Mi az a jogok felajánlása (kiadás)?
A részvénykibocsátás (jogkibocsátás) a meglévő részvényeseknek felajánlott jogok olyan csoportja, amelyek meglévő részesedésük arányában további részvények vásárlását, úgynevezett jegyzési opciót vásárolják. Ezeket az opciótípusnak tekintik, mivel ez a társaság részvényeseinek jogot, de nem kötelezettséget ad a társaság további részvényeinek megvásárlására.
Jogi felajánláskor az a jegyzési ár, amelyenként minden részvény megvásárolható, általában diszkontálásra kerül a jelenlegi piaci árhoz viszonyítva. A jogok gyakran átruházhatók, lehetővé téve a tulajdonos számára, hogy a nyílt piacon eladja azokat.
Jogok felajánlása
Hogyan működik a jogok felajánlása (kibocsátása)
Jogi felajánlás keretében minden részvényes megkapja a jogot arra, hogy kiegészítő részvények arányos elosztását megvásárolja egy meghatározott áron és egy meghatározott időszakon belül (általában 16-30 nap). Különösen a részvényesek nem kötelesek ezt a jogot gyakorolni.
A jogok felajánlása a meglévő részvényesek meghívása további új részvények vásárlására a társaságban. Pontosabban, az ilyen típusú kibocsátás a meglévő részvényeseknek „jogoknak” nevezett értékpapírokat ad, amelyek ugyancsak feljogosítják a részvényeseket arra, hogy új részvényeket vásárolhassanak a piaci árhoz egy meghatározott jövőbeli időpontban. A társaság lehetőséget biztosít a részvényeseknek, hogy diszkontált áron növeljék a részvényeikkel kapcsolatos kitettségüket. (További információkért nézze meg a Stock Rights Issue videót.)
De az új részvények megvásárlásának napjáig a részvényesek ugyanolyan módon kereskedelmezhetik a jogokat a piacon, mint a törzsrészvényeket. A részvényesnek kibocsátott jogoknak értéke van, ezáltal kompenzálva a jelenlegi részvényeseket a meglévő részvényeik értékének későbbi csökkenése miatt. A hígítás azért következik be, mert a részvényjogok felajánlása a társaság nettó eredményét szélesebb részvényeken oszlik meg. Így a társaság egy részvényre jutó nyeresége, vagy az EPS, csökken, mivel az elosztott eredmény részvények hígítását eredményezi.
Kulcs elvihető
- A jogok kibocsátása a meglévő részvényesek meghívása további új részvények megvásárlására a társaságban. Jogi ajánlatban minden részvényes megkapja a jogot arra, hogy kiegészítő részvényeket arányos elosztás mellett vásároljon egy meghatározott áron és egy meghatározott időszakon belül (általában 16 30 napig). A részvényesek nem kötelesek ezt a jogot gyakorolni. A készpénzre szoruló vállalatok fordulhatnak jogokkal kapcsolatos kérdésekhez, hogy pénzt szerezzenek, amikor igazán szükségük van rá.
Jogi felajánlások típusai
A jogok ajánlatainak két általános típusa létezik: közvetlen jogok és biztosított / készenléti jogok.
- A közvetlen jogok felajánlásakor nincsenek készenléti / háttérszerű vásárlók (olyan vásárlók, akik hajlandóak meg nem használt jogokat vásárolni), mivel a kibocsátó csak a gyakorolt részvények számát adja el. Ha nem megfelelően jegyzik, akkor a kibocsátó túlsúlyos lehet. A biztosított / készenléti jogok - általában a drágább - ajánlatok lehetővé teszik harmadik feleknek / hátrányos helyzetű vásárlóknak (pl. Befektetési bankok), hogy nem gyakorolt jogokat vásároljanak. A visszavásárló vásárlók a jogok felkínálása előtt beleegyeznek a vásárlásba. Az ilyen típusú megállapodás biztosítja a kibocsátó társaság számára, hogy teljesítsék tőkekövetelményeiket.
Egyes esetekben a kiadott jogok nem ruházhatók át. Ezeket "nem lemondható jogoknak" nevezzük. Más esetekben a jogkibocsátás kedvezményezettje eladhatja azokat egy másik fél számára.
Előnyökkel járó jogok
A társaságok általában jogokat kínálnak, amikor pénzt kell keresniük. Példa erre az eset, amikor adósságot kell fizetni, felszerelést kell vásárolni, vagy egy másik társaságot meg kell szerezni. Bizonyos esetekben egy társaság jogot kínálhat pénzszerzésre, ha nincs más megvalósítható finanszírozási alternatíva. A jogok felajánlásának további jelentős előnyei az, hogy a kibocsátó társaság megkerüli a jegyzési díjakat, nincs szükség részvényesi jóváhagyásra, és a piaci érdeklődés a kibocsátó törzsrészvénye iránt általában csúcspontú. A meglévő részvényesek számára a jogdíjak lehetőséget kínálnak további részvények kedvezményes vásárlására.
Hátrányokat okozó jogok
A jogok felajánlása néha hátrányos helyzetbe hozza a kibocsátó társaságot és a meglévő részvényeseket. A részvényesek elutasíthatják a felhígulással kapcsolatos aggályaik miatt. Az ajánlat koncentráltabb befektetői pozíciókat eredményezhet. A kibocsátó társaság tőkebevonási kísérletként megállapíthatja, hogy a jogok felajánlásához szükséges további benyújtások és eljárások túl költségesek és időigényesek; a jogok felajánlásának költségei meghaladhatják az előnyöket (költség-haszon elv).
