Mi a páratlan tétel elmélete?
A páratlan tétel elmélet egy technikai elemzési hipotézis, amely azon a feltételezésen alapul, hogy a kis magánbefektető általában tévedett, és hogy az egyedi befektetők nagyobb valószínűséggel hoznak létre páratlan tételeket. Ezért ha a páratlan tételek eladása megnő, és a kisbefektetők részvényeket árusítanak, akkor valószínűleg megfelelő idő a vásárlásra, és amikor a páratlan tételek befejeződnek, ez jó időpontot jelenthet az eladáshoz.
Kulcs elvihető
- A páratlan tételű részvények kevesebb, mint 100 részvényből álló kerek részvénycsoportok. Ezeket a páratlan tételeket az egyes kereskedők tartják fenn, akiknek kevésbé valószínű, hogy tájékozottak a piacon.Ez a hipotézis tesztelése látszik jelezni hogy ez a megfigyelés nem tartósan érvényes.
A páratlan tételelmélet megértése
A páratlan tétel elmélete a páratlan tételekkel kereskedő egyéni befektetők következő tevékenységeire összpontosít. Ez a hipotézis azt is feltételezi, hogy a professzionális befektetők és a kereskedők hajlamosak kerek tételekben (100 részvény többszörösére) kereskedni, hogy javítsák az árazás hatékonyságát megbízásaikban. Noha ez a gondolkodás 1950-től a század végéig szokásos oktatás volt, azóta kevésbé vált népszerűvé.
Páratlan Lot Trades
A páratlan tételű ügyletek olyan befektetők által végrehajtott kereskedelmi megbízások, amelyek kevesebb, mint 100 részvényt tartalmaznak az ügyletben, vagy nem képezik a 100-szorosokat. Ezek a kereskedelmi megbízások általában magában foglalják az egyedi befektetőket, amelyek az elmélet szerint úgy vélik, hogy kevésbé képzettek és befolyásolják a piacot általában.
A kerek tételek ellentétesek a páratlan tételekkel. 100 részvényen kezdődnek, és oszthatók 100-tal. Ezeket a kereskedelemi megrendeléseket indokolóbbnak tekintik, mivel általában professzionális kereskedők vagy intézményi befektetők végzik.
Noha a műszaki elemzők képesek a páratlan tételek kereskedelmének mennyiségét a műszaki elemzést ábrázoló szoftverprogramokkal követni, az 1990-es évek óta végzett tesztelés azt mutatja, hogy az ilyen típusú ügyletek már nem jelzik a piaci fordulatot. Az információs kor információs hatékonysága miatt még az egyedi befektetők is ugyanolyan valószínűleg tudnak információs kereskedelmet folytatni, mint intézményi kereskedelem. Noha a páratlan tétel elmélete azt sugallja, hogy ezeknek a befektetőknek fontosabb lehet a kereskedelem jeleinek követése, ez az elmélet az idõvel kevésbé vált fontolóra az elemzõk számára.
Ennek több oka lehet. Az első ok az, hogy az egyes befektetők erőteljesebben kezdtek befektetni a befektetési alapokba, amelyek pénzt az intézményi befektetők kezébe vonják. Másodszor, az alapkezelők és a magánszemélyek egyaránt elkezdték a tőzsdén forgalmazott alapok (ETF) használatát, a nagy volumen normális volt a legnépszerűbb ETF-ajánlatokra. Harmadik ok a piactermelő cégek fokozott automatizálása és számítógépesítése, valamint a magas frekvenciájú kereskedők technológiájának megnövekedett technológiája. Ezek a tényezők együttesen teremtettek egy olyan környezetet, ahol a megrendelések feldolgozása sokkal hatékonyabbá vált. A piacok nagyobb hatékonysága azt jelentette, hogy a páratlan tételeket nem kevésbé hatékonyan dolgozzák fel, mint a kerek tételek.
Páratlan tételelmélet tesztelése
A páratlan tétel elméletének elemzése, amely az 1990-es években tetőzött le, megcáfolja annak általános hatékonyságát. Azért, mert az egyes befektetők általában nem hajlamosak rossz befektetési döntések meghozatalára, vagy azért, mert az intézményi kereskedők már nem félnek páratlan tételekkel történő kereskedéstől, nem könnyű meghatározni.
Összességében az elmélet már nem annyira érvényes, mint sok kutató és tudományos munkatárs egyszer választotta. A Random Walk Theory népszerűsítésével megbízott Burton Malkiel szerző kijelentette, hogy az egyedi befektető, más néven a furcsa lottó, általában nem olyan informálatlan vagy hibás, mint azt korábban gondoltak.
