Mi a meztelen helyzet?
A meztelen pozíció olyan hosszú vagy rövid értékpapír-pozíció, amely nincs fedezve a piaci kockázattal. A potenciális nyereség és a potenciális kockázat is nagyobb, ha egy pozíció meztelen, nem pedig fedezett vagy valamilyen módon fedezett.
Például egy meztelen részvény pozíció nem rendelkezik fedezettel a vételi vagy eladási opcióval, vagy esetleg ellentétes pozícióval a kapcsolódó részvényeknél. Például egy hosszú Coke-ban és egy rövid Pepsi-ben.
ALKALMAZÁS Meztelen helyzetben
A meztelen helyzet természetéből adódóan kockázatos, mivel nincs védelem a káros mozgás ellen. A legtöbb befektető úgy véli, hogy a részvények birtoklása nem túlzottan kockázatos, főleg azért, mert a legtöbb esetben könnyű a pozíciót visszaadni a piacnak. A részvényeken hosszú pozícióval rendelkező befektető csökkenő piaca azonban továbbra is jelentős veszteségeket eredményezhet. Ebben az esetben az eladási opció tartása a hosszú részvénypozícióval szemben alacsony áron fedezheti a veszteségeket kezelhető összegig.
A jutalék előtti befektető profitpotenciálját csökkentené az opció díja vagy költsége. Legyen biztosítási kötvény, amelyet a befektető remél, hogy soha nem fog használni.
A rövidebb fedezeti ügylet nélkül értékesítő befektetők még nagyobb kockázatot jelentenek, mivel az állomány felfelé mutató lehetőségei elvileg korlátlanok. Ebben az esetben a mögöttes részvény lehívásának birtoklása korlátozná ezt a kockázatot.
Meztelen opciók
Az opciós piacon a fedezetlen vagy meztelen hívások és eladások szintén kockázatot jelentenek. Ebben az esetben az opciók eladója vagy írója fedezi a kockázatot. Az opciós ügyfelek csak az opciók megvásárlásáért fizetett összeget kockáztatják, amely általában lényegesen alacsonyabb, mint az az érték, amely a részvény vagy más mögöttes eszköz tényleges részvényeinek megvásárlásához szükséges.
Az opciók eladói viszont korlátlan kockázattal járhatnak, ha nem fedezik őket. Például egy befektető vételi opciót árusít egy részvényen, és ennek a részvénynek a lejárta előtt magasabb az ár. Az opciós vevő valószínűleg gyakorolja az opciót, és arra kényszeríti az eladót, hogy menjen ki a nyílt piacra, és magasabb áron vásárolja meg az részvényt annak érdekében, hogy az opció vevőjének átadja. Ha az opciós eladó ellentételező pozícióval rendelkezne az alapul szolgáló részvényben, akkor kockázata korlátozott lenne.
Az eladási eladók szinte korlátlan kockázattal járnának, ha a mögöttes értékpapír nulla felé esne. Az alapul szolgáló részvény megfelelő rövid pozíciója korlátozná ezt a kockázatot.
Gyakorlati szempontból azonban a fedezetlen eladások vagy vételi ügyletek eladói valószínűleg jóval visszavásárolják azokat, még mielőtt az alapul szolgáló értékpapír ára túlságosan távol kerülne a sztrájk árától, kockázati toleranciájuk és a stop loss beállításuk alapján.
A fejlettebb opciós kereskedők fedezhetik a kockázatot több eladási és hívási pozícióval, úgynevezett kombinációkkal.
