikai kézbesítéssel történő elszámolást elszámoló brókerek vagy ügynökeik végzik. A szabályozott tőzsdei elszámoló szervezet haladéktalanul az utolsó kereskedési nap után jelentést tesz az alapul szolgáló eszköz vételéről és eladásáról az előző nap elszámolási árán. Azok a kereskedők, akiknek fizikailag kiegyenlített határidős határidős szerződésben rövid pozícióval rendelkeznek, kötelesek a mögöttes eszköz szállítását. Azok, akik már rendelkeznek az eszközökkel, ajánlatot tehetnek a megfelelő elszámoló szervezetre. Azok a kereskedők, akik nem rendelkeznek vagyonnal, kötelesek ezeket a jelenlegi áron megvásárolni.
