Tisztán gazdasági értelemben az infláció az árszínvonal általános emelkedésére utal a pénzmennyiség növekedése miatt; a pénzkészlet növekedése gyorsabban növekszik, mint a gazdaság termelékenységi szintje. Az áremelések pontos jellege sok gazdasági vita tárgyát képezi, ám az infláció szó szűken a monetáris jelenségre utal ebben az összefüggésben.
E speciális paraméterek felhasználásával a defláció kifejezést használják a termelékenység gyorsabb növekedésének leírására, mint a pénzkészlet. Ez az árak és a megélhetési költségek általános csökkenéséhez vezet, amelyet sok közgazdász paradox módon károsnak ítél. A defláció elleni érvek John Maynard Keynes takarékosság-paradoxonjába vezethetők vissza. Ennek a meggyőződésnek köszönhetően a legtöbb központi bank enyhén inflációs monetáris politikát folytat, hogy megvédje a deflációt.
Hogyan befolyásolják a központi bankok a pénzkínálatot?
A kortárs kormányok és a központi bankok ritkán nyomtatnak és osztanak szét fizikai pénzt, hogy befolyásolják a pénzkínálatot, ehelyett más ellenőrzésekre támaszkodnak, például a bankközi kölcsönök kamatlábaira. Ennek több oka is lehet, de a két legnagyobb a következő: 1) új pénzügyi eszközök, elektronikus számlaegyenlegek és egyéb változások az egyének pénzeszközeiben, ami az alapvető monetáris ellenőrzéseket kevésbé kiszámíthatóvá teszi; és 2) a történelem nem csupán egy maréknyi pénznyomtatási katasztrófát eredményezett, amelyek hiperinflációhoz és tömeges recesszióhoz vezettek.
Az Egyesült Államok Szövetségi Tartaléka a tényleges monetáris aggregátumok vagy a forgalomban lévő számlák számának ellenőrzéséről a kulcsfontosságú kamatlábak változásának végrehajtására váltott, amelyet néha "pénz árának" hívtak. A kamatlábak kiigazítása befolyásolja a hitelfelvétel, a megtakarítás és a kiadások szintjét egy gazdaságban.
Amikor például a kamatlábak emelkednek, a megtakarítók többet kereshetnek kereslet-betétekre, és nagyobb valószínűséggel késleltetik a jelenlegi fogyasztást a jövőbeli fogyasztás céljából. Ezzel szemben drágább pénzt kölcsönözni, ami visszatartja a hitelezést. Mivel a modern frakcionált tartalékbanki hitelezés valójában "új" pénzt hoz létre, a hitelezés elrettentése lassítja a monetáris növekedés és az infláció ütemét. Ellenkezőleg igaz, ha a kamatlábakat alacsonyabbá teszik; a megtakarítás kevésbé vonzó, a hitelfelvétel olcsóbb, és a kiadások valószínűleg növekednek stb.
Növekvő és csökkenő kereslet
Röviden: a központi bankok manipulálják a kamatlábakat, hogy növeljék vagy csökkentsék az áruk és szolgáltatások jelenlegi keresletét, a gazdasági termelékenység szintjét, a bankpénz-szorzó és az infláció hatását. A monetáris politika számos hatása azonban késik és nehéz felbecsülni. Ezenkívül a gazdasági szereplők egyre érzékenyebbé válnak a monetáris politikai jelekre és a jövőre vonatkozó elvárásaikra.
Van néhány módszer, ahogyan a Federal Reserve ellenőrzi a pénzkészletet; részt vesz az úgynevezett „nyílt piaci műveletekben”, amelyek során a szövetségi bankok államkötvényeket vásárolnak és adnak el. A kötvények vásárlása új dollárokat vezet be a gazdaságba, míg a kötvények eladása kiszorítja a dollárt a forgalomból. Az úgynevezett mennyiségi lazítás (QE) intézkedések ezen műveletek kiterjesztései. Ezenkívül a Federal Reserve megváltoztathatja a többi bank tartalékkövetelményeit, korlátozva vagy bővítve a pénz szorzóinak hatását. A közgazdászok továbbra is vitatják a monetáris politika hasznosságát, ám ez továbbra is a központi bankok közvetlen eszköze az infláció leküzdésére vagy létrehozására.
