A passzív befektetés olyan befektetési stratégia, amelynek célja a hozam maximalizálása a vásárlás és eladás minimalizálása révén. Indexelés egy közös passzív befektetési stratégiába, amelynek során a befektetők megvásárolnak egy reprezentatív referenciaértéket, például az S&P 500 indexet, és hosszú időn keresztül megtartják.
A passzív befektetést ellentétben lehet az aktív befektetéssel.
Kulcs elvihető
- A passzív befektetés általában véve egy hosszú távú befektetési horizonton álló vételi és megtartási portfólióstratégiát jelent, minimális piaci kereskedéssel a piacon. Az passzív befektetés leggyakoribb formája az ixx befektetés, amely során a befektetők széles piaci index megismételésére törekednek. vagy indexeknél. A passzív befektetés olcsóbb, kevésbé bonyolult, és gyakran jobb, adózást követő eredményeket hoz közép- és hosszú távra, mint az aktívan kezelt portfóliók.
A passzív befektetés megértése
A passzív befektetési módszerek célja a díjak és a korlátozott teljesítmény elkerülése, amelyek a gyakori kereskedelem során előfordulhatnak. A passzív befektetés célja a vagyon fokozatos építése. A passzív befektetés a vásárlás és tartás stratégia néven is ismert értékpapír megvásárlása annak hosszú távú birtoklására. Az aktív kereskedőktől eltérően a passzív befektetők nem törekszenek profitra a rövid távú áringadozásokból vagy a piaci időzítésből. A passzív befektetési stratégia alapvető feltételezése, hogy a piac pozitív hozamot generál az idő múlásával.
A passzív menedzserek általában úgy gondolják, hogy nehéz a piacra gondolkodni, ezért megpróbálják egyeztetni a piaci vagy ágazati teljesítményt. A passzív befektetés megkísérelte megismételni a piaci teljesítményt az egyes részvények jól diverzifikált portfólióinak elkészítésével, amelyek önállóan történő elvégzése esetén alapos kutatást igényelne. Az indexalapok 1970-es években történő bevezetése sokkal könnyebbé tette a piaci hozam elérését. Az 1990-es években a tőzsdén forgalmazott alapok vagy ETF-ek, amelyek nyomon követik a fő indexeket, mint például az SPDR S&P 500 ETF (SPY), tovább egyszerűsítették a folyamatot azáltal, hogy lehetővé tették a befektetőknek az alapok kereskedelmét, mintha részvények lennének.
Passzív befektetési előnyök és hátrányok
A jól diverzifikált portfólió fenntartása fontos a sikeres befektetés szempontjából, és a passzív befektetés az indexelés révén kiváló módja a diverzifikáció elérésének. Az index alapok széles körben elosztják a kockázatot, ha az értékpapírok mindegyikét vagy reprezentatív mintáját a cél-referenciaértékekben tartják. Az index alapok nyomon követik a cél benchmarkot vagy az indexet, nem pedig a nyertesek keresését, így kerülik az értékpapírok folyamatos vételét és eladását. Ennek eredményeként alacsonyabbak a díjak és működési költségek, mint az aktívan kezelt alapoknál. Az index alap az egyszerűséget kínálja, mint egy egyszerű lehetőséget a választott piacra történő befektetésre, mivel egy index nyomon követésére törekszik. Nincs szükség az egyes vezetők kiválasztására és figyelésére, illetve a befektetési témák közül választásra.
A passzív befektetés azonban teljes piaci kockázatnak van kitéve. Az index alapok követik az egész piacot, tehát amikor az általános tőzsdei vagy kötvényárak esnek, akkor az index alapok is. Egy másik kockázat a rugalmasság hiánya. Az index alapkezelőknek általában tilos olyan védekező intézkedéseket alkalmazni, mint például a részvények helyzetének csökkentése, még akkor is, ha az alapkezelő úgy gondolja, hogy a részvények árai csökkenni fognak. A passzív módon kezelt indexalapok teljesítménykorlátozásokkal szembesülnek, mivel célja, hogy hozamot biztosítsanak, amely szorosan nyomon követi referenciaindexet, nem pedig túlteljesítményt keres. Ritkán meghaladják az index megtérülését, és általában az alap működési költségei miatt valamivel kevesebbet térnek vissza.
