Mi a tárgyalásos jegyzési szerződés
A tárgyalásos jegyzési eljárás egy olyan folyamat, amely során az új értékpapírok kibocsátója és egyetlen biztosító rendezi mind a vételárat, mind az eladási árat.
Tárgyalásos kötvénykibocsátás esetén egy értékpapír-kibocsátó együttműködik egy jegybiztosító bankkal, hogy megkönnyítse az új kibocsátás piacra dobását. A jegyzési vállalkozást jóval a tervezett időpont előtt megválasztják, amikor a biztosítékot eladásra kínálják. A kereskedelem megkezdése előtt a kibocsátó és a biztosító tárgyalásokat kezdeményez a vételár meghatározása céljából.
BREAKING DOWN Tárgyalás aláírás
A tárgyaláson alapuló jegyzés elengedhetetlen egy kezdeti nyilvános vételi ajánlat (IPO) során. A megkötött szerződéstől függően a jegyző banknak fel kell kérnie a részvények tulajdonjogának átvételét, amelyek nem adományoznak úgynevezett eljárás útján.
A vételár, az az ár, amelyet a jegyző fizet az új kibocsátásért. Ennek az árnak fedeznie kell a kötvények befektetőknek történő értékesítésének költségeit, a kibocsátóval kapcsolatos tanácsadást az ajánlattételről, valamint az intézményi befektetőknek szóló ajánlatok piaci költségeit. Az adott kibocsátás méretét és felépítését szintén a tárgyaláson alapuló jegyzési folyamat során kell tárgyalni.
Mivel a felek a tárgyalási folyamaton keresztül dolgoznak, megállapodnak egy ajánlati árban, azaz az árban, amelyet a nyilvánosság fizet. A vételár és a nyilvános vételi ár közötti különbséget kockázati felárnak nevezik. A különbözet azt a nyereséget képviseli, amely a biztosítóintézet felé kerül. Tárgyalásos eljárás során az aláíró rendszerint szerepet játszik a biztosíték potenciális befektetőknek történő marketingében.
Ha az értékpapír kibocsátója nem rendelkezik elegendő ismerettel az adósságfinanszírozásról a tárgyalások megkezdéséhez, egy független pénzügyi tanácsadó vállalhatja nevében harmadik fél tárgyaló szerepét.
Tárgyalásos jegyzési szerződés a versenytársi ajánlat aláírással összehasonlítva
Az új értékpapírok vagy adósságkiadóknak tárgyalásos aláírás útján fizetett vételár az új befektetési termék forgalmazásának két elsődleges módszere. Az eladási rendszer kiválasztása elengedhetetlen az értékpapír kibocsátója számára, mivel ez befolyásolja a finanszírozási költségeket.
Tárgyalásos jegyzési eljárás során egyetlen biztosítónak lehetősége van exkluzív ajánlatot tenni. Az önkormányzati bevételi kötvények, vállalati kötvények és közönséges részvénykiadások leggyakrabban tárgyalásos kötvényt használnak. Bizonyos esetekben azonban az állami vagy a helyi törvény előírhatja az önkormányzati általános kötelezettségvállalási kötvények és a közüzemi kötvények új kibocsátásának versenyeztetését.
Az értékpapír vételárat versenyképes licitálás útján is meg lehet tenni. A versenytárgyalás során néhány biztosító ajánlatot tesz a kibocsátó társaságnak, aki kiválaszthatja a legkedvezőbb ajánlatot.
Az értékpapírok magánkibocsátással is értékesíthetők, amelyben a kibocsátó kötvényeket közvetlenül nyilvános ajánlat nélkül értékesít a befektetők számára. Ez a módszer sokkal ritkább, mint akár tárgyalásos, akár versenyképes ajánlattétel.
