Az ár / jövedelem arány, vagy a P / E arány valószínűleg az egyik leginkább idézett és legjobban elismert értékelési mutató a részvényelemzésben. Ökölszabályként az értékbefektetők általában alacsony P / E aránnyal rendelkező cégeket keresnek. Benjamin Graham a Biztonsági elemzés című könyvében 16-nál alacsonyabb P / E-t ír elő a védekező befektetők számára, míg a növekedést kereső agresszív befektetők a magasabb P / Es-es vállalatok mellett dönthetnek. Az alapvető tőkeelemzés mindennapja és kiemelkedése miatt elengedhetetlen, hogy a kezdő befektető képes legyen megérteni és kiszámítani minden részvény P / E arányát. Ez a cikk a tizenkét hónapos P / E (TTM), a forward P / E kiszámítására és a P / E elemzésére összpontosít a Netflix, Inc. (NFLX) vonatkozásában.
Tizenkét hónapos (TTM) záró P / E
A P / E arány számlálója a részvény aktuális ára (P), míg a nevező (E) a részvényre jutó eredmény vagy EPS. Az EPS önmagában egy hányados, és a bevételeket a társaság forgalomban lévő részvényei alapján osztja le. Egy társaság részvényenkénti eredményét általában a következőképpen számítják ki:
(nettó jövedelem - preferált (nettó jövedelem - előzetes osztalékok) / hígított forgalomban lévő részvények súlyozott átlaga = EPS
Az EPS-vel osztott ár együttesen eredménye P / E, amely azt tükrözi, hogy a befektetők mennyit hajlandóak fizetni a vállalat jövedelmének egy dollárja után. Az árrész elég könnyű - egyszerűen fel kell húznia a Netflix árát egy adott napon. Miután elérte a számlálót, ideje kiszámítani a nevezőt. Szerencsére, ahelyett, hogy kézi módon számolnák az EPS-t, a SEC-től a társaságok kötelezik ezt a mutatót negyedéves 10-Q formában és éves 10-Ks-ban.
Az EPS elemzésekor néhány figyelmeztetést kell figyelembe venni. Az EPS a társaság eredményének bontása a forgalomban lévő részvények szerint. A kiemelkedő részvények az EPS viszonylag folyékony alkotóelemei lehetnek, amelyek több tényezővel megváltozhatnak. Ha a részvények állománya növekszik, az EPS csökken és fordítva. A társaságok vezetési stratégia részeként kibocsáthatnak vagy visszavásárolhatnak részvényeket. Az EPS-t általában kiszámítják és beszámolják hígított részvények felhasználásával, amelyek figyelembe veszik minden olyan átváltható részvényt, amelyet kötvények, opciók, munkavállalói juttatások vagy egyéb módon bocsáthatnak ki. Így ez a forgalomban lévő részvények még nagyobb volatilitását biztosítja. Végül, a vállalatok beszámolhatnak mind a nem GAAP, mind a GAAP EPS-ről, a kettő közül a magasabb közül a legtöbb általában médiafigyelmet szerez. Az adatszolgáltatók a nem GAAP vagy a GAAP alapján terjeszthetik a jelentéseket, ezért fontos tudni, hogy melyiket használják.
Vessünk egy pillantást a Netflix bejelentett EPS-jére az utóbbi négy negyedévben és 2018 októberében. A Netflix október 16-án nyújtotta be a 2018. harmadik negyedévi eredményt, az EPS kiigazítása nélkül. A GAAP bevétele az elmúlt négy negyedévben a következő:
- Q3 / 2018: 0, 89 QQ / 2018: 0, 85 Q1 / 2018: 0, 64 Q4 / 2017: 0, 41 USD
Ezeket összegezve 2, 79 USD TTM EPS-t kapunk. A Netflix 2018. október 24-i 305 dollár záró árának figyelembevételével és az EPS-vel való elosztással (305 / 2, 79 dollár) 109, 3-ot kapunk. Ezért az NFLX TTM P / E aránya ettől kezdve 109, 3, vagyis a befektetők hajlandóak fizetni 109, 30 dollárt az NFLX jövedelmének 1 dollárjára.
Előre P / E
Míg a TTM P / E számításai objektív mérések a múltbeli adatok alapján, a határidős P / Es szubjektív számítások, mivel figyelembe veszik a vállalat előrejelzett részvényenkénti eredményét. A növekedési ráta többféle módon következtethető le, például a vezetőség útmutatásaival, a múltbeli növekedési rátákkal, az ipari kilátásokkal és olyan alapokon alapuló növekedési modellekkel, mint például a befektetett tőke megtérülése. Ezek a módszerek kívül esnek a cikk hatókörén, és a rövidség kedvéért a konszenzus növekedési ütemét fogjuk használni, amint azt a sok elemző becsüli, akik már az NFLX-et lefedik.
2019-re nézve azt látjuk, hogy az elemzők átlagos EPS előrejelzése 4, 21 dollár. Ne feledje, hogy a határidős P / E a számlálóban lévő részvény aktuális árát is használja. Így a határidős PE kiszámításához a következő számítást kell igénybe venni: $ 305 / $ 4.21. Ennek eredményeként előrehozott PE értéke 72, 50. Mint általában ez a helyzet, az előremenő PE alacsonyabb a jövőben várható magasabb EPS miatt.
