A speciális célú eszközöket (SPV) széles körben használják eszközként az ingatlanon alapuló eszközök értékpapírosításához. Az 1980-as évek óta a nagy finanszírozó vállalatok az SPV-kre és hasonló termékekre támaszkodnak, hogy megosztsák a kockázatokat és mozgatják a kötelezettségeket mérlegükből. A nagy recesszió uralkodott a pénzügyi piacon a lehetséges kockázatokkal kapcsolatos aggodalmak után, amikor a bankok a jelzálogkészleteket értékpapírokká alakították és SPV-k formájában eladták a befektetőknek. Olvassa tovább, hogy többet megtudjon ezekről a járművekről, azok működéséről és arról, hogy mi okozza az ingatlanon alapuló befektetéseket az SPV-kben.
Kulcs elvihető
- Különleges célú eszköz egy árva társaság, amelyet a kockázatok elkülönítésére és az eszközök befektetők számára történő újraelosztására hoztak létre. A vagyonbefektetéseket leggyakrabban speciális ingatlan-járművekben tartják.A vállalkozások ingatlantulajdonot adhatnak át egy SPV-nek, és eladhatják ezt a társaságot, (alacsonyabb) tőkenyereség-adó megfizetésével. Ingatlan eladási adó helyett. A bankok jelzálogkölcsönöket adhatnak el az SPV-knek, csökkentve a tőkeáttételt saját mérlegükben.
Mi az a speciális jármű?
Különleges célú eszköz egy árva társaság, amelynek célja az alapul szolgáló eszközök kockázatainak szétválasztása és elkülönítése, valamint a befektetőkhöz történő újraelosztása. Ezeknek a járműveknek, amelyeket SPE-knek is neveznek, az anyavállalaton kívül vannak saját kötelezettségeik, eszközeik és kötelezettségeik.
A speciális célú gazdasági egységeknek saját kötelezettségeik, eszközeik és kötelezettségeik vannak az anyavállalaton kívül.
Az SPV-k kötvényeket bocsáthatnak ki, hogy kedvezőbb hitelkamatlábak mellett további tőkét szerezzenek. Előnyt teremtenek azáltal is, hogy az anyavállalat adó- és pénzügyi beszámolási célokból mérlegen kívüli kezelést alkalmaznak.
Az SPV-ket csődtől távoli vállalatoknak tekintik. Ez azt jelenti, hogy csekély, ha nincs hatása az anyavállalatra, és fordítva. Mint ilyenek, mindkét társaság védelmére szolgálnak.
Hogyan működnek a speciális járművek
Az SPV maga is egy anyavállalat leányvállalataként működik, amely saját mérlegén kívül értékesít eszközöket az SPV-nek. Az SPV közvetett finanszírozási forrássá válik az eredeti társaság számára, független tőkebefektetőket vonzva az adósságkötelezettségek vásárlásához. Ez a leghasznosabb nagy hitelkockázati tételek esetén, például a másodlagos jelzálogkölcsönöknél.
Nem minden SPV épül fel azonos módon. Az Egyesült Államokban az SPV-k gyakran korlátolt felelősségű társaságok (LLC). Miután az LLC megvásárolja a kockázatos eszközöket anyavállalatától, általában az eszközöket részletekre csoportosítja és eladja, hogy megfeleljen a különféle típusú befektetők különleges hitelkockázat-preferenciáinak.
Számos oka van az SPV-k létrehozásának. Védelmet nyújtanak az anyavállalat eszközeinek és kötelezettségeinek, valamint a csőd és fizetésképtelenség ellen. Ezek a társaságok egyszerű módon megszerezhetik a tőkét. Az SPV-knek nagyobb a működési szabadsága is, mivel őket nem terhelik annyi szabályozás, mint az anyavállalat.
Ingatlanbefektetés eladása egy SPV-nek
Az ingatlanbefektetéseket leggyakrabban speciális ingatlan-eszközökben tartják. A legtöbb esetben egy társaság SPV-t hozhat létre az ingatlanértékesítés adókövetkezményeinek csökkentése érdekében. Például egy társaság átruházhat egy vagyontárgyat az SPV-re, ha a forgalmi adó magasabb, mint a tőkeemelési adó. Ha és amikor az anyavállalat úgy dönt, hogy az eszközt elidegeníti, akkor az SPV-t értékesítésre teheti fel, nem magának az ingatlannak. Ez a társaság felelőssé teszi a tőkenyereség-adót, nem pedig az ingatlan-forgalmi adót.
Íme egy másik forgatókönyv, amely bemutatja, hogy az ingatlanbefektetések miért vonzóak az SPV-ben. A bank hitelt ad egy ingatlanra, és vállalja a hitelkockázatot. A jelzálog a bank eszköze. Ahelyett, hogy megtartaná az eszközt, és lassú kamatfizetéseket kapna, a bank létrehoz egy SPV-t, és eladja a jelzálogkölcsönöt. Ennek eredményeként a bank mérlege kevésbé tőkeáttételesnek tűnik, és csökkenti a közvetlen hitelkockázatát.
