Mi az a párhuzamos hitel?
A párhuzamos kölcsön egy négyoldalú megállapodás, amelyben a különböző országok két anyavállalata helyi pénznemben kölcsönt kölcsön, majd kölcsön adja ezt a pénzt a másik helyi leányvállalatának.
A párhuzamos kölcsön célja az, hogy elkerülje a pénz kölcsönzését országonként, lehetséges korlátozásokkal és díjakkal. Minden társaság minden bizonnyal közvetlenül eljuthat a devizapiacra (forex), hogy pénzeszközeit megfelelő pénznemben biztosítsa, ám akkor árfolyamkockázattal szembesülnek.
Az első párhuzamos kölcsönöket az 1970-es években hajtották végre az Egyesült Királyságban annak érdekében, hogy megkerüljék az adókat, amelyeket a külföldi befektetések drágítása érdekében vettek ki. Manapság a valutacsere-csereügyletek nagyrészt felváltották ezt a stratégiát, amely hasonló a viszonossági kölcsönhez.
Hogyan működik a párhuzamos hitel
Tegyük fel például, hogy egy indiai vállalatnak van leányvállalata az Egyesült Királyságban, és egy brit cégnek van leányvállalata Indiában. Minden egyes vállalkozás leányvállalatának 10 millió brit font kell ahhoz, hogy működését és beruházásait finanszírozza. Ahelyett, hogy mindegyik társaság a saját valutájában hitelt vett volna, majd az alapokat másik pénznemre konvertálta volna, a két anyavállalat párhuzamos kölcsönszerződést köt.
Az indiai vállalat 909 758 269 rúpiát (10 millió fontnak megfelelő összeggel) kölcsönöz egy helyi banktól. Ugyanakkor a brit társaság 10 millió fontot kölcsönzött a helyi bankjától. Ezt követõen kölcsönözik a pénzt a másik leányvállalatainak, egyeztetve egy meghatározott idõszakot és kamatlábat (a legtöbb ilyen típusú hitel 10 éven belül esedékes). A kölcsönök lejáratának végén a pénzt kamattal fizetik vissza, és az anyavállalatok ezt a pénzt visszafizetik az otthoni bankjuknak. Nem volt szükség az egyik valuta közötti átváltásra, ezért sem a két leányvállalat, sem az anyavállalat nem volt kitéve valutakockázatnak a rúpia / font árfolyam ingadozása miatt.
A vállalatok közvetlen kölcsönöket is kölcsönözhetnek egymásnak, teljesen kihagyva a bankok használatát. A hitel futamidejének lejárta után a társaság a kölcsön futamideje elején megállapodott rögzített kamatláb mellett fizeti vissza a kölcsönt, biztosítva ezzel a devizakockázatot a kölcsön futamideje alatt.
A párhuzamos hitel előnyei és hátrányai
Mint már említettem, a párhuzamos kölcsönök elkerülik a devizakockázatot és a határokon átnyúló hitelezés esetleges jogi korlátozásait. Lehetővé teszik az alacsonyabb kamatlábakat is, mivel minden egyes helyi társaságnak előnye lehet a saját tőkéjében történő hitelfelvételben, szemben a külföldi társaság helyi leányvállalatként történő kölcsönzésével. A leányvállalat hitelminősítése nem feltétlenül magas, és mint külföldi társaság kockázatosabbnak tekinthető.
A párhuzamos kölcsönök folyósítása során a legnagyobb probléma a vállalatokkal, hogy hasonló finanszírozási igényű partnereket találnak. És még ha megfelelő partnereket is találnak, lehet, hogy mindkettő által igényelt feltételek nem egyeznek. Egyes pártok brókeri szolgáltatásokat igényelnek, de a bróker díjakat hozzá kell adni a finanszírozás költségeihez.
A nemteljesítés kockázata szintén problémát jelent, mivel az egyik fél nem tudja időben visszafizetni a kölcsönt, nem mentesíti a másik fél kötelezettségeit. Jellemzően ezt a kockázatot egy másik pénzügyi megállapodás vagy az eredeti hitelmegállapodás által lefedett rendkívüli záradék ellensúlyozza.
A párhuzamos kölcsön különleges feltételei
A társaságok ugyanezt a fedezeti stratégiát valutát vagy határidős devizapiacokat kereskedve valósíthatják meg. És valóban, mivel a devizakereskedelem az utóbbi két évtizedben kibővült, és a digitális platformok lehetővé tették, hogy szinte éjjel-nappal kereskedjenek, a párhuzamos kölcsönök ritkábbak lettek. Ennek ellenére kényelmesebbek lehetnek, különösen, ha a két fél közvetlenül kölcsönöz kölcsönbe.
