Mi a kockázati semleges?
A kockázat-semleges egy fogalom, amelyet mind a játékelmélet, mind a pénzügy területén használnak. Olyan gondolkodásmódra utal, amikor az egyén nem érdekli a kockázatot, amikor befektetési döntést hoz. Ez a gondolkodásmód nem a számításból vagy a racionális következtetésből származik, hanem egy érzelmi preferenciából. A kockázatfüggetlen megközelítéssel rendelkező személy egyszerűen nem összpontosít a kockázatra - függetlenül attól, hogy ez egy rosszul javasolt teendő. Ez a gondolkodásmód gyakran situatív, és attól függ, hogy az ár vagy más külső tényezők befolyásolják-e.
Kulcs elvihető
- A kockázat-semleges olyan gondolkodásmódot ír le, amelyben a befektetők a befektetési döntések meghozatalakor a potenciális haszonra összpontosítanak. A kockázat-semleges befektetők megérthetik, hogy a kockázat szerepel, de egyelőre nem veszik figyelembe. A kockázatfüggetlen intézkedések fontos szerepet játszanak a származékos ügyletek árképzésében.
A kockázat semleges fogalmának megértése
A kockázat-semleges egy olyan kifejezés, amelyet egyén hozzáállásának leírására használnak, aki felbecsülheti a befektetési alternatívákat. Ha az egyén a kockázattól függetlenül kizárólag a lehetséges nyereségre összpontosít, akkor azt mondják, hogy kockázatsemleges. Az ilyen viselkedés, ha a jutalmat kockáztatás nélkül gondolják meg, természeténél fogva kockázatosnak tűnhet. Egy kockázatkerülő befektető nem fogja úgy tekinteni a választást, hogy kockáztassa az 1000 dolláros veszteséget azzal a lehetőséggel, hogy 50 dolláros nyereséget szerezzen ugyanolyan kockázattal, mint a választás, ha csak 100 dollárt kockáztat ugyanazon 50 dolláros nyereség elérése érdekében. Mindazonáltal valaki, aki kockázat-semleges, tenné. Két befektetési lehetőség miatt a kockázatfüggetlen befektető csak az egyes befektetések potenciális nyereségeit vizsgálja, és figyelmen kívül hagyja a lehetséges negatív kockázatot.
Kockázati semleges árképzés és intézkedések
Számos oka lehet annak, hogy az egyén elérje a kockázat-semleges gondolkodásmódot, de az a gondolat, hogy az egyén valóban válhat kockázatkerülő gondolkodásmódról kockázat-semleges gondolkodásmódra, árazási változásokon alapuló gondolkodásmódra, egy másik fontos koncepcióhoz vezet: kockázat-semleges intézkedések. A kockázat-semleges intézkedéseket széles körben alkalmazzák a származékos ügyletek árképzésekor, mivel az az ár, amelyben a befektetıktıl várhatóan kockázat-semleges hozzáállást mutatnak, a vevık és az eladók egyensúlyának ára kell, hogy legyen.
Az egyes befektetők szinte mindig hajlamosak a kockázatokra, vagyis olyan gondolkodásmóddal rendelkeznek, amikor több félelmet mutatnak a pénz elvesztése miatt, mint amennyire a pénzkeresés iránt mutatkoznak. Ez a tendencia gyakran azt eredményezi, hogy egy eszköz az egyensúlyi pontot valamivel alacsonyabban találja meg, amely az eszköz várható jövőbeli hozamainak tudható be. Amikor megpróbálják modellezni és kiigazítani ezt a hatást a piaci árképzésben, az elemzők és tudósok megkísérelnek alkalmazkodni ehhez a kockázatkerüléshez az ezen elméleti kockázat-semleges intézkedések alkalmazásával.
Például fontolja meg egy olyan forgatókönyvet, ahol 100 befektető kerül bemutatásra, és fogadja el a lehetőséget, hogy 100 dollárt szerezzenek, ha 10 000 dollárt helyeznek be egy bankba 6 hónapra. Gyakorlatilag nincs kockázata a pénzvesztésnek (kivéve, ha maga a bank fenyegeti az üzlet megszűnését). Tegyük fel, hogy utána ugyanazon 100 befektetőnek alternatív befektetést mutatnak be. Ez a beruházás lehetőséget nyújt számukra 10.000 dolláros bevételszerzésre, miközben elfogadja annak a lehetőségét, hogy elveszíti mind a 10.000 dollárt. Végül tegyük fel, hogy megkérdezzük a befektetőket, hogy melyik befektetést választanák, és három választ adunk nekik: (A) Soha nem gondolnék ezt az alternatívát, (B) több információra lenne szükségem az alternatív befektetésről, (C) befektetnék a alternatíva most.
Ebben a forgatókönyvben az A-ra válaszolókat kockázatkerülõ befektetõknek, és azokat, akik a C-re válaszoltak, kockázatkeresõ befektetõknek kell tekinteni, mivel a befektetési érték nem pontosan meghatározható csak ennyi információval. Azonban azok, akik a B-vel válaszoltak, felismerik, hogy további információkra van szükségük annak meghatározásához, hogy érdekelnének-e az alternatíva. Nem veszélyeztetik sem a kockázatot, sem a saját kedvükre törekszenek rá. Ehelyett érdekli őket a várható hozam értéke, hogy megtudja, szeretnék-e kockáztatni. Tehát abban a pillanatban, amikor további információkat keresnek, kockázat-semlegeseknek tekintik őket.
Az ilyen befektetők valószínűleg szeretnék tudni, milyen valószínűséggel lehet megduplázni pénzüket (összehasonlítva azzal, hogy esetleg elveszítik az egészet). Ha a megduplázódás valószínűsége csak 50% lenne, akkor felismernék, hogy a beruházás várható értéke 0, mivel egyenlő esélye van minden elvesztésére vagy megduplázódására. Ha a megduplázódás valószínűsége 60% -ra csökkenne, akkor azok, akik hajlandóak voltak fontolóra venni az alternatívát, akkor kockázat-semleges gondolkodásmódot alkalmaztak volna, mivel a nyereség valószínűségére összpontosultak, és már nem a kockázatokra koncentráltak..
Az ár-egyensúly fontos pontja az az ár, amelyen a kockázat-semleges befektetők az alternatívák fontosságát szem előtt tartva szem előtt tartják a kockázat ellenére. Ezen a ponton lehet a piacon a legtöbb vásárló és eladó.
