Annak ellenére, amire gondolunk, a befektetők csak összetett hozamokat költenek, nem pedig az átlagos hozamokat. Ennek ellenére az átlagos hozamot olyan gyakran említik azok, akik a befektetési megközelítés előmozdítására törekszenek. Ez a gyakorlat gyakran megtévesztheti azokat a befektetőket, akik nem értik, hogy egy adott időszakban hogyan épülnek és veszítenek pénzt az összefonódás következtében az olyan piacokon, amelyek egy évvel felfelé, a következő pedig lefelé mozognak.
A visszatérés gyorsítása folyamatos keveréssel
Két tényező jelentősen befolyásolhatja a befektetők által megtapasztalt hozamokat: a hozamok szétszóródása és a negatív hozamok hatása. Olvassa el tovább, és fedezze fel, hogy ezek a tényezők milyen hatással lehetnek a portfóliójára, és hogyan tudja ezeket az ismereteket felhasználni magasabb összetett hozamok elérésére és az összeállítás negatív oldalának elkerülésére.
Vissza az alapokhoz
Először vizsgáljuk meg az egyszerű és összetett átlagok kiszámításához használt matematikát. Az egyszerű visszatérés a számsor matematikai átlaga. Az összetett hozam egy geometriai átlag, vagy az egységes, általában éves százalék, amely a hozamok sorozatának kumulatív hatását biztosítja. Az összetett hozam a matematikai számítás, amely leírja az eszköz azon képességét, hogy jövedelmet (vagy veszteségeket) generáljon, amelyeket azután újrabefektetnek, és saját jövedelmüket (vagy veszteségeiket) generálják.
Tegyük fel, hogy 1900 dollárban fektetett be a Dow Jones ipari átlagba (DJIA) 1900-ban. A DJIA átlagos éves hozama 1900 és 2005 között 7, 3%. Az éves átlag 7, 3% -át felhasználva egy befektetőnek az az illúziója, hogy az 1900-ban fektetett 1000 dollár 2005 végén 1 752 147 dollár lesz, mivel az évente 7, 3% -os 1, 000 dollár összege 1 752 147 dollárt eredményez 2005 végére.
A DJIA azonban 19, 08 elején 66, 08 volt, és 2005-ben 10717, 50-nél ért véget. Ennek eredményeként az összetett átlag 4, 92%. A piacon csak összetett hozamot kap, így 1900 elején a DJIA-ba fektetett 1000 dollár 2005 végére mindössze 162 547 dollárt eredményez. (Annak érdekében, hogy a dolgok egyszerűek és relevánsak legyenek a vitában, az osztalékok, a tranzakciós költségek és az adók kizárták.)
Mi történt? Két tényező hozzájárul az alacsonyabb kombinációs eredményekhez: a hozamok eloszlása az átlag körül és a negatív számok hatása az összeállításra.
A történelmi volatilitás felhasználása a jövőbeli kockázat felméréséhez
A visszatérések diszperziója
Ahogy a számok sorában a hozamok szélesebb körben eloszlanak az átlagtól, az összetett hozam csökken. Minél nagyobb a hozamok volatilitása, annál nagyobb az összetett hozam csökkenése. Néhány példa segít bebizonyítani ezt. Az 1. ábra öt példát mutat arra, hogy a hozamok eloszlása hogyan befolyásolja az összetett arányt.
Az első három példa pozitív vagy legrosszabb esetben 0% -os éves hozamot mutat. Vegye figyelembe, hogy miközben az egyszerű átlag 10%, az összetett átlag csökken, mivel a hozamok eloszlása növekszik. A tőzsde felének időszaka azonban évente legalább 16% -kal felfelé vagy lefelé mozog. Az utolsó két példában veszteségek voltak az egyik évben. Vegye figyelembe, hogy ahogy a visszatérésekben a diszperzió szélesebbé válik, az összetett hozam kisebb lesz, míg az egyszerű átlag ugyanaz marad.
1.ábra
A hozamok ilyen széles eloszlása jelentősen hozzájárul az alacsonyabb összetett hozamokhoz, amelyeket a befektetők ténylegesen kapnak.
A negatív visszatérések hatása
Nyilvánvaló, hogy a negatív hozam sérti a befektetők tényleges hozamát. A negatív hozamok szintén jelentősen befolyásolják a kompozíció pozitív hatását a teljes hozamra. Néhány példa ismét bemutatja ezt a problémát.
