Mik a problémás értékpapírok?
A veszélyeztetett értékpapírok olyan pénzügyi eszközök, amelyeket olyan társaság bocsátott ki, amely közel van vagy jelenleg folyik csődben. Egy értékpapír sújtottnak is tekinthető, mivel nem tart fenn bizonyos szövetségeket (az adósságba vagy értékpapírba beépített kötelezettségek, például egy bizonyos eszköz / forrás arány fenntartásának képessége, vagy egy adott hitelminősítés.) A kibocsátó társaság képtelenségére teljesíteniük kell pénzügyi kötelezettségeit, ezeknek a pénzügyi eszközöknek az értéke jelentősen csökkent. Ugyanakkor hallgatólagos kockázatosságuk miatt a magas kockázatú befektetők számára magas hozamot kínálhatnak. A problémás értékpapírok tartalmazhatnak közönséges és elsőbbségi részvényeket, banki adósságokat, kereskedelmi követeléseket és vállalati kötvényeket.
Kulcs elvihető
- A veszélyeztetett értékpapírok azok az értékpapírok, amelyeket egy olyan társaság bocsátott ki, amely a csőd közelében vagy közepette van.A társaság esetleg megsértette a szövetségeket (az értékpapír-kibocsátás feltételeit), gyakran maga a csőd előfutára.Ez eredményeként jelentős veszteségeket szenvedtek el. Bizonyos magas kockázatú befektetők, más néven „sólymok” néven hajlandóak befektetni a bajba jutott értékpapírokba abban a reményben, hogy gyors dollárt keresnek.
A problémás értékpapírok alapjai
A bajba jutott értékpapírok gyakran vonzzák az üzletet kereső és kockázatvállalásra hajlandó befektetőket. Egyes esetekben ezek a befektetők úgy vélik, hogy a társaság helyzete nem olyan rossz, mint amilyennek látszik, és ennek eredményeként arra számítanak, hogy befektetéseik idõvel növekedni fognak. Más esetekben a befektetők előre láthatják, hogy a társaság csődbe kerül, de bíznak abban, hogy a felszámoláskor elegendő pénz lehet a megvásárolt értékpapírok fedezésére.
Sajnos sok esetben a nehéz helyzetben lévő értékpapírokat kibocsátó társaságok fizetésképtelenséget nyújtanak be a 11. vagy a 7. fejezetben; ennek eredményeként az ezen értékpapírokba történő befektetés iránt érdeklődő egyéneknek fontolóra kell venniük, hogy mi történik csőd esetén. A legtöbb csőd esetében a tőke, például a törzsrészvények értéktelenné válnak, ami rendkívül kockázatosá teszi a nehéz helyzetben lévő részvényekbe történő befektetést. Azonban az elsődleges adósságinstrumentumok, például banki adósságok, kereskedelmi követelések és kötvények, némi kifizetést eredményezhetnek.
Konkrétan, ha egy vállalkozás a 7. fejezet csődjét bünteti, leállítja a tevékenységeket és felszámolás alatt áll, ahol a pénzeszközöket hitelezőinek, ideértve a kötvénytulajdonosokat is, megkapják. Ezzel szemben a 11. fejezetben a csőd alatt egy vállalkozás szerkezetátalakul és folytatja működését. Ha az átszervezés sikeres, a bajba jutott értékpapírok, beleértve a részvényeket és a kötvényeket is, meglepő mennyiségű profitot eredményezhetnek.
Példa a bajba jutott biztonságra
Az értékpapírokat nehéz helyzetben lévőnek kell minősíteni, ha azokat kibocsátó társaság nem képes teljesíteni sok pénzügyi kötelezettségét. A legtöbb esetben ezek az értékpapírok CCC-vel rendelkeznek, vagy hitelminősítő intézeteknél alacsonyabbak, mint például a Standard and Poor's vagy a Moody's Investor Services. A nehézségekkel küzdő értékpapírok ellentétben állnak a kéretlen kötvényekkel, amelyek hagyományosan legalább BBB hitelminősítéssel rendelkeznek.
Általában a bajba jutott értékpapír várható megtérülési rátája több mint 1000 bázisponttal meghaladja az úgynevezett kockázatmentes eszköz, például egy amerikai kincstárjegy vagy kötvény hozamát. Például, ha egy ötéves kincstári kötvény hozama 1%, akkor a nehéz helyzetben lévő vállalati kötvény hozamának mértéke legalább 11%, az a tény, hogy egy bázispont 0, 01% -nak felel meg.
