Mi az októberi hatás?
Az októberi hatás egy észlelt piaci anomália, amelynek következtében az állomány október hónapjában csökken. Az októberi hatást elsősorban pszichológiai elvárásnak tekintik, nem pedig tényleges jelenségnek, mivel a legtöbb statisztika ellentmond az elméletnek. Egyes befektetők ideges lehet az október folyamán, mivel ebben a hónapban történt néhány nagy történelmi piaci összeomlás dátuma.
Azok az események, amelyek októberben hitelessé tették a részvényveszteséget, évtizedek óta bekövetkeztek, de ezek magukban foglalják:
- Az 1907-es pánikFekete kedd (1929) fekete csütörtök (1929) fekete hétfő (1929) fekete hétfő (1987)
Fekete hétfő, az 1987. október 19-én bekövetkezett nagy baleset, amelyben a Dow egyetlen nap alatt 22, 6% -kal zuhant, vitathatatlanul a legrosszabb egynapos visszaesés. A többi fekete nap természetesen a nagy depresszióhoz vezető folyamat részét képezte - egy gazdasági katasztrófa, amely páratlan maradt mindaddig, amíg a jelzálogbeszélés majdnem kihúzta az egész globális gazdaságot.
Kulcs elvihető
- Az októberi hatás egy észlelt piaci anomália, amelynek részvényei hajlamosak csökkenni október hónapjában. Az októberi hatást elsősorban pszichológiai elvárásnak tekintik, nem pedig tényleges jelenségnek, mivel a legtöbb statisztika ellentétes az elmélettel. Az októberi hatás, valamint a más naptári hatások, úgy tűnik, nagyrészt eltűnnek az elmúlt évtizedekben.
Az októberi hatás megértése
Az úgynevezett naptári effektusok egyik legnépszerűbb októberi effektusának támogatói azt állítják, hogy októberben történt a tőzsdei történelem egyik legnagyobb összeomlása, ideértve az 1929. évi fekete keddet és csütörtököt, valamint az 1987. évi tőzsdei összeomlást. Noha a statisztikai adatok nem támasztják alá azt a jelenséget, hogy a készletek kereskedelme októberben alacsonyabb, az októberi hatás pszichológiai elvárásai továbbra is fennállnak.
Az októberi hatás azonban általában túlértékelt. A sötét címek ellenére a napok látszólagos koncentrációja nem statisztikailag szignifikáns. Valójában, szeptember több történelmi havi hónapokkal rendelkezik, mint október. Történelmi szempontból október több medvepiac végét jelölte meg, mint amennyit elején tettek. Ez októbert érdekes szempontból helyezi a kontrarianális vásárlásokra. Ha a befektetők hajlamosak egy hónapot negatívan látni, ez lehetőséget teremt vásárlásra abban a hónapban. Az októberi hatás vége azonban, ha valaha is piaci erő lenne, már kéznél van.
Különleges megfontolások
Az igaz, hogy október hagyományosan a leginkább ingatag hónap az állományok esetében. Az LPL Financial kutatásai szerint az S&P 500 októberében több, mint 1% -kal vagy annál nagyobb ingadozást mutat, mint az 1950-es történelem bármelyik hónapjában. Ennek részben annak tulajdonítható, hogy október megelőzi a november eleji választásokat a Egyesült Államok minden második évben. Furcsa módon szeptember, nem október rendelkezik több történelmi lefelé irányuló piaccal.
Ennél is fontosabb, hogy az 1929-es összeomlást és az 1907-es pánikot kiváltó katalizátorok szeptemberben vagy korábban is megtörténtek, és a reakció egyszerűen késik. 1907-ben már márciusban pánik született. Az egész év folyamán a közvélemény bizalma tovább csökkent a bizalmi társaságokban, amelyeket szabályozás hiánya miatt kockázatosnak tartottak.
Végül októberben megjelent a nyilvános szkepticizmus, amely elindította a vagyonkezelőket. Az 1929. évi összeomlás vitathatatlanul februárban kezdődött, amikor a Federal Reserve betiltotta a fedezeti kereskedelemmel kapcsolatos kölcsönöket és megrontotta a kamatlábakat.
Az októberi hatás eltűnése
A számok nem támogatják az októberi hatást. Ha az összes októberi havi hozamot több mint egy évszázadra tekintjük, akkor egyszerűen nincs adat annak alátámasztására, hogy október átlagosan veszteséges hónap. Néhány történelmi esemény valóban október hónapban esett vissza, ám ezek többnyire beragadtak a kollektív emlékezetbe, mert a Fekete Hétfő baljósítónak hangzik. A piacok októbertől eltérő hónapokban is összeomlottak.
Manapság sok befektető jobban emlékszik a dotcom-összeomlásra és a 2008–2009-es pénzügyi válságra, ám ezeknek a napoknak egyikét sem adták a fekete monikernek az adott hónapban. A Lehman Brothers összeomlása szeptember hétfőjén történt, és a pénzügyi válság globális tétjeinek jelentős növekedését jelezte, ám ezt nem jelentették új fekete hétfőként. Bármely okból kifolyólag a média már nem vezet fekete napokkal, és a Wall Street sem tűnik lelkesen a gyakorlat újjáélesztésére.
Ráadásul az egyre globálisabb befektetői csoport nem rendelkezik ugyanolyan történelmi perspektívával, mint a naptár. Az októberi effektus vége elkerülhetetlen volt, mivel többnyire bélérzés volt, néhány kevés véletlenszerű eshetőséggel keverve mítosz létrehozására. Bizonyos szempontból ez sajnálatos, mivel csodálatos lenne a befektetők számára, ha a pénzügyi katasztrófák, pánikok és összeomlások az év csak egy hónapjában következnek be.