A passzív befektetés néhány fő előnye a következő:
- Rendkívül alacsony díjak: Senki sem válogat készleteket, tehát a felügyelet sokkal olcsóbb. A passzív alapok követik azt az indexet, amelyet referenciaként használnak. Átláthatóság: Mindig világos, hogy mely eszközök vannak egy index alapban. Adózási hatékonyság: A vásárlás és tartás stratégiájuk általában nem eredményez hatalmas tőkenyereség-adót az évre. Egyszerűség: Egy index vagy indexcsoport birtoklása sokkal könnyebb végrehajtani és megérteni, mint egy dinamikus stratégia, amely folyamatos kutatást és kiigazítást igényel.
Az aktív befektetés támogatói azt mondanák, hogy a passzív stratégiáknak vannak ezek a gyengeségek:
- Túl korlátozott: a passzív alapok egy meghatározott indexre vagy előre meghatározott befektetési készletre korlátozódnak, alig vagy egyáltalán nem; így a befektetők be vannak zárva ezekbe a részesedésekbe, függetlenül attól, hogy mi történik a piacon. Kisebb potenciális hozam: definíció szerint a passzív alapok soha nem fognak legyőzni a piacot, még zűrzavar idején sem, mivel alapvető részesedéseik a piac nyomon követése érdekében vannak zárva. Időnként egy passzív alap egy kicsit legyőzheti a piacot, de soha nem fogja elküldeni a nagy hozamot, amelyet az aktív kezelők vágynak, kivéve, ha maga a piac fellendül. Az aktív vezetők viszont nagyobb jutalmakat hozhatnak (lásd alább), bár ezek a jutalmak nagyobb kockázattal járnak.
Előnyök és korlátozások
A passzív befektetés előnyeivel és hátrányaival ellentétben az aktív befektetésnek megvannak az előnyei és korlátai is, amelyeket figyelembe kell venni:
- Rugalmasság: Az aktív vezetőknek nem kell követniük egy adott indexet. Megvásárolhatják azokat a „durva gyémánt” készleteket, amelyeket hisznek, hogy megtaláltak. Fedezeti ügyletek : Az aktív menedzserek különféle technikákkal, például rövid eladási vagy eladási opciókkal is fedezhetik fogadásaikat, és kiléphetnek bizonyos részvényekből vagy ágazatokból, ha a kockázatok túl nagyok lesznek. A passzív menedzserek megragadnak az általuk megfigyelt index által tartott részvényekben, függetlenül attól, hogy hogyan működnek. Adókezelés: Annak ellenére, hogy ez a stratégia tőkenyereség-adót válthat ki, a tanácsadók az adókezelési stratégiákat az egyéni befektetők számára alakíthatják ki, például eladhatják a pénzvesztést jelentő befektetéseket, hogy ellensúlyozzák a nagy nyertesekre kivetett adókat.
De az aktív stratégiáknak vannak ezek a hiányosságok:
- Nagyon drága: A Thomson Reuters Lipper aktívan kezelt részvényalapok átlagos költségaránya 1, 4 százalék, míg az átlagos passzív részvényalap 0, 6 százaléka. A díjak magasabbak, mivel mindez az aktív vétel és eladás tranzakciós költségeket von maga után, nem is beszélve arról, hogy fizet a tőkeválasztást kutató elemző csoport fizetésein. A befektetés évtizedek óta bekövetkező díjak megölik a megtérülést. Aktív kockázat: Az aktív vezetők szabadon megvásárolhatnak minden olyan befektetést, amelyről úgy vélik, hogy magas hozamot hozna, ami nagyszerű, ha az elemzőknek igaza van, de szörnyű, amikor tévednek. Gyenge eredmények: Az adatok azt mutatják, hogy nagyon kevés aktívan kezelt portfólió meghaladja a passzív referenciaértékeket, különösen az adók és illetékek elszámolása után. Valójában közép- és hosszú távú keretek között csak egy kis maroknyi aktívan kezelt befektetési alap túllépte referenciaindexét.
