Mi az útfüggő lehetőség?
Az útvonaltól függő opció egy egzotikus opció, amelynek értéke nemcsak a mögöttes eszköz árától függ, hanem attól az útvonaltól is, amelyen az eszköz az opció élettartama alatt vagy egészében eljutott.
Sokféle útvonaltól függő lehetőség létezik, beleértve az ázsiai, a választó, a visszatekintés és az akadály opciókat.
Kulcs elvihető
- Az útvonaltól függő opció kifizetése attól függően változhat, hogy az alapul szolgáló eszköz ára miként veszi át az élettartamát, vagy az opció élettartama során bizonyos időpontokban. Többféle útvonaltól függő opció van, lágy és kemény függő opciókra bontva. Néhány Az úttól függő opciótípusok közé tartoznak a korlátozó és az ázsiai opciók.
Az útfüggő lehetőség megértése
Minden opció a birtokos számára jogot biztosít, de nem kötelezettséget ad arra, hogy a mögöttes eszközt egy meghatározott áron, úgynevezett sztrájkkal vásároljon vagy eladjon a lejárat előtt vagy annak lejárta előtt. Az opciók határozzák meg a sztrájk árat és a lejárat dátumát a szerződés kezdetén. A jövedelmezőség meghatározása szempontjából általában az alapul szolgáló eszköz kereskedelmének árát összehasonlítják a sztrájkképzési árral. De egy útfüggő lehetőségnél a jövedelmezőség meghatározásához használt ár változhat. A jövedelmezőség alapulhat például egy átlagáron, vagy például a magas vagy alacsony áron.
Kétféle útvonaltól függő lehetőség van. Az egyik típusú, lágy úttól függő opció, értékét egyetlen opciós eseményre alapozza, amely az opció élettartama alatt történt. Lehet, hogy az a mögöttes eszköz legmagasabb vagy legalacsonyabb értékű kereskedelme, vagy kiváltó esemény, például egy adott ár megérintése. A csoport opciótípusai közé tartoznak az akadály opciók, a visszatekintési lehetőségek és a választó lehetőségek.
A másik, úgynevezett nehéz útvonalon függő opciónak figyelembe kell vennie a mögöttes eszköz teljes kereskedési előzményeit. Néhány lehetőség az átlagos árat veszi fel, amelyet meghatározott időközönként mintáznak. Az ebbe a csoportba tartozó opciótípusok közé tartoznak az ázsiai opciók, amelyeket átlagopcióknak is hívnak.
Bevezetés az útfüggő választási variánsokba
Itt található egy rövid ismertetés többféle útvonaltól függő lehetőségről.
Akadálybeállítások
Ez a kategória számos altípusba tartozik, de mindegyik esetében a megtérülés attól függ, hogy a mögöttes eszköz eléri-e vagy meghaladja-e az előre meghatározott árat. A korlátozó opció knock-out opció lehet, vagyis értéktelenné válhat, ha az alapul szolgáló eszköz meghalad egy bizonyos árat. Ez egy beütés opció is lehet, azaz nincs értéke, amíg a mögöttes eszköz el nem ér egy bizonyos árat. Az akadályok lehetnek a sztrájk ár alatt, fölötte vagy mindkettőben.
Visszatekintési lehetőségek
Utólagos látásmódnak is nevezett visszatekintési opciók lehetővé teszik a tulajdonos számára, hogy megismerje az előzményeket, amikor meghatározza, mikor használja opcióját. Az ilyen típusú opció csökkenti a piacra lépés időzítésével kapcsolatos bizonytalanságokat, és csökkenti annak esélyét, hogy az opció értéktelenné válik. A visszatekintési lehetőségek végrehajtása drága, tehát ezek az előnyök költségesek.
Orosz lehetőségek
Az orosz az olyan visszatekintési opció, amelynek nincs lejárata, tehát az opció élettartama bármilyen, a tulajdonos ezt választja. Ezeket csökkentett sajnálatos lehetőségeknek is nevezik.
Chooser Options
Az ilyen típusú opció lehetővé teszi a tulajdonos számára, hogy eldöntse, hogy hívásról vagy eladásról van-e szó a lejárat előtt. A választott opcióknak általában ugyanaz a lehívási ára és lejárati dátuma van, függetlenül attól, milyen döntést hoz a tulajdonos. Mivel nem határozzák meg, hogy az alapul szolgáló eszköz mozgása pozitív vagy negatív, a választott opciók nagy rugalmasságot biztosítanak a befektetők számára, és általában drágábbak, mint a hagyományos opciók.
Ázsiai lehetőségek
Ebben az esetben a kifizetés a mögöttes eszköz egy adott ideig tartó átlagárától függ, szemben a szokásos opciókkal, ahol a kifizetés a mögöttes eszköz árától függ egy adott időpontban (eladás vagy lejárat). Ezek az opciók lehetővé teszik a vevő számára, hogy a mögöttes eszközt az aktuális ár helyett az átlagos áron vásárolja meg (vagy adja el).
Példa egy úttól függő opcióra egy részvényen
Tegyük fel, hogy egy befektető egy átlagos törlesztési opciót akar vásárolni egy részvényről, más néven ázsiai opciót. Ezt megtehetik, mert jövedelmezőségüket egy meghatározott ideig tartó átlagár alapján akarják, és nem egy adott időpontban vagy lejáratkor érvényes egyetlen áron.
Tegyük fel, hogy a befektető 30 napos vételi opciót akar vásárolni, ahol az elszámolási árat az adott hónap 21 kereskedési napjának (záró árak) átlaga határozza meg.
A sztrájk ára 50 USD. Az alapul szolgáló részvények jelenleg 49, 50 dollárral kereskednek. Az opció 1 dollárba kerül. Ha a befektető 100 szerződést vásárol, akkor a költségek 10 000 USD (100 szerződés x 1 USD x 100 részvény szerződésenként).
Annak érdekében, hogy a hívás-vásárló pénzt keressen, a következő 21 kereskedési nap átlagárának (záró árak) 51 USD felett kell lennie. Ha az átlagos ár 50, 01 és 50, 99 dollár között van, akkor részleges veszteség származik majd. Az újdonság 51 $. Ha az átlagos ár 50 dollár alatt van, akkor elveszítik a teljes 10 000 dollárt.
Az opciót útvonal-függőnek tekintik, mivel a kifizetés a részvény árfolyamától függ. Az alapul szolgáló részvény árának az opció eladásának vagy gyakorlásának napján csak 1 / 21-es hatása van az elszámoláshoz használt átlagárra. Vanília opció esetén az alapul szolgáló ár lejáratkor teljesen meghatározza az opció értékét.
