A befektetők továbbra is a részvényeken emelkednek a közel évtizedben futó medvepiacot követően, vagyis az iparági állatorvos szerint a következő gazdasági visszaesés során durva ébredésbe kerülhetnek.
A Connecticutban lévő Greenwichi Gazdasági Fórumon zajló panelbeszélgetésen Ray Dalio a fedezeti alapkezelő figyelmeztette, hogy a következő medvepiac, amelyet sokan az utcán állítanak a sarkon, a szokásosnál fájdalmasabb lehet, mint azt a CNBC vázolja.
A fedezeti alapkezelő javasolja a „Stratégiai eszközallokációs keveréket”
"A világ nagyjából tőkeáttételt igényel" - mondta Dalio, aki a Bridgewater Associates-t, a világ legnagyobb fedezeti alapját működteti, amely 2017 végéig több mint 160 milliárd dollár eszközt tartalmaz. "Ha visszaesés következik be, Nem gondolom, hogy nagyon sok a befektetők védelme."
Noha Dalio nem előrejelzte a meredek piaci visszaesést vagy a recesszió kezdetét, javasolta a befektetőknek, hogy alkalmazzanak „stratégiai eszközallokációs keveréket”.
"Más szavakkal: mi lesz a semleges portfólió egy teljes időszak alatt, majd kitaláljuk, hol van alfa. Ez megkülönbözteti a nyerteseket és a veszteseket", amikor a következő lefelé mutató ciklus eléri - mondta a pénzkezelő.
Növekvő árak a piacon
A legutóbbi tízéves piaci rally, amelyben az S&P 500 200% fölé emelkedett, a történelmileg alacsony kamatlábak voltak a Szövetségi Központról. A szigorúbb monetáris politikai szövőszékként a piac 2018-ban fokozott volatilitást tapasztalt. Dalio megjegyezte, hogy az alacsony kamatlábak lehetővé tették az embereknek, hogy alacsonyabb költségek mellett kölcsönt vegyenek fel, majd részvényeket vásárolhassanak a tőkével, ami a piac felfelé emelkedését okozta.
Most azonban a központi bank folyik a kamatlábak emelése, és ebben az évben három kamatnövelést valószínűleg egy újabb december követ.
Az S&P 500 7, 4% -kal alacsonyabb, mint az 52 hetes csúcspont, míg a Nasdaq Composite index 11, 4% -kal csökkent, a Dow Jones ipari átlag (DJIA) index pedig 6, 1% -kal esett vissza 52 hetes csúcsaiktól.
A növekvő mértékű félelem az iparág-specifikus szélsebességgel, a szélesebb geopolitikai aggodalmakkal, a kereskedelem feszültségeivel és a globális gazdaság lehetséges lassulásának előrejelzéseivel párosul.
"Megkülönböztetést kell létrehoznia anélkül, hogy sok béta beépülne a portfólióba" - mondta Dalio. "Ez alkalom lesz arra, hogy megkülönböztessük azokat, akik képesek voltak kibontani az alfát, és azokat, akik nem voltak."