Az elemzők, akik hozzáférnek a tőzsdei adatok szélesebb készletéhez, gyakran évente megvizsgálják a történelmi PE-t. A történelmi PE-k az előremenő PE-vel összekapcsolva biztosíthatják az állományra várható PE-szinteket. Ebben az elemzésben a PE sorozatunk csak a TTM-et és az előre vagy 72.50–109.30 értéket tartalmazza. Ez betekintést nyújt számunkra, hogy a befektetők hajlandók fizetni a részvénypiacon a Netflix jövedelmének 1 dollárja után.
Elemzés
A PE-értékek egy társaság versenytársainak megvizsgálásával egyértelműbben elemezhetők. Egyes iparágakban általában olyan PE tendenciák lehetnek, amelyek fontosak a befektető számára, hogy megértsék, így az iparág átlagos PE szintén hasznos lehet. Az alábbiakban áttekintjük a TTM-et és továbbadjuk a PE-t a Netflix néhány versenytársa, valamint a FAANG csoport számára.
| Név | Ketyegő | $ Ár | TTM P / E | Előre P / E | P / S |
|---|---|---|---|---|---|
| Alphabet Inc. A | GOOGL | 1, 057.05 | 44.73 | 22.78 | 5, 88 |
| Amazon.com | AMZN | 1, 661.25 | 130, 63 | 63, 69 | 3, 86 |
| Apple Inc. | AAPL | 215, 30 | 18.91 | 16.0 | 4.13 |
| Comcast Corp A | CMCSA | 34.12 | 6, 50 | 12.12 | 1, 74 |
| Facebook Inc A | FB | 146, 11 | 22.17 | 18.38 | 8.83 |
| Netflix Inc. | NFLX | 301, 62 | 109, 30 | 72.50 | 9, 42 |
| Verizon Comm | VZ | 57.42 | 7, 23 | 11.36 | 1, 70 |
| Átlagos | 496, 12 | 48.50 | 30.98 | 5.08 |
A Netflix összehasonlító elemzésének értékei nagyon eltérőek, tehát az átlag és a P / S szintén beleszámítva. Itt láthatjuk, hogy a Netflix a második legmagasabb TTM PE-vel és a legmagasabb előre irányuló PE-vel rendelkezik. Néhány növekedési adatot tekintve a 2018 első három negyedévében láthatjuk, hogy a bevételek 25% -kal növekednek, és a jövedelmek várhatóan 50–100% -os növekedést mutatnak. A Netflix PS-aránya szintén az egyik legmagasabb. Bizonyos esetekben egy ésszerű PS magasabb PE-t tud elérni, ha az értékesítés várhatóan növekedni fog, de a társaságnak magas a tőkeköltsége, ami levonja az alsó sorot. A Netflix esetében mind a PE, mind a PS meglehetősen magas, és társaik közül a legmagasabb, ami túlértékelést jelez. Bár a bevételek és a jövedelmek jelentősen növekednek, valószínű, hogy az állomány ezen a szinten potenciálisan lapos vonalú lesz. Úgy tűnik, hogy az elemzők ezt a véleményt képviselik, mivel az egyéves célár viszonylag konzervatív 398 dollár.
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
Pénzügyi mutatók
Amit kell tudni az ábécé alapanyag-arányáról
Pénzügyi mutatók
A P / E arány feloldása az Apple számára
Pénzügyi mutatók
Hogyan számolhatom meg egy vállalat P / E arányát?
Alapvető elemzés
Abszolút P / E arány Vs. Relatív P / E arány
Pénzügyi mutatók
Hogyan lehet az ár-bevétel (P / E) arány megtéveszteni a befektetőket?
Pénzügyi mutatók
A készlet jövőjének értékelése az ár-bevétel arány és a PEG segítségével
Partner linkekKapcsolódó feltételek
Ár-jövedelem arány - P / E arány Az ár-jövedelem arányt (P / E arány) úgy határozzák meg, hogy egy társaság értékelési mutatójaként mérik meg a jelenlegi részvényárat az egy részvényre jutó eredményhez viszonyítva. több Az egy részvényre jutó eredmény megértése - EPS Az egy részvényre jutó eredmény (EPS) a társaság nyereségének a törzsrészvény minden egyes kiemelkedő részvényére juttatott része. Az egy részvényre jutó eredmény a vállalat jövedelmezőségének mutatója. tovább A végső ár-jövedelem (záró P / E) meghatározása A záró ár-jövedelem (P / E) kiszámításához úgy kell kiszámítani, hogy az aktuális részvényárfolyamot elosztják az elmúlt 12 évre jutó részvényenkénti jövedelemmel (EPS). hónapok. tovább Hogyan működik az értékelési folyamat Az értékelést úgy definiálják, mint egy eszköz vagy társaság jelenlegi értékének meghatározására szolgáló folyamatot. további 12 hónapos lezárás: Amit mindenkinek tudnia kell A lekötött 12 hónap (TTM) az elmúlt 12 egymást követő hónap adatainak kifejezése, amely pénzügyi adatok beszámolására szolgál. A társaság 12 hónapos lezárása a 12 hónapos időszak pénzügyi eredményét képviseli. tovább Mit mutat az ár-eladási arány (P / S)? Az ár / eladás (P / S) arány egy értékelési arány, amely összehasonlítja a társaság részvényárfolyamát a bevételével. Ez a vállalat eladásainak vagy bevételeinek minden dollárjára helyezett érték mutatója. több