A 2. ábra mindegyik példájában veszteség tapasztalható egy év alatt, és a két év összetett átlagos hozama negatív. Különösen fontos a veszteség utáni töréshez szükséges hozam százalékos aránya. A veszteség növekedésével a megtérüléshez szükséges hozam jelentősen növekszik a keverék negatív hatásának eredményeként.
2. ábra
Egy másik módszer arra, hogy gondolkozzunk a negatív hozamok összetételére, ha válaszolunk erre a kérdésre: "Mi lenne, ha 1000 dollárt fektetett volna be, és az első évben 20% -ot keresett, majd a következő évben 20% -ot veszített el?" Ha ez a fel-le ciklus 20 évig folytatódna, olyan helyzetet teremtne, amely nem különbözik a piacon tapasztalttól. Mennyi lenne 20 év végén? A válasz egy kiábrándító 664, 83 dollár - ez nem pontosan valami, amivel büszkélkedhetünk, amikor legközelebb egy partira kerülsz.
A hozamok és a negatív számok szétszóródásának hatása halálos lehet portfóliójára. Szóval, hogyan lehet egy befektetőnek legyőzni az összetétel sötét oldalát és kiváló eredményeket elérni? Szerencsére vannak olyan módszerek, amelyek segítségével ezek a negatív tényezők működhetnek az Ön számára.
Hogyan lehet kiszámítani a befektetési hozamot?
Az összetett sötét oldalának legyőzése
A sikeres befektetők tudják, hogy ki kell használniuk az összetétel pozitív erejét, miközben legyőzik annak sötét oldalát. Mint sok más stratégia, ez a befektető fegyelmezett megközelítést és házi feladatot igényel.
A tudományos és empirikus kutatások kimutatták, hogy néhány részvényárfolyam-változás a piac általános tendenciáinak tudható be. Ha a trend jobb oldalán vagy, akkor az összeállítás az Ön számára működik, mind a fel, mind a lefelé. Ezért az első lépés annak meghatározása, hogy a piac világi (hosszú távú vagy többéves) tendenciát mutat-e a bika vagy a medve szempontjából. Ezután fektessen be a trenddel. Ez igaz a rövidebb távú tendenciákra is, amelyek a világi trendeken belül zajlanak.
A trendvonalak hasznossága
A bikapiacok során meglehetősen könnyű jól csinálni - a közönséges kóbor helyes: "az emelkedő dagály minden hajót lebeg". A medve vagy a lakáspiacon azonban a különböző készletek jól teljesítenek különböző időpontokban. Ebben a környezetben a nyertes befektetők olyan részvényeket keresnek, amelyek az abszolút hozamot nyújtják az erős ágazatokban. A befektetőknek jó részvényválasztóknak kell lenniük, nem csupán a diverzifikált részvényportfólióba történő befektetés mellett. Ilyen esetekben az érték megközelítés alkalmazása a befektetéshez kiváló eredményeket eredményezhet. Hasznos lehet is megtanulni rövidíteni a piacot, amikor a trend lelassul. Egy másik stratégia kötvények felhasználása egy létra építéséhez, amely viszonylag biztonságos megtérülést biztosít és gyenge tőzsdei környezetben használható.
A gyenge piacok során, amikor a negatív összetétel jelentősen károsíthatja portfólióját, még fontosabb bevált tőkekezelési technikák alkalmazása. Ez a leállásokkal kezdődik a veszteségek minimalizálása és / vagy a beruházásból származó profit nyerése érdekében. Egy másik fontos módszer a portfólió gyakrabban történő egyensúlyba állítása. Az egyensúly kiegyenlítése a pénzügyi piacok rövid távú ciklusaiból származik. Azáltal, hogy egy eszközosztályban vagy szektorban eladja a legjobbak teljes részét vagy egészét, tőkét biztosít az új, ígéretes lehetőségekbe történő befektetéshez. Ennek a stratégiának a változata az, hogy eladja pozíciójának egy részét, ha gyors haszonnal jár, hogy elkapjon valamilyen profitot, és mozgassa a megállót a belépési ár felett vagy felett. A befektető minden esetben aktívan igyekszik ellensúlyozni a keverék negatív oldalát, vagy akár vele dolgozni.
Alsó vonal
Az összetétel sötét oldalának leküzdése megköveteli, hogy a befektető aktív kezelője legyen portfóliójának. Ez megköveteli a piaci trendek felismeréséhez, a megfelelő befektetési lehetőségek megtalálásához és a bevált tőkekezelési technikák alkalmazásához szükséges készségek elsajátítását. A piac összekeverésének és legyőzésének negatív oldalának legyőzése nagyon kielégítő élmény lehet, elvégre a pénzed van a tét.
