Az aktivista részvényes nagy érdekelt felek, akik megpróbálják megszerezni a társaság feletti irányítást és cserélni annak vezetését. Ez általában akkor fordul elő, amikor az aktivista elégedetlen a vezetéssel. Az egyik ilyen példa az amerikai milliárdos befektető, Carl Icahn; ismert arról, hogy nagy mennyiségű társaságot vásárol, majd arra kényszeríti a társaságot, hogy jelentős változtatásokat hajt végre a részvény értékének növelése érdekében.
Ez jó dolognak tűnik a részvényeseknek, igaz? Nos, nem mindig. Vessen egy pillantást az esetleges előnyeire és hátrányaira, ha az aktivista befektetők bekapcsolódnak egy adott részvénybe. (A háttér olvasásához lásd: A csúnya részvényesi aktivista csaták és azok miért történt .)
Az aktivisták bevonásának lehetséges előnyei
- Láb tartása a tűznél
Az egyes részvényeseknek általában nincs túl sok vonzerejük a vezetéssel. Ennek oka az, hogy csak néhány száz vagy néhány ezer részvény birtokolhatók, ami valószínűleg viszonylag kis százalékot képvisel a fennálló részvényekben. Az aktivista befektetőknek azonban több okból is több befolyásuk van. Mivel gyakran nagy mennyiségű (vagy rövid) részvényt vásárolnak vagy képesek megvásárolni, az aktivista részvényesek erősek. Lehet, hogy kijelentették, hogy szeretnék kicserélni a meglévő bizottságot. Ennek eredményeként a menedzsment és az igazgatóság hajlandóbb lenne együttműködni egy aktivistával. Ezen túlmenően az aktivista cégek hajlamosak meglehetősen nagy mennyiségű sajtó begyűjtésére, és gyakran pódiumon helyezkednek el panaszaik leküzdése érdekében. (További betekintésért lásd: Lehet-e befektetni, mint Carl Icahn? )
A lényeg az, hogy az aktivisták gyakran képesek megtartani a vezetés lábát a tűz ellen, és eredményeket követelnek. Ez viszont megnehezítheti őket, és megpróbálják megtalálni az érdekeltek értékének növelésére szolgáló módszereket.
Az új arcok új ötleteket jelenthetnek
Nyilvánvalóan nem minden aktivista cég hoz új friss ötleteket az asztalra. Azonban azok, akik idővel nagy pozíciót teremtenek, gyakran gondolkodnak arról, hogyan kell a vezetőségnek felhasználni a társaság vagyonát, javítani a működést vagy növelni a részvényesi értéket. Világossá válik, hogy a menedzsment hajlandó vagy nem fogékony az ilyen ötletekre. A lehetőségek bemutatása és a párbeszéd azonban eredményes lehet, és lehetőségeket nyithat a vállalat számára, amely a múltban nem volt ott. A részvények iránti kereslet fennmaradhat
Az aktivisták viszonylag rövid idő alatt felszabadíthatják a társaság kiemelkedő részvényeinek nagy részét. Válaszul más cégek és / vagy magánszemélyek megkísérelhetik másolni ezeket az aktivistákat az állomány megvásárlásával is, annak érdekében, hogy rendezett profitot szerezzenek. Ez felfuthatja a részvényárfolyamot, és kiterjeszthetően a közös részvényesek számára is előnyös lehet. A menedzsment megfordulhat
Az aktivisták néha kényszeríthetnek bizonyos változtatásokat a meglévő menedzsment részéről és / vagy követelhetnek meg azt. Például 2006-ban a Trian Partners a Wendy's gyorséttermi láncolatát (NYSE: WEN) szorgalmazta Tim Hortons (NYSE: THI) fánküzletének fokozására az értéknövelő eszközként. Néhány részvényes izgatottnak tűnt az ötlet miatt, és Wendy igazgatósága állítólag úgy döntött, hogy elindítja az üzletet. A különválasztás lehetővé tette Wendy számára, hogy jobban összpontosítson alaptevékenységére és a versenytársaival - többek között a Burger Kingre (NYSE: BKC) és a McDonaldsra (NYSE: MCD) - való versenyben. (A spin- offokkal kapcsolatos további információkért lásd: szülők és spinoffok: mikor kell vásárolni és mikor kell eladni. )
Az aktivisták bevonásának potenciális hátrányai
- Az eladás kérdés lehet
Egyes esetekben az aktivisták nagy mennyiségű készletet vásárolhatnak. Amikor ez megtörténik, a részvény ára emelkedhet. Ha azonban az aktivista úgy dönt, hogy ideje kirakodni a részvényeket, akkor logikusan jelentős mértékű lefelé irányuló nyomást gyakorolhat a részvény árára. Aktivisták vigyázzanak magukra
Az aktivista cégek gyakran megpróbálják meggyőzni a meglévő részvényeseket és a médiát, hogy megértsék és beépítsék napirendjüket, de a nap végén valószínűleg elsősorban magukra néznek ki, és a saját érdekeiknek megfelelően cselekednek. Röviden: bölcs dolog lenne a (nagy és kicsi) befektetőknek ezt a lehetõséget szem előtt tartani, amikor egy aktivista sajtóban meghallgatják a napirendet. Az aktivistáknak nem mindig van igaza
Helyes vagy rossz, sok ember úgy látja, hogy az aktivisták okosabbak, mint az átlagos befektető, mivel nagy tapasztalattal rendelkeznek a vételi és / vagy eladási oldalon. Úgy gondolják, hogy az aktivistáknak fontos ipari kapcsolataik lehetnek és szilárd kutatásokhoz férhetnek hozzá. Az aktivistáknak azonban nem mindig van igaza. Időzítésük kikapcsolhat, és elveszíthetnek (és megkönnyíthetik) pénzt, vagy bekapcsolódhatnak olyan helyzetekbe, amelyek rendkívül hosszú időt vesznek igénybe a kitörésnél. A befektetőknek ezt szem előtt kell tartaniuk, amikor felmerül a kísértés, hogy másolja az aktivista vételét vagy eladását. Az aktivistáknak más befektetési horizontja lehet
Az aktivisták nagyon furcsa csoport lehetnek. Egyes esetekben rögzíthetnek egy pozícióba, és évekig megtarthatják. Másokban, ha úgy tűnik, hogy nem nyernek igazgatósági helyeket, vagy arra készteti a társaságot, hogy elfogadják napirendjét, akkor kalapot csepegtetnek. Röviden: fontos megjegyezni, hogy az aktivisták befektetési horizontja nagyon eltérő lehet az átlagos befektetőtől. Lehet, hogy hajlandók és pénzügyileg is képesek elfogadni a pozíció veszteségét. A befektetőknek ismét bölcs dolog lenne ezt szem előtt tartani, ha egy aktivistát szeretnének lemásolni, vagy fontolgatják annak fontolgatását (amint egyesek megtehetik).
Alsó sor
Az, hogy egy aktivistát a saját részvényeivel foglalkoztat, a helyzettől függően jó vagy rossz dolog lehet. A talán a legfontosabb megértés, hogy az aktivisták néha befolyást gyakorolnak a vállalatokra, amelyekre az átlagos közgyűlésen általában nem lenne lehetőség. Ezen felül néha új ötleteket hoznak az asztalra, amelyek potenciálisan növelhetik az értéket és / vagy nyithatják az ajtókat. A hátránya, hogy rendkívül zavaróak lehetnek, és amikor odafigyelnek rá, pénzügyi érdekeltségeiket meghaladhatják a többi érdeke felett. (Kapcsolódó olvasmányként nézzen meg: Lehet-e céged céged az aktivista befektetők számára ?)
