Annak ellenére, hogy a piac felépült az elmúlt három kereskedési napban, óriási sérülékenységek továbbra is fennállnak az állományok számára. A kereskedelmi háború miatt aggódó S&P 500 index (SPX) továbbra is 7, 3% -kal marad el január 26-i legmagasabb értékéről, az április 5-i bezárástól kezdve. A nagyobb piaci erõk között, amelyek piaci összeomlást idézhetnek elõ, a hatalmas fogyasztói adósságok különösen nagyok, mondja Stephanie Pomboy, a Macromavens gazdasági kutató cég alapítója.
Amint azt egy hosszú interjúban közli Barron-szal: "Kétféle módon válhat végre válság. A lassú és unalmas módszer az, hogy a Fed meghúzása továbbra is ütközik, és csavarja meg a háztartásokat és a spekulatív minőségű vállalatokat, és a piacok további mulasztásokat és újbóli árat számíthat előre. A leglátványosabb mód az, ha a készletek terroristák vagy Észak-Korea miatt, vagy bármi más miatt esnek vissza, ami a teljes nyugdíjválságot előtérbe helyezi.
Felrobbanó háztartási adósság
"A háztartások minden egyes költetett dollárért 90 cent kölcsönt vesznek fel, a négy évvel ezelőtti 40 centhez képest" - jegyezte meg Pomboy, azzal a kijelentéssel, hogy a növekvő hitelfelvételi költségek válságot jelentenek az adósságterhekkel rendelkező fogyasztók számára. Ezenkívül felhívta a figyelmet a fogyasztók hitelfelvételének növekedésére, miután 2013-ban hatályba lépett az ápolható ápolási törvény, amelynek állítólag csökkentenie kellett volna az egészségbiztosítási költségeket. (További részletek: Lásd még: Miért történt meg az 1929-es tőzsdei összeomlás 2018-ban .)
"Az adósságszolgálat olyan sebességgel növekszik, hogy kiküszöbölje az adócsökkentés teljes hatását" - jegyezte meg és hozzátette: - A háztartások esetében az adósságszolgálat éves növekedését tekintik 75 milliárd dollárral. " A Bloomberg által közölt Federal Reserve adatok szerint az amerikai háztartások adóssága a negyedik negyedévben a leggyorsabb ütemben növekedett 2007 óta. A Bloomberg hozzáteszi, hogy mind a hitelkártya kiadások, mind az igénybevételek meredeken növekednek, és hogy a hitelkártya-egyenlegek magasabb kamatlábai jelentik a „legnagyobb pénzügyi aggodalom sok amerikai család számára."
A szükségletek szárnyaló költsége
Pomboy megjegyezte, hogy a megtakarítások a 440 milliárd dollárról 1, 4 trillió dollárra növekedtek a 2008. évi pénzügyi válság után, de most visszamennek 400 milliárd dollárra. A megtakarítások ezen tömeges csökkentésének nagy része - elmondása szerint - a nem megválasztható cikkek, például az élelmiszer, az energia, az egészségügy és a lakhatás költségeinek jelentős növekedése eredménye. "A fogyasztóknak le kellett vonniuk a válság után felhalmozott megtakarításaikat, és fel kellett fizetniük hitelkártya-adósságaikat, hogy lépést tartsanak az élet szükségleteivel" - mondta a Barron'snak a március 22-én közzétett interjúban.
Egyedül az élelmiszerekre és az energiára fordított kiadások az elmúlt hat hónapban növelt fogyasztói kiadások 30% -át tették ki, szemben a két korábbi év 11% -ával. Ez kiküszöböli a diszkrecionális kiskereskedelmi kiadásokat, és ezért azt tanácsolja a befektetőknek, hogy „szabadítsák meg” ezt az ágazatot. Sokkal szélesebb körű következmények is vannak. "A gazdaság 70% -ánál a fogyasztói kiadások csökkenése hatással lesz a nyereségre" - jegyezte meg. Pomboy "egyszeri emelkedést" vár a közelmúltbeli adócsökkentések 2019-es eltűnéséért, míg Trump elnök tarifái "árrést eredményezhetnek a növekvő költségek miatt".
A nyugdíjválság
"Kb. Kilenc évig tartó ingatag infláció után négy trillió dolláros nyugdíjhiányt vizsgálunk az Egyesült Államok köz- és magánszektorában." - is megfigyelte Pomboy. Az egy főre jutó összeg meghaladja a 12 000 dollárt minden egyes amerikai lakos számára. "Ha a piac akár 15% -ot is korrigál, és ott marad, akkor hatalmas lyukakat hordoz a nyugdíjakban” - tette hozzá.
Eközben megjegyezte: "A tőzsde teljesen függ a szabad pénztől, ami a gyenge gazdasági és jövedelemnövekedés ellenére vezetett. A gondolat, hogy hirtelen megfordíthatjuk a mennyiségi enyhítést, és nem lehetnek kopogtató következményekkel a részvényekre, kicsit tűnik. pite az égen. " (További információkért lásd: Crash előtti mutató a csúcspont közelében, a kereskedelem feszültségei mellett .)
Hol lehet befektetni
A Pomboy ügyfelei intézményi befektetők, például befektetési alapok és fedezeti alapok. Amikor Barron megkérdezte saját portfóliójáról, azt mondta: "Van aranyom és kínos mennyiségű készpénz. Hiányos voltam a piacon, és február első hetében sikerült megragadnom az útvonal egy részét. Van még egy kis kitettségem. " A kriptovaluták vonatkozásában nem érti a fellebbezést, tekintettel a "hihetetlen" díjakra és a nehezen hozzáférhető részesedésekre és azok kereskedelmére. Megállapítva, hogy inkább aranyérmeket tartana, biztos abban is, hogy a központi bankok elkezdenek szabályozni a digitális pénzt.
A hosszú távú befektetési menedzsereknek azt javasolja, hogy "az USA kockázati eszközeit alul súlyozzák, mondjuk a feltörekvő piacokhoz és a kemény eszközökhöz képest". Azt is elmondta Barronnak: "Meg lehet árulni az árukban: A CRB index viszonylagos teljesítmény alapján közel van a legalacsonyabb értékhez, amely valaha volt." Végül kijelentette, hogy "túlsúlyos lenne a hosszú lejáratú kincstárjegyek és alulteljesítném a dollárt", azon várakozással szemben, hogy a Fed csökkenti az idei négy kamatláb-emelést háromra vagy akár kettőre, és talán késlelteti a mennyiségi lazítás tervezett megfordítását..